Peso meksyka\u0144skie umocni\u0142o si\u0119 we wtorek, gdy dolar ameryka\u0144ski os\u0142ab\u0142 na skutek realizacji zysk\u00f3w i spadku rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych, a inwestorzy czekali na protok\u00f3\u0142 z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej. USD\/MXN handlowano na poziomie 17,97, co oznacza spadek o 0,55%, po zej\u015bciu do dwu\u00addniowego minimum 17,91 \u2014 poziomu ostatnio widzianego 29 wrze\u015bnia. \u0141agodniejszy ton dolara odzwierciedla\u0142 indeks dolara (US Dollar Index) na poziomie 101,84, -0,25%, podczas gdy apetyt na ryzyko wspiera\u0142 popyt na waluty rynk\u00f3w wschodz\u0105cych.<\/p>\n\n
Dane krajowe pokaza\u0142y, \u017ce zaufanie konsument\u00f3w w Meksyku spad\u0142o po raz pierwszy od maja: odczyt odsezonowany obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 45,1 z 46,3 we wrze\u015bniu, sygnalizuj\u0105c mniejsz\u0105 sk\u0142onno\u015b\u0107 do zakup\u00f3w d\u00f3br trwa\u0142ego u\u017cytku. Niezale\u017cnie od tego ministerstwo finans\u00f3w poinformowa\u0142o, \u017ce 79% d\u0142ugu publicznego b\u0119dzie denominowane w walucie krajowej, w du\u017cej mierze przy sta\u0142ych stopach i d\u0142ugich terminach zapadalno\u015bci. Uwaga rynku przenosi si\u0119 teraz na wrze\u015bniowe dane o inflacji w Meksyku oraz protok\u00f3\u0142 z posiedzenia banku centralnego, podczas gdy w USA sierpniowy deficyt handlowy si\u0119 pog\u0142\u0119bi\u0142, a rynki koncentruj\u0105 si\u0119 na protokole FOMC, kt\u00f3ry ma zosta\u0107 opublikowany 7 pa\u017adziernika. Na wykresach USD\/MXN wynosi\u0142 17,9710 powy\u017cej zgrupowania 50-, 100- i 200-dniowych \u015brednich krocz\u0105cych (SMA) w okolicach 17,2570, przy RSI (14) na poziomie 66,4 i oporze w rejonie 18,1200; wsparcie znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 16,8866.<\/p>\n\n
Obserwujemy, jak peso meksyka\u0144skie wykonuje silny ruch wobec dolara ameryka\u0144skiego, sprowadzaj\u0105c par\u0119 USD\/MXN w d\u00f3\u0142 w kierunku poziomu 18,00. Ruch ten jest wspierany przez og\u00f3lne os\u0142abienie indeksu dolara (DXY), kt\u00f3ry zni\u017ckowa\u0142 do ok. 101,84 w miar\u0119 spadku rentowno\u015bci obligacji skarbowych. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni traktowa\u0107 t\u0119 kr\u00f3tkoterminow\u0105 korekt\u0119 raczej jako taktyczn\u0105 okazj\u0119 ni\u017c pe\u0142ne odwr\u00f3cenie trendu.<\/p>\n\n
Mimo \u017ce peso ro\u015bnie, dane krajowe z Meksyku wskazuj\u0105 na pewne os\u0142abienie \u2014 zaufanie konsument\u00f3w spad\u0142o ostatnio z 46,3 do 45,1. Tymczasem meksyka\u0144ski bank centralny porusza si\u0119 po trudnym gruncie, utrzymuj\u0105c wysokie stopy procentowe, aby zwalcza\u0107 inflacj\u0119, kt\u00f3ra w ostatnich kwarta\u0142ach oscylowa\u0142a wok\u00f3\u0142 4,5%. Sugerujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych uwa\u017cnie \u015bledzili nadchodz\u0105ce dane o inflacji oraz protoko\u0142y z posiedze\u0144 banku centralnego, poniewa\u017c mog\u0105 one wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142town\u0105 zmienno\u015b\u0107 na kontraktach walutowych.<\/p>\n\n
Istotn\u0105 rol\u0119 odgrywa r\u00f3wnie\u017c strategia fiskalna Meksyku: kraj priorytetowo traktuje finansowanie w walucie krajowej, tak aby 79% zad\u0142u\u017cenia by\u0142o denominowane w peso \u2014 przy sta\u0142ych, d\u0142ugoterminowych stopach. Taka zmiana strukturalna w d\u0142ugim horyzoncie ogranicza wra\u017cliwo\u015b\u0107 gospodarki na zewn\u0119trzne szoki kursowe. Jednak w kr\u00f3tkim terminie oczekujemy, \u017ce wyceny instrument\u00f3w pochodnych b\u0119d\u0105 uwzgl\u0119dnia\u0107 szersze wahania w miar\u0119, jak rynek b\u0119dzie trawi\u0142 te zmiany strukturalne oraz globalne warunki handlowe.<\/p>\n\n
Z perspektywy technicznej USD\/MXN utrzymuje bycze nastawienie, poniewa\u017c pozostaje wyra\u017anie powy\u017cej g\u0142\u00f3wnych \u015brednich krocz\u0105cych skupionych wok\u00f3\u0142 17,26. Przy wska\u017aniku RSI w okolicach 66 para jest blisko strefy wykupienia, ale nadal pokazuje silne momentum wzrostowe. Rekomendujemy stosowanie strategii opcyjnych, takich jak kupno opcji call przy spadkach, aby wykorzysta\u0107 potencjalne odbicia w kierunku oporu 18,12.<\/p>\n\n
Po stronie USA ostatnie wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej sugeruj\u0105, \u017ce walka z inflacj\u0105 si\u0119 nie zako\u0144czy\u0142a, co pozostawia przestrze\u0144 do potencjalnych zmian st\u00f3p. Ten jastrz\u0119bi ton prawdopodobnie utrzyma zmienno\u015b\u0107 rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych, co bezpo\u015brednio wp\u0142ywa na aktywa rynk\u00f3w wschodz\u0105cych. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni konstruowa\u0107 pozycje tak, aby zabezpiecza\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi skokami dolara przed kluczowymi publikacjami z zakresu polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n\n\n\n