Funt szterling zyska\u0142 0,18% mimo skoku rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych \u2013 rentowno\u015b\u0107 10-latki wzros\u0142a o ponad 10 pb; GBP\/USD znajdowa\u0142 si\u0119 na poziomie 1,3252 po wcze\u015bniejszym naruszeniu 1,3280. Dolar odrobi\u0142 straty, gdy perspektywy pokoju na linii USA\u2013Iran os\u0142ab\u0142y, a ceny ropy posz\u0142y w g\u00f3r\u0119, co podbi\u0142o indeks dolara (DXY) o 0,15% do 101,18, w pobli\u017ce trzydniowego maksimum. West Texas Intermediate (WTI) podro\u017ca\u0142a o ponad 3% do 95,41 USD za bary\u0142k\u0119 po tym, jak prezydent Donald Trump odrzuci\u0142 propozycj\u0119 Iranu dotycz\u0105c\u0105 ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz i ostrzeg\u0142, \u017ce ataki mog\u0105 zosta\u0107 wznowione po wyborach \u015br\u00f3dokresowych w USA.<\/p>\n\n
Rentowno\u015bci ameryka\u0144skich 10-latek wzros\u0142y do 5,261%, poniewa\u017c rynek wycenia\u0142 dalsze zacie\u015bnianie polityki przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Raport Bloomberga wskazywa\u0142 na dynamik\u0119 krzywej dochodowo\u015bci: inwestorzy domagali si\u0119 wy\u017cszej premii na obligacjach 2-letnich i zaw\u0119\u017cali spread wzgl\u0119dem 10-latek, podnosz\u0105c ryzyko inwersji; historycznie inwersje sygnalizowa\u0142y recesje si\u0119gaj\u0105ce 1960 r., cho\u0107 ten sygna\u0142 zawi\u00f3d\u0142 w okresie pandemii COVID. W Wielkiej Brytanii wy\u017csze ceny energii podbi\u0142y oczekiwania kolejnych podwy\u017cek st\u00f3p przez Bank Anglii, a rynek spogl\u0105da\u0142 r\u00f3wnie\u017c na Jesienny Bud\u017cet 28 pa\u017adziernika oraz poniedzia\u0142kowe wyst\u0105pienie ministra finans\u00f3w Johna Healeya podczas dorocznej konferencji Partii Pracy.<\/p>\n\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych przygotowanie si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na parze GBP\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy \u015bcieraj\u0105 si\u0119 przeciwstawne si\u0142y polityki bank\u00f3w centralnych. Podczas gdy rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA wzros\u0142a do imponuj\u0105cych 5,26% \u2013 najwy\u017cszego poziomu od szczytu cyklu zacie\u015bniania pod koniec 2023 r. \u2013 funt pozostaje zaskakuj\u0105co odporny. Rekomendujemy uwa\u017cne przyjrzenie si\u0119 opcjom kr\u00f3tkoterminowym w celu zabezpieczenia si\u0119 przed gwa\u0142townymi ruchami, gdy kurs utrzymuje si\u0119 w okolicach 1,3250.<\/p>\n\n
Przy wzro\u015bcie WTI o ponad 3% i przebiciu 95 USD za bary\u0142k\u0119, w Wielkiej Brytanii ponownie wracaj\u0105 obawy o inflacj\u0119 nap\u0119dzan\u0105 energi\u0105. Historycznie utrzymywanie si\u0119 cen ropy powy\u017cej 90 USD oznacza\u0142o siln\u0105 presj\u0119 proinflacyjn\u0105 w UK, co obecnie sk\u0142ania decydent\u00f3w Banku Anglii do rozwa\u017cania kolejnych podwy\u017cek st\u00f3p. Sugerujemy wykorzystywanie strategii bull call spread na funcie w celu skorzystania z przej\u015bciowych skok\u00f3w wywo\u0142anych jastrz\u0119bimi oczekiwaniami dotycz\u0105cymi st\u00f3p procentowych.<\/p>\n\n
Po drugiej stronie Atlantyku zaw\u0119\u017canie spreadu mi\u0119dzy rentowno\u015bciami ameryka\u0144skich obligacji 2- i 10-letnich sygnalizuje, \u017ce uczestnicy rynku d\u0142ugu agresywnie wyceniaj\u0105 przed\u0142u\u017caj\u0105cy si\u0119 okres restrykcyjnej polityki Fed. Potencjalna inwersja krzywej dochodowo\u015bci historycznie poprzedza\u0142a recesje w ponad 80% przypadk\u00f3w od 1960 r., co oznacza, \u017ce bazowy popyt na dolara jako bezpieczn\u0105 przysta\u0144 pozostaje wyj\u0105tkowo silny. Traderzy derywat\u00f3w powinni zatem zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107 z d\u0142ugoterminowymi pozycjami d\u0142ugimi na GBP\/USD, zw\u0142aszcza gdy indeks dolara (DXY) wybija powy\u017cej 101,18.<\/p>\n\n
Z perspektywy wykres\u00f3w para walutowa jest obecnie notowana poni\u017cej kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych, przy silnym oporze skoncentrowanym w pobli\u017cu 1,3462. Jednocze\u015bnie 14-dniowy wska\u017anik RSI oscyluje w pobli\u017cu poziomu wyprzedania 30, co sprawia, \u017ce kr\u00f3tkoterminowe odbicie korekcyjne w kierunku 1,3320 jest bardzo mo\u017cliwe. Rekomendujemy stosowanie ciasnych zlece\u0144 stop-loss na pozycjach kr\u00f3tkich lub wykorzystywanie strategii gry w przedziale waha\u0144, takich jak iron condor, aby skorzysta\u0107 z tej przej\u015bciowej konsolidacji.<\/p>\n\n
Na koniec nale\u017cy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 zbli\u017caj\u0105cy si\u0119 brytyjski Jesienny Bud\u017cet 28 pa\u017adziernika, kt\u00f3ry historycznie jest istotnym czynnikiem poruszaj\u0105cym rynek krajowej waluty. Ostatnie wydarzenia fiskalne, takie jak os\u0142awiony \u201emini-bud\u017cet\u201d z 2022 r., kt\u00f3ry zepchn\u0105\u0142 funta do rekordowo niskiego poziomu 1,035, przypominaj\u0105, jak wra\u017cliwy jest szterling na plany wydatkowe rz\u0105du. Zaj\u0119cie pozycji przed tym wydarzeniem poprzez strategie nastawione na zmienno\u015b\u0107, takie jak straddle, mo\u017ce przynie\u015b\u0107 istotne korzy\u015bci, gdy rynek b\u0119dzie dyskontowa\u0142 now\u0105 polityk\u0119 fiskaln\u0105.<\/p>\n\n\n\n