Z\u0142oto spad\u0142o do okolic 4 215 USD we wczesnym handlu w Azji w poniedzia\u0142ek, poniewa\u017c umocnienie dolara ameryka\u0144skiego oraz jastrz\u0119bie sygna\u0142y z Rezerwy Federalnej ci\u0105\u017cy\u0142y notowaniom kruszcu. Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych zaostrzy\u0142y si\u0119 po wrze\u015bniowej podwy\u017cce stopy referencyjnej o 25 pb., a decydenci sugerowali, \u017ce do opanowania podwy\u017cszonej inflacji mo\u017ce by\u0107 konieczne dalsze zacie\u015bnianie polityki. Wy\u017csze rentowno\u015bci zwykle wywieraj\u0105 presj\u0119 na z\u0142oto, poniewa\u017c w przeciwie\u0144stwie do aktyw\u00f3w oprocentowanych nie generuje ono strumienia dochodu.<\/p>\n
Rynki przetrawia\u0142y r\u00f3wnie\u017c ponowne napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie, kt\u00f3re podbi\u0142y ceny ropy, podczas gdy wycena rynkowa implikowa\u0142a wzrost prawdopodobie\u0144stwa pa\u017adziernikowej podwy\u017cki st\u00f3p powy\u017cej 70% wraz z umocnieniem USD. Z punktu widzenia analizy technicznej XAU\/USD pozostawa\u0142 w trendzie spadkowym, z cen\u0105 poni\u017cej 100-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) oraz \u015brodkowego pasma Bollingera; wska\u017anik Relative Strength Index (RSI) wynosi\u0142 39,9. Op\u00f3r widoczny by\u0142 w pobli\u017cu 4 300 USD na 100-dniowej SMA, nast\u0119pnie w okolicach 4 340 USD na linii \u015brodkowej Bollingera, z 4 462 USD na g\u00f3rnym pa\u015bmie, natomiast wsparcie znajdowa\u0142o si\u0119 w pobli\u017cu 4 218 USD na dolnym pa\u015bmie.<\/p>\n
Poniewa\u017c z\u0142oto przebi\u0142o dzi\u015b kluczowy poziom wsparcia 4 218 USD, rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przyj\u0119li w nadchodz\u0105cych tygodniach przede wszystkim nied\u017awiedzie nastawienie. Po\u0142\u0105czenie mocnego dolara ameryka\u0144skiego oraz ponad 70-procentowego prawdopodobie\u0144stwa pa\u017adziernikowej podwy\u017cki st\u00f3p tworzy bardzo trudne \u015brodowisko dla metalu nieprzynosz\u0105cego odsetek. Historycznie, gdy Rezerwa Federalna utrzymuje bardzo restrykcyjn\u0105 polityk\u0119, ceny z\u0142ota znajduj\u0105 si\u0119 pod trwa\u0142\u0105 presj\u0105 spadkow\u0105, poniewa\u017c aktywa oferuj\u0105ce doch\u00f3d staj\u0105 si\u0119 bardziej atrakcyjne.<\/p>\n
Sugerujemy wykorzystywanie kr\u00f3tkich pozycji na kontraktach terminowych na z\u0142oto lub kupno opcji put blisko ceny wykonania (near-the-money), aby skorzysta\u0107 z tego spadkowego impetu. Poniewa\u017c RSI znajduje si\u0119 na poziomie 39,9, rynek pokazuje s\u0142abn\u0105cy impet wzrostowy, nie b\u0119d\u0105c jeszcze w pe\u0142ni wyprzedany. Taki uk\u0142ad techniczny wskazuje, \u017ce wci\u0105\u017c jest sporo przestrzeni do dalszego zjazdu cen, zanim mo\u017cna b\u0119dzie m\u00f3wi\u0107 o faktycznym uformowaniu do\u0142ka.<\/p>\n
W ramach zarz\u0105dzania ryzykiem nale\u017cy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 najbli\u017csze poziomy oporu: 100-dniow\u0105 SMA w okolicach 4 300 USD oraz \u015brodkowe pasmo Bollingera na 4 340 USD. Traderzy powinni ustawia\u0107 zlecenia stop-loss tu\u017c powy\u017cej tych stref oporu, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi short squeeze\u2019ami wywo\u0142anymi nieoczekiwanymi wydarzeniami geopolitycznymi. Je\u015bli cena nie zdo\u0142a szybko odzyska\u0107 poziomu 4 218 USD, oczekujemy, \u017ce g\u0142\u0119bsza korekta przyspieszy.<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c bacznie monitorowa\u0107 rynki energii oraz rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA, poniewa\u017c pozostaj\u0105 one g\u0142\u00f3wnymi czynnikami zmienno\u015bci dla wyceny z\u0142ota. Wzrost cen ropy w zwi\u0105zku z napi\u0119ciami na Bliskim Wschodzie m\u00f3g\u0142by przej\u015bciowo podbi\u0107 oczekiwania inflacyjne, zmuszaj\u0105c Fed do utrzymania jastrz\u0119biego nastawienia jeszcze d\u0142u\u017cej. Dop\u00f3ki nie zobaczymy wyra\u017anego spadku presji ani ze strony dolara, ani rentowno\u015bci obligacji, scenariusz o najmniejszym oporze dla kruszcu pozostaje jednoznacznie spadkowy.<\/p>\n\n\n\n