{"id":68998,"date":"2026-09-28T18:25:27","date_gmt":"2026-09-28T18:25:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/rising-oil-prices-lift-global-bond-yields-as-us-equity-risk-premium-narrows\/"},"modified":"2026-09-28T18:25:27","modified_gmt":"2026-09-28T18:25:27","slug":"rising-oil-prices-lift-global-bond-yields-as-us-equity-risk-premium-narrows","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/rising-oil-prices-lift-global-bond-yields-as-us-equity-risk-premium-narrows\/","title":{"rendered":"Rosn\u0105ce ceny ropy podbijaj\u0105 rentowno\u015bci obligacji na \u015bwiecie, a premia za ryzyko ameryka\u0144skich akcji si\u0119 kurczy"},"content":{"rendered":"

Globalne rentowno\u015bci obligacji rosn\u0105 wraz z odbiciem cen ropy naftowej, a niepewno\u015b\u0107 co do kierunku rozm\u00f3w USA\u2013Iran dodatkowo zwi\u0119ksza presj\u0119 na rynkach stopy procentowej. Ruch ten przed\u0142u\u017ca wyprzeda\u017c na rynku d\u0142ugu i zmienia relatywn\u0105 wycen\u0119 mi\u0119dzy klasami aktyw\u00f3w, przy czym wy\u017csze rentowno\u015bci obligacji skarbowych zacie\u015bniaj\u0105 warunki finansowe.<\/p>\n\n

W USA rentowno\u015b\u0107 zysk\u00f3w indeksu S&P 500 spad\u0142a poni\u017cej rentowno\u015bci 10-letnich obligacji skarbowych, co zmienia relatywn\u0105 atrakcyjno\u015b\u0107 akcji wzgl\u0119dem d\u0142ugu rz\u0105dowego. Skoro akcje oferuj\u0105 ni\u017csz\u0105 rentowno\u015b\u0107 zysk\u00f3w ni\u017c Treasuries, wyceny akcji s\u0105 pod wi\u0119ksz\u0105 presj\u0105 weryfikacji, poniewa\u017c obligacje zapewniaj\u0105 wy\u017cszy doch\u00f3d przy por\u00f3wnywalnym ryzyku duracji.<\/p>\n\n

Wp\u0142yw r\u00f3\u017cnic rentowno\u015bci i zmian rynkowych<\/h3>\n\n

Obserwujemy istotne przetasowanie na rynkach: rosn\u0105ce ceny ropy \u2014 przy Brent wracaj\u0105cej we wrze\u015bniu w okolice 85 USD za bary\u0142k\u0119 \u2014 podbijaj\u0105 globalne rentowno\u015bci obligacji. Jednocze\u015bnie rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA ponownie wzros\u0142a powy\u017cej 4,4%, podczas gdy rentowno\u015b\u0107 zysk\u00f3w S&P 500 skurczy\u0142a si\u0119 do ok. 3,9%. Ta ujemna luka rentowno\u015bci oznacza, \u017ce uzasadnienie wycen akcji staje si\u0119 coraz trudniejsze w por\u00f3wnaniu z wolnymi od ryzyka obligacjami skarbowymi.<\/p>\n\n

Strategiczne reakcje na zmienno\u015b\u0107 rynkow\u0105<\/h3>\n\n

Aby porusza\u0107 si\u0119 w takim otoczeniu w nadchodz\u0105cych tygodniach, warto rozwa\u017cy\u0107 zabezpieczenie ekspozycji na akcje poprzez zakup ochronnych opcji put lub strategii bear put spread na g\u0142\u00f3wne indeksy, takie jak S&P 500. Przy premii za ryzyko akcyjne na najni\u017cszym poziomie od czas\u00f3w ba\u0144ki dotcom\u00f3w, zmienno\u015b\u0107 na gie\u0142dzie mo\u017ce wyra\u017anie wzrosn\u0105\u0107, je\u015bli wyniki sp\u00f3\u0142ek nie uzasadni\u0105 tak wysokich wycen. Zakup ochrony przed spadkami ju\u017c teraz pozwala skorzysta\u0107 na potencjalnych korektach rynku akcji przy z g\u00f3ry ograniczonym ryzyku.<\/p>\n\n

Widzimy te\u017c mo\u017cliwo\u015bci na rynkach opcji na instrumenty d\u0142u\u017cne i surowce, aby wykorzysta\u0107 te przesuni\u0119cia makro. Kr\u00f3tka pozycja w kontraktach futures na Treasuries lub zakup opcji put na ETF-y obligacji d\u0142ugoterminowych mo\u017ce pozwoli\u0107 zarabia\u0107, je\u015bli uporczywa inflacja nadal b\u0119dzie wypycha\u0107 rentowno\u015bci w g\u00f3r\u0119. Alternatywnie mo\u017cna zastosowa\u0107 bull call spread na kontraktach futures na rop\u0119, aby pod\u0105\u017ca\u0107 za momentum wzrostu cen energii nap\u0119dzanego niepewno\u015bci\u0105 geopolityczn\u0105.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ropa odbija, rentowno\u015bci obligacji rosn\u0105 \u2014 i to zmienia zasady gry. 10-latki USA >4,4% bij\u0105 rentowno\u015b\u0107 zysk\u00f3w S&P 500 (~3,9%), \u015bciskaj\u0105c wyceny akcji; ro\u015bnie sens hedgingu opcjami.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":68997,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-68998","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t