Z\u0142oto by\u0142o w \u015brod\u0119 w azjatyckim handlu notowane blisko dwu-miesi\u0119cznego minimum, utrzymuj\u0105c si\u0119 w okolicach 4 100 USD po tym, jak dzie\u0144 wcze\u015bniej dotkn\u0119\u0142o tego poziomu. Umocniony popyt na dolara ameryka\u0144skiego ci\u0105\u017cy\u0142 parze XAU\/USD przed publikacj\u0105 protoko\u0142u z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Najnowsze dane z USA wskaza\u0142y na \u0142agodnienie presji inflacyjnej przy jednoczesnym lekkim sch\u0142odzeniu rynku pracy, jednak oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych pozostaj\u0105 przechylone w stron\u0119 ostrzejszej polityki. Wyceny kontrakt\u00f3w terminowych, wed\u0142ug narz\u0119dzia FedWatch od CME Group, implikuj\u0105 ok. 85% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki kosztu pieni\u0105dza w grudniu, co utrzymuje uwag\u0119 rynku na wszelkich wskaz\u00f3wkach dotycz\u0105cych dalszych ruch\u00f3w i szerszych parametr\u00f3w polityki, kt\u00f3re mog\u0105 kszta\u0142towa\u0107 USD oraz nieoprocentowane kruszce.<\/p>\n\n
Ryzyko geopolityczne i wy\u017csze rentowno\u015bci obligacji USA wspiera\u0142y dolara, poniewa\u017c wydarzenia na Bliskim Wschodzie pozostawa\u0142y w centrum uwagi: pojawia\u0142y si\u0119 doniesienia o roszczeniach do kontroli wzd\u0142u\u017c jeme\u0144skiego wybrze\u017ca Morza Czerwonego oraz o uderzeniach odwetowych, podczas gdy Iran w ostatnim tygodniu nasili\u0142 ataki w Cie\u015bninie Ormuz. Odbicie cen ropy z miesi\u0119cznego do\u0142ka podbi\u0142o obawy inflacyjne i pomog\u0142o utrzyma\u0107 rentowno\u015bci w pobli\u017cu wieloletnich szczyt\u00f3w, mimo \u017ce chi\u0144ski bank centralny wyd\u0142u\u017cy\u0142 seri\u0119 zakup\u00f3w z\u0142ota do 23. kolejnych miesi\u0119cy. Technicznie z\u0142oto pozostaje poni\u017cej 100-okresowej SMA na wykresie 4-godzinnym oraz poni\u017cej zniesienia Fibonacciego 61,8%; MACD wynosi 3,35, a RSI 44,26. Kluczowym poziomem pozostaje 4 100 USD przed 3 938 USD, natomiast op\u00f3r zlokalizowany jest na 4 228 USD, 4 248 USD i 4 317 USD.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy handluj\u0105cy instrumentami pochodnymi zachowali ostro\u017cno\u015b\u0107, gdy z\u0142oto oscyluje przy dwu-miesi\u0119cznym minimum 4 100 USD w warunkach silnie umacniaj\u0105cego si\u0119 dolara. Przy rynkowym wycenianiu 85% szans na grudniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p, nadchodz\u0105cy protok\u00f3\u0142 FOMC prawdopodobnie przes\u0105dzi o kolejnym wi\u0119kszym ruchu. Historycznie rosn\u0105ce oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych zwi\u0119kszaj\u0105 koszt alternatywny utrzymywania nieoprocentowanego z\u0142ota, co cz\u0119sto wywiera presj\u0119 spadkow\u0105 na cen\u0119 metalu.<\/p>\n\n
Uwa\u017cnie obserwujemy tak\u017ce eskalacj\u0119 konflikt\u00f3w na Bliskim Wschodzie, szczeg\u00f3lnie wok\u00f3\u0142 cie\u015bniny Bab al-Mandab oraz Cie\u015bniny Ormuz, kt\u00f3re wynios\u0142y ceny ropy z ostatnich minim\u00f3w. Te napi\u0119cia geopolityczne podsycaj\u0105 obawy o inflacj\u0119 nap\u0119dzan\u0105 energi\u0105, utrzymuj\u0105c rentowno\u015bci obligacji USA blisko wieloletnich maksim\u00f3w i wzmacniaj\u0105c dolara. Takie otoczenie zwykle sprzyja nastawieniu spadkowemu na z\u0142ocie, poniewa\u017c w tych specyficznych warunkach rynkowych USD pozostaje preferowan\u0105 bezpieczn\u0105 przystani\u0105.<\/p>\n\n
Z technicznego punktu widzenia rekomendujemy poczeka\u0107 na potwierdzone wybicie poni\u017cej kluczowego wsparcia 4 100 USD, zanim nast\u0105pi wi\u0119ksze anga\u017cowanie si\u0119 w pozycje kr\u00f3tkie. Poziom ten zbiega si\u0119 z istotnym zniesieniem Fibonacciego 78,6%, a czyste prze\u0142amanie mog\u0142oby otworzy\u0107 drog\u0119 do kolejnego wa\u017cnego \u201epi\u0119tra\u201d na 3 938 USD. Z drugiej strony widzimy silny klaster oporu mi\u0119dzy 4 228 a 4 248 USD, co oznacza, \u017ce ewentualne kr\u00f3tkoterminowe odbicia mog\u0105 szybko napotka\u0107 presj\u0119 sprzeda\u017cow\u0105.<\/p>\n\n
Cho\u0107 chi\u0144ski bank centralny wyd\u0142u\u017cy\u0142 seri\u0119 zakup\u00f3w z\u0142ota do 23. kolejnego miesi\u0105ca, popyt fizyczny nie okaza\u0142 si\u0119 wystarczaj\u0105cy, by zr\u00f3wnowa\u017cy\u0107 szerzej dominuj\u0105cy negatywny sentyment. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni stosowa\u0107 ciasne zlecenia stop-loss w celu zarz\u0105dzania ryzykiem, zw\u0142aszcza \u017ce w okolicach publikacji protoko\u0142u FOMC oczekiwana jest podwy\u017cszona zmienno\u015b\u0107. Uwa\u017camy, \u017ce w nadchodz\u0105cych tygodniach najbardziej rozs\u0105dnym podej\u015bciem jest koncentracja na kr\u00f3tkoterminowym handlu wahad\u0142owym (swing) w ramach tych zdefiniowanych ogranicze\u0144 technicznych.<\/p>\n\n\n\n