GBP\/JPY osun\u0119\u0142a si\u0119 we wtorek, gdy jen radzi\u0142 sobie lepiej od pozosta\u0142ych g\u0142\u00f3wnych walut, a rozmowy o mo\u017cliwym wznowieniu japo\u0144skich interwencji wspiera\u0142y JPY. Para krzy\u017cowa by\u0142a notowana w okolicach 208,20, cofaj\u0105c si\u0119 w kierunku wrze\u015bniowego minimum w pobli\u017cu 207. Minister finans\u00f3w Japonii stwierdzi\u0142, \u017ce niedowarto\u015bciowany jen stanowi problem, a Tokio b\u0119dzie utrzymywa\u0107 \u015bcis\u0142e kontakty z Departamentem Skarbu USA, by wspiera\u0107 stabilne rynki walutowe, po wcze\u015bniejszych oficjalnych ostrze\u017ceniach dotycz\u0105cych s\u0142abo\u015bci waluty.<\/p>\n\n
Ton funta pozostawa\u0142 kruchy; HSBC wskazywa\u0142 na s\u0142aby popyt na prac\u0119 w Wielkiej Brytanii oraz ospa\u0142e tempo w sektorze prywatnym. Rynek wycenia ok. 100 pb zacie\u015bnienia Banku Anglii do lipca 2027 r., cho\u0107 wy\u017csze ceny energii komplikuj\u0105 miks polityki \u2014 ryzyka inflacyjne rosn\u0105, podczas gdy wzrost gospodarczy s\u0142abnie. HSBC zwr\u00f3ci\u0142 te\u017c uwag\u0119 na aktualizacj\u0119 bud\u017cetu zaplanowan\u0105 na 28 pa\u017adziernika jako kolejny potencjalny punkt presji, bior\u0105c pod uwag\u0119 podwy\u017cszone rentowno\u015bci gilt\u00f3w i trudne decyzje fiskalne.<\/p>\n\n
Z technicznego punktu widzenia GBP\/JPY pozostawa\u0142a poni\u017cej 50-, 100- i 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA), podczas gdy RSI znajdowa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 36, a MACD by\u0142 lekko dodatni. Op\u00f3r wyznaczano na 210 i 212, nast\u0119pnie w rejonie 213,13\u2013213,19 oraz 214, natomiast wsparcie wypada\u0142o w okolicach 207 i 205.<\/p>\n\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie si\u0119 pod dalsze spadki GBP\/JPY w nadchodz\u0105cych tygodniach poprzez wykorzystanie nied\u017awiedzich strategii opcyjnych, takich jak zakup put\u00f3w out-of-the-money z celem na poziomie 205,00. Przy kursie oscyluj\u0105cym obecnie wok\u00f3\u0142 208,20 i gro\u017abie prze\u0142amania wrze\u015bniowego wsparcia 207,00 uk\u0142ad techniczny wyra\u017anie sprzyja stronie poda\u017cowej. Ostro\u017cne nastawienie uzasadnia fakt, \u017ce dzienny RSI wynosi 36, co sugeruje, i\u017c wci\u0105\u017c jest przestrze\u0144 do pog\u0142\u0119bienia momentum spadkowego, zanim para stanie si\u0119 technicznie wyprzedana.<\/p>\n\n
Nasz nied\u017awiedzi scenariusz dodatkowo wzmacniaj\u0105 nasilaj\u0105ce si\u0119 ostrze\u017cenia o mo\u017cliwej interwencji ze strony Tokio, kt\u00f3re historycznie potrafi\u0105 mie\u0107 ogromny wp\u0142yw na rynek. Dla kontekstu: japo\u0144skie Ministerstwo Finans\u00f3w wyda\u0142o rekordowe 9,8 bln jen\u00f3w (ok. 62 mld USD) pod koniec kwietnia i w maju 2024 r., by wesprze\u0107 walut\u0119, pokazuj\u0105c gotowo\u015b\u0107 do u\u017cycia bardzo du\u017cego kapita\u0142u w celu ukarania spekulant\u00f3w. Wobec ostatnich ostrych komunikat\u00f3w minister finans\u00f3w Satsuki Katayamy oraz dyplomaty ds. walut Atsushiego Mimury oczekujemy nag\u0142ych, dynamicznych rajd\u00f3w JPY, kt\u00f3re mog\u0142yby \u0142atwo wymaza\u0107 niezabezpieczone d\u0142ugie pozycje.<\/p>\n\n
Po drugiej stronie transakcji dostrzegamy narastaj\u0105ce fundamentalne przeciwno\u015bci dla funta przed kluczow\u0105 jesienn\u0105 aktualizacj\u0105 bud\u017cetu w Wielkiej Brytanii zaplanowan\u0105 na 28 pa\u017adziernika. Historycznie brytyjskie komunikaty fiskalne potrafi\u0105 wywo\u0142ywa\u0107 skrajn\u0105 zmienno\u015b\u0107 rentowno\u015bci gilt\u00f3w i funta \u2014 podobnie jak kryzys bud\u017cetowy z 2022 r., kt\u00f3ry doprowadzi\u0142 do gwa\u0142townej przeceny GBP wobec wszystkich g\u0142\u00f3wnych walut. Przy prognozach HSBC wskazuj\u0105cych na s\u0142aby popyt na prac\u0119 oraz wymagaj\u0105ce perspektywy wzrostu w warunkach wysokich cen energii uwa\u017camy, \u017ce dla funta \u201e\u015bcie\u017cka najmniejszego oporu\u201d pozostaje wyra\u017anie w d\u00f3\u0142.<\/p>\n\n
Aby porusza\u0107 si\u0119 w \u015brodowisku podwy\u017cszonego ryzyka, sugerujemy rozwa\u017cenie strategii bear put spread w celu ograniczenia wp\u0142ywu rosn\u0105cych premii wynikaj\u0105cych ze wzrostu implikowanej zmienno\u015bci. Je\u015bli GBP\/JPY nie zdo\u0142a trwale pokona\u0107 najbli\u017cszej strefy oporu mi\u0119dzy 210,00 a 212,00, trend spadkowy pozostaje w pe\u0142ni nienaruszony. Ograniczaj\u0105c potencjalne straty dzi\u0119ki opcjom o zdefiniowanym ryzyku, mo\u017cna w bardziej kontrolowany spos\u00f3b celowa\u0107 w g\u0142\u0119bsze cofni\u0119cie w kierunku wsparcia 205,00, bez zaskoczenia nag\u0142ymi interwencjami japo\u0144skiego rz\u0105du.<\/p>\n\n\n\n