Euro kontynuowa\u0142o we wtorek spadki, poniewa\u017c podwy\u017cszone rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych oraz solidne dane makro z USA wci\u0105\u017c wspiera\u0142y dolara, wzmocnione oczekiwaniami co najmniej jednej dodatkowej podwy\u017cki st\u00f3p Fed w tym roku. Para EUR\/USD by\u0142a notowana na poziomie 1,1338, utrzymuj\u0105c si\u0119 tu\u017c powy\u017cej tegorocznego minimum 1,1324 i pozostaj\u0105c na drodze do spadku o 2,4% we wrze\u015bniu. Wcze\u015bniejsze publikacje ze strefy euro przynios\u0142y niewielkie wsparcie: indeks zaufania konsument\u00f3w Conference Board potwierdzi\u0142 dalsze pogorszenie do -16,5 we wrze\u015bniu z -15,5 w sierpniu, a wska\u017anik nastroj\u00f3w gospodarczych obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 97,9 z 98,4.<\/p>\n\n
Cz\u0119\u015b\u0107 subindeks\u00f3w poprawi\u0142a si\u0119: zaufanie w przemy\u015ble wzros\u0142o do -3,8 z -5, a nastroje w us\u0142ugach nieznacznie podnios\u0142y si\u0119 do 6,1 z 5,6. Oddzielnie szef s\u0142owackiego banku centralnego Peter Kazimir oceni\u0142, \u017ce wrze\u015bniowa podwy\u017cka st\u00f3p by\u0142a nieunikniona, wskazuj\u0105c jednocze\u015bnie na stycze\u0144 jako potencjalny moment przeszacowania polityki Europejskiego Banku Centralnego i apeluj\u0105c o wi\u0119ksz\u0105 elastyczno\u015b\u0107. Dolar nadal przewy\u017csza\u0142 inne waluty, gdy rynki zwi\u0119ksza\u0142y zak\u0142ady na dalsze zacie\u015bnianie Fed, wspierane mocnymi sygna\u0142ami z rynku pracy i wy\u017cszymi rentowno\u015bciami.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na utrzymanie presji spadkowej na euro, gdy kurs utrzymuje si\u0119 tu\u017c powy\u017cej tegorocznego minimum 1,1324. Zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put na EUR\/USD lub zaj\u0119cie kr\u00f3tkich pozycji na kontraktach futures mo\u017ce pom\u00f3c wykorzysta\u0107 ten trend spadkowy, kt\u00f3ry w tym miesi\u0105cu przyni\u00f3s\u0142 ju\u017c 2,4% zni\u017cki. Momentum wspieraj\u0105 s\u0142abe nastroje konsument\u00f3w w strefie euro, kt\u00f3re niedawno pogorszy\u0142y si\u0119 do -16,5.<\/p>\n\n
Przy utrzymuj\u0105cych si\u0119 na podwy\u017cszonym poziomie rentowno\u015bciach 10-letnich obligacji USA \u2014 ostatnio \u015brednio oko\u0142o 4,1% na globalnym rynku d\u0142ugu \u2014 r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych wyra\u017anie faworyzuje dolara. Sugerujemy wykorzystanie swap\u00f3w stopy procentowej lub kontrakt\u00f3w futures na ameryka\u0144skie obligacje skarbowe do zaj\u0119cia pozycji pod scenariusz \u201ewy\u017cej na d\u0142u\u017cej\u201d, zw\u0142aszcza \u017ce Fed ma utrzymywa\u0107 restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105. Tymczasem ma\u0142o prawdopodobne jest, by EBC przeszacowa\u0142 swoj\u0105 polityk\u0119 przed styczniem, co pozostawia euro bez istotnego wsparcia w kr\u00f3tkim terminie.<\/p>\n\n
Traderzy powinni tak\u017ce przygotowa\u0107 si\u0119 na nadchodz\u0105ce dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy, stosuj\u0105c strategie zmienno\u015bci \u2014 takie jak zakup straddle \u2014 aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed gwa\u0142townymi ruchami rynkowymi. Silniejszy od oczekiwa\u0144 raport o zatrudnieniu najpewniej podbije dolara jeszcze wy\u017cej, natomiast s\u0142absze dane mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towne domykanie kr\u00f3tkich pozycji w euro. Historycznie dzienna zmienno\u015b\u0107 EUR\/USD potrafi wzrosn\u0105\u0107 o ponad 100 pips\u00f3w w trakcie kluczowych publikacji payrolls, co w nadchodz\u0105cych tygodniach czyni \u015bcis\u0142e zlecenia stop-loss i zabezpieczenia opcjami szczeg\u00f3lnie istotnymi.<\/p>\n\n\n\n