Sprzeda\u017c detaliczna w strefie euro wzros\u0142a w sierpniu o 0,8% rok do roku, nie osi\u0105gaj\u0105c konsensusu na poziomie 1%. Dane wskazuj\u0105 na s\u0142absze tempo wzrostu wydatk\u00f3w konsumenckich, gdy blok wchodzi w p\u00f3\u017anoletni okres.<\/p>\n\n
Rozczarowanie wzgl\u0119dem oczekiwa\u0144 mo\u017ce wp\u0142ywa\u0107 na kr\u00f3tkoterminowe oceny warunk\u00f3w popytowych i perspektyw wzrostu. Rynki b\u0119d\u0105 zestawia\u0107 s\u0142abszy odczyt sprzeda\u017cy detalicznej z innymi nap\u0142ywaj\u0105cymi wska\u017anikami, oceniaj\u0105c przysz\u0142\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n\n
W nadchodz\u0105cych tygodniach powinni\u015bmy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 euro (EUR), poniewa\u017c rozczarowuj\u0105cy wzrost sprzeda\u017cy detalicznej o 0,8% r\/r w sierpniu uwypukla utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 s\u0142abo\u015b\u0107 konsumpcji. Odczyt poni\u017cej oczekiwa\u0144 sugeruje, \u017ce mimo wcze\u015bniejszego wzrostu p\u0142ac europejskie gospodarstwa domowe pozostaj\u0105 ostro\u017cne i cz\u0119\u015bciej wybieraj\u0105 oszcz\u0119dzanie zamiast wydawania. Historycznie tak ospa\u0142y popyt konsumencki wywiera presj\u0119 spadkow\u0105 na wsp\u00f3ln\u0105 walut\u0119, co dla inwestor\u00f3w na instrumentach pochodnych mo\u017ce czyni\u0107 atrakcyjnymi pozycje kr\u00f3tkie na euro wobec silniejszych walut, takich jak dolar ameryka\u0144ski.<\/p>\n\n
Te s\u0142abe dane o sprzeda\u017cy detalicznej istotnie zwi\u0119kszaj\u0105 prawdopodobie\u0144stwo bardziej agresywnych obni\u017cek st\u00f3p procentowych przez Europejski Bank Centralny (EBC) na najbli\u017cszych posiedzeniach. Przy inflacji w strefie euro, kt\u00f3ra ostatnio zesz\u0142a poni\u017cej celu EBC na poziomie 2% \u2014 spadaj\u0105c we wrze\u015bniu do 1,8% \u2014 decydenci maj\u0105 szerokie pole do \u0142agodzenia polityki pieni\u0119\u017cnej w celu pobudzenia gospodarki. Oczekujemy, \u017ce swapy na stopy procentowe oraz instrumenty pochodne na obligacje szybko zdyskontuj\u0105 wy\u017csze prawdopodobie\u0144stwo kolejnych ci\u0119\u0107 st\u00f3p, co zazwyczaj spycha rentowno\u015bci obligacji skarbowych w d\u00f3\u0142. <\/p>\n\n
Dla trader\u00f3w na indeksach akcyjnych takie otoczenie makroekonomiczne tworzy okazj\u0119 o podw\u00f3jnym charakterze. Z jednej strony s\u0142absza sprzeda\u017c detaliczna uderza w bie\u017c\u0105ce wyniki sp\u00f3\u0142ek z sektora d\u00f3br konsumpcyjnych wy\u017cszego rz\u0119du, z drugiej \u2014 perspektywa ta\u0144szego finansowania cz\u0119sto wspiera szerokie indeksy, takie jak DAX i CAC 40. Sugerujemy wypatrywa\u0107 okazji do zakup\u00f3w na kontraktach CFD na indeksy podczas niewielkich korekt, gdy rynek antycypuje zastrzyk p\u0142ynno\u015bci ze strony bardziej go\u0142\u0119bio nastawionego banku centralnego.<\/p>\n\n\n\n