Z\u0142oto (XAU\/USD) spad\u0142o w poniedzia\u0142ek o niemal 3% do okolic 4 150 USD, najni\u017cszego poziomu od 5 sierpnia, gdy wy\u017csze ceny ropy oraz wieloletnie maksima rentowno\u015bci obligacji wzmocni\u0142y oczekiwania na dalsze zacie\u015bnianie polityki Rezerwy Federalnej. Kruszec jest oko\u0142o 25% poni\u017cej styczniowego szczytu w rejonie 5 600 USD, podczas gdy rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA wzros\u0142a do 5,23% \u2014 najwy\u017cej od 2007 r. Rynek wycenia kolejny ruch po podwy\u017cce Fed o 25 pb z 15\u201316 wrze\u015bnia, a CME FedWatch wskazuje 70% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki w pa\u017adzierniku; indeks dolara (DXY) by\u0142 notowany w pobli\u017cu 101,16, dok\u0142adaj\u0105c presji.<\/p>\n\n
Ropa pozostaje zmienna od ko\u0144c\u00f3wki lutego po tym, jak uderzenia USA i Izraela na Iran przerodzi\u0142y si\u0119 w szerszy konflikt i zak\u0142\u00f3ci\u0142y szlaki dostaw przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz. Donald Trump odrzuci\u0142 propozycj\u0119 Iranu ponownego otwarcia cie\u015bniny w ci\u0105gu siedmiu dni, cho\u0107 oczekiwane s\u0105 dalsze rozmowy \u2014 wed\u0142ug doniesie\u0144 mediatorzy maj\u0105 spotka\u0107 si\u0119 z przedstawicielami USA i Iranu w poniedzia\u0142ek lub we wtorek. Na wykresach XAU\/USD pozostaje poni\u017cej 50-, 100- i 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA); RSI wynosi 36, a MACD znajduje si\u0119 poni\u017cej zera. Op\u00f3r wypada na 4 298, 4 320, 4 540 i 4 700 USD, natomiast wsparcie wida\u0107 przy 4 150 i 4 000 USD; uwaga przenosi si\u0119 na inflacj\u0119 PCE w \u015brod\u0119, ISM PMI w czwartek oraz dane NFP w pi\u0105tek. Banki centralne doda\u0142y 1 136 ton z\u0142ota o warto\u015bci ok. 70 mld USD w 2022 r.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce w najbli\u017cszych tygodniach traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni utrzymywa\u0107 nied\u017awiedzie nastawienie do z\u0142ota, poniewa\u017c ceny nadal pozostaj\u0105 wyra\u017anie poni\u017cej kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych, w tym 200-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej. Przy rentowno\u015bci 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymuj\u0105cej si\u0119 na poziomie 5,23% \u2014 najwy\u017cszym od 2007 r. \u2014 koszt alternatywny utrzymywania aktywa nieprzynosz\u0105cego dochodu pozostaje zaporowo wysoki. Dla trader\u00f3w opcji zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put ukierunkowanych na psychologiczne wsparcie 4 000 USD stanowi wywa\u017cony spos\u00f3b na skorzystanie z tej spadkowej dynamiki.<\/p>\n\n
Nale\u017cy te\u017c uwa\u017cnie monitorowa\u0107 globalny rynek ropy \u2014 Brent waha\u0142 si\u0119 wok\u00f3\u0142 90 USD za bary\u0142k\u0119 z powodu obaw o poda\u017c na Bliskim Wschodzie. Podwy\u017cszone koszty energii wci\u0105\u017c podbijaj\u0105 globaln\u0105 inflacj\u0119, wzmacniaj\u0105c oczekiwania na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 monetarn\u0105. Historycznie takie t\u0142o makroekonomiczne utrzymuje presj\u0119 na z\u0142oto, co oznacza, \u017ce traderzy mog\u0105 rozwa\u017ca\u0107 sprzeda\u017c opcji call przy przej\u015bciowych odbiciach cenowych, aby skorzysta\u0107 z \u201etopnienia\u201d premii (time decay).<\/p>\n\n
Dodatkowo oczekujemy w tym tygodniu podwy\u017cszonej zmienno\u015bci, gdy rynek b\u0119dzie trawi\u0142 dane o inflacji PCE w USA, ISM PMI oraz payrollsach (Nonfarm Payrolls). Poniewa\u017c kontrakty terminowe na stop\u0119 funduszy federalnych wyceniaj\u0105 obecnie 70% szans na podwy\u017ck\u0119 w pa\u017adzierniku, nieoczekiwanie mocne odczyty mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towne ruchy rynkowe. Zastosowanie strategii d\u0142ugiego straddle lub strangle przed publikacjami pozwoli traderom skorzysta\u0107 z wybicia zmienno\u015bci niezale\u017cnie od kierunku ruchu.<\/p>\n\n
Cho\u0107 trend bazowy pozostaje wyra\u017anie spadkowy, warto obserwowa\u0107 dzienny wska\u017anik RSI, kt\u00f3ry znajduje si\u0119 blisko strefy wyprzedania przy 36. Sugeruje to, \u017ce mimo dominuj\u0105cej presji poda\u017cy mo\u017cliwe jest kr\u00f3tkie odbicie zwi\u0105zane z domykaniem kr\u00f3tkich pozycji. Aby zarz\u0105dza\u0107 tym ryzykiem, traderzy kontrakt\u00f3w futures powinni stosowa\u0107 ciasne zlecenia krocz\u0105ce (trailing stop), by zabezpiecza\u0107 zyski, gdy ceny zbli\u017caj\u0105 si\u0119 do kluczowego wsparcia 4 150 USD.<\/p>\n\n\n\n