Indyjska rupia os\u0142abi\u0142a si\u0119 we wtorek wobec dolara ameryka\u0144skiego, poniewa\u017c globalne rentowno\u015bci obligacji nadal ros\u0142y, podbijaj\u0105c USD\/INR w kierunku 96,43 \u2013 najwy\u017cszego poziomu od ponad dw\u00f3ch miesi\u0119cy. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA wzros\u0142a o 0,24% do ok. 5,32%, po tym jak w poniedzia\u0142ek si\u0119gn\u0119\u0142a blisko 5,35% \u2013 najwy\u017cej od dw\u00f3ch dekad. Taki ruch zwykle sk\u0142ania rynki do trybu risk-off. Na walut\u0119 dodatkowo oddzia\u0142uj\u0105 odp\u0142ywy z akcji: zagraniczni inwestorzy instytucjonalni (FII) sprzedali 14 183,36 crore rupii w pierwszych dw\u00f3ch sesjach pa\u017adziernika.<\/p>\n\n
Rentowno\u015bci wspierane przez USA rosn\u0105 od miesi\u0119cy, podtrzymywane obawami, \u017ce szoki poda\u017cowe energii zwi\u0105zane z wojn\u0105 na Bliskim Wschodzie mog\u0105 utrwali\u0107 globaln\u0105 inflacj\u0119. Wzrostowa tendencja utrzymuje si\u0119 nawet po s\u0142abszych danych z wrze\u015bniowego raportu Nonfarm Payrolls, kt\u00f3re sk\u0142oni\u0142y rynek do ograniczenia oczekiwa\u0144 na szybkie zacie\u015bnianie polityki Fed. Uwaga przenosi si\u0119 teraz na decyzj\u0119 polityczn\u0105 Banku Rezerw Indii (RBI); komentarze rynkowe koncentruj\u0105 si\u0119 na scenariuszu utrzymania st\u00f3p, przy jednoczesnych projekcjach \u0142\u0105cznie 50 pb podwy\u017cek w cyklu, z ryzykiem 75 pb. Na wykresach USD\/INR notowano w okolicach 96,42, powy\u017cej 20-dniowej EMA na 95,91, podczas gdy 14-dniowy RSI wynosi\u0142 68,07.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych w nadchodz\u0105cych tygodniach utrzymywali bycze nastawienie do pary USD\/INR, zak\u0142adaj\u0105c dalszy potencja\u0142 wzrostowy, gdy kurs utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu kluczowych szczyt\u00f3w na 96,43. Silny impet wzrostowy jest wyra\u017anie wspierany przez 20-dniow\u0105 wyk\u0142adnicz\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (EMA) na 95,91, co czyni strategie \u201ekupowania do\u0142k\u00f3w\u201d szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi. Traderzy mog\u0105 wykorzystywa\u0107 d\u0142ugie opcje call lub strategie bull call spread, aby uczestniczy\u0107 w tym ruchu przy ograniczeniu ryzyka spadkowego.<\/p>\n\n
Nieustanny wzrost rentowno\u015bci 10-letnich obligacji USA, kt\u00f3re niedawno osi\u0105gn\u0119\u0142y okolice 5,35% \u2013 poziom\u00f3w najwy\u017cszych od dw\u00f3ch dekad \u2013 nadal podsyca globalne nastawienie risk-off. Taki skok rentowno\u015bci sprawia, \u017ce aktywa oparte na dolarze staj\u0105 si\u0119 znacznie bardziej atrakcyjne, co wysysa kapita\u0142 z rynk\u00f3w wschodz\u0105cych i wywiera presj\u0119 na indyjsk\u0105 rupi\u0119. Historycznie, gdy rentowno\u015bci USA utrzymuj\u0105 si\u0119 powy\u017cej progu 5%, waluty rynk\u00f3w wschodz\u0105cych nara\u017cone s\u0105 na d\u0142ugotrwa\u0142e cykle deprecjacji.<\/p>\n\n
Obserwujemy silny odp\u0142yw kapita\u0142u z indyjskich akcji: zagraniczni inwestorzy instytucjonalni wyprzedali \u0142\u0105cznie 14 183,36 crore rupii w zaledwie pierwszych dw\u00f3ch sesjach pa\u017adziernika. Ta intensywna sprzeda\u017c instytucjonalna wywiera znaczn\u0105 presj\u0119 na lokaln\u0105 walut\u0119, tworz\u0105c strukturalny popyt na dolara ameryka\u0144skiego na rynku kasowym. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych kr\u00f3tkie pozycje na kontraktach terminowych na indyjskie indeksy r\u00f3wnolegle z d\u0142ugimi pozycjami na USD\/INR mog\u0105 stanowi\u0107 skuteczn\u0105 zagrywk\u0119 opart\u0105 na korelacji.<\/p>\n\n
Cho\u0107 szeroko oczekuje si\u0119, \u017ce RBI na najbli\u017cszym posiedzeniu utrzyma stopy procentowe bez zmian, rynek w du\u017cej mierze zak\u0142ada bardziej jastrz\u0119bi zwrot w tonie komunikacji. Prognozy wskazuj\u0105 na potencjalny cykl podwy\u017cek o 50\u201375 pb, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by rozpocz\u0105\u0107 si\u0119 ju\u017c w grudniu, aby przeciwdzia\u0142a\u0107 narastaj\u0105cej inflacji. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni wypatrywa\u0107 podwy\u017cszonej zmienno\u015bci na kontraktach na stopy procentowe i opcjach walutowych w miar\u0119, jak rynek zacznie wycenia\u0107 t\u0119 agresywn\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 zacie\u015bniania.<\/p>\n\n
Pomimo silnego trendu wzrostowego ostrzegamy, \u017ce dzienny wska\u017anik RSI znajduje si\u0119 obecnie blisko obszaru wykupienia, na poziomie 68,07. Sugeruje to, \u017ce cho\u0107 trend wzrostowy pozostaje solidny, realn\u0105 mo\u017cliwo\u015bci\u0105 jest kr\u00f3tkoterminowa korekta techniczna w kierunku wsparcia na 95,91. Aby zarz\u0105dza\u0107 tym ryzykiem, traderzy powinni unika\u0107 gonienia rynku przy lokalnych szczytach i zamiast tego koncentrowa\u0107 si\u0119 na wej\u015bciach podczas niewielkich korekt.<\/p>\n\n\n\n