GBP\/USD wzr\u00f3s\u0142 drugi dzie\u0144 z rz\u0119du, handluj\u0105c w pobli\u017cu 1,3230 podczas poniedzia\u0142kowej sesji azjatyckiej, gdy dolar ameryka\u0144ski os\u0142ab\u0142 mimo jastrz\u0119biej retoryki przedstawicieli Rezerwy Federalnej. Uwaga rynk\u00f3w przesuwa si\u0119 na publikacje makro z USA w tym tygodniu, w tym dane z rynku pracy oraz preferowan\u0105 przez Fed miar\u0119 inflacji. Zmieni\u0142y si\u0119 r\u00f3wnie\u017c oczekiwania dotycz\u0105ce polityki monetarnej: rynki pieni\u0119\u017cne wskazuj\u0105 obecnie na 65,9% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p na pa\u017adziernikowym posiedzeniu Fed, wobec 57,6% tydzie\u0144 temu i 9,4% miesi\u0105c temu.<\/p>\n\n
W centrum uwagi pozostawa\u0142a geopolityka: prezydent Trump odrzuci\u0142 propozycj\u0119 Iranu dotycz\u0105c\u0105 ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz, jednocze\u015bnie stwierdzaj\u0105c, \u017ce rozmowy maj\u0105 zosta\u0107 wznowione w tym tygodniu; doda\u0142 te\u017c, \u017ce konflikt z Iranem mo\u017ce wkr\u00f3tce si\u0119 zako\u0144czy\u0107, pozostawiaj\u0105c jednocze\u015bnie otwart\u0105 mo\u017cliwo\u015b\u0107 kolejnych uderze\u0144 przed wyborami \u015br\u00f3dokresowymi. Funt zyska\u0142 wsparcie dzi\u0119ki retoryce Banku Anglii \u2014 gubernator Andrew Bailey ostrzeg\u0142, \u017ce utrzymuj\u0105co si\u0119 wysokie ceny energii mog\u0105 utrudni\u0107 utrzymanie st\u00f3p bez zmian, a cz\u0142onkinie MPC Sarah Breeden i Clare Lombardelli zbli\u017cy\u0142y si\u0119 do poparcia podwy\u017cki w zwi\u0105zku z ryzykiem inflacyjnym. Wyst\u0105pienie Baileya uzyska\u0142o 8,2\/10 w FXS Speechtracker wobec bazowej warto\u015bci 6,3\/10; wskaza\u0142 on r\u00f3wnie\u017c na rosn\u0105ce stopy kredyt\u00f3w hipotecznych oraz opisa\u0142 AI jako potencjalnie pozytywny szok, dodaj\u0105c, \u017ce przenoszenie cen energii na inne ceny (pass-through) jest obecnie st\u0142umione, ale wci\u0105\u017c znajduje si\u0119 na wczesnym etapie.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c zar\u00f3wno Rezerwa Federalna, jak i Bank Anglii sygnalizuj\u0105 mo\u017cliwo\u015b\u0107 dalszych podwy\u017cek st\u00f3p procentowych, uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na gwa\u0142towny skok zmienno\u015bci na rynku walutowym w najbli\u017cszych tygodniach. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce GBP\/USD jest obecnie notowany w okolicach 1,3230, zakup kr\u00f3tkoterminowych strategii straddle lub strangle to bardzo skuteczny spos\u00f3b na wykorzystanie tego podw\u00f3jnie jastrz\u0119biego otoczenia. Historycznie, gdy oba banki centralne jednocze\u015bnie przyjmuj\u0105 jastrz\u0119bi ton, jednomiesi\u0119czna zmienno\u015b\u0107 implikowana dla GBP\/USD ros\u0142a powy\u017cej 10%, oferuj\u0105c atrakcyjne zyski z premii dla kupuj\u0105cych zmienno\u015b\u0107.<\/p>\n\n
Gwa\u0142towny wzrost oczekiwa\u0144 na pa\u017adziernikow\u0105 podwy\u017ck\u0119 Fed do 65,9% \u2014 z zaledwie 9,4% miesi\u0105c temu \u2014 oznacza, \u017ce nadchodz\u0105ce dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy i inflacji wywo\u0142aj\u0105 ponadprzeci\u0119tne ruchy rynkowe. Rekomendujemy handel kr\u00f3tkoterminowymi kontraktami terminowymi na stop\u0119 procentow\u0105, takimi jak Secured Overnight Financing Rate (SOFR), aby skorzysta\u0107 z szybkiego przeszacowania tych jastrz\u0119bich oczekiwa\u0144. Je\u015bli publikacja tegorocznego wska\u017anika inflacji PCE oka\u017ce si\u0119 wy\u017csza od prognoz, implikowane przez rynek opcji prawdopodobie\u0144stwo pa\u017adziernikowej podwy\u017cki mo\u017ce z \u0142atwo\u015bci\u0105 wzrosn\u0105\u0107 w kierunku 90%, wzmacniaj\u0105c dolara.<\/p>\n\n
Poza stopami procentowymi, napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz zbli\u017caj\u0105ce si\u0119 wybory \u015br\u00f3dokresowe w listopadzie 2026 r. wprowadzaj\u0105 na rynek istotne ryzyka o charakterze binarnym. Zalecamy wykorzystanie opcji put na GBP poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money) jako zabezpieczenia przed potencjalnym nap\u0142ywem do \u201ebezpiecznej przystani\u201d w dolarze ameryka\u0144skim, je\u015bli napi\u0119cia militarne ulegn\u0105 eskalacji. Historycznie szoki geopolityczne w rejonie Zatoki Perskiej podnosi\u0142y indeks zmienno\u015bci CBOE (VIX) \u015brednio o 15%\u201320%, co wyra\u017anie sprzyja\u0142o \u201ezielonemu\u201d.<\/p>\n\n
Po stronie brytyjskiej jastrz\u0119bi ton gubernatora Baileya w kwestii uporczywie wysokich cen energii sugeruje, \u017ce w kr\u00f3tkim terminie przestrze\u0144 do spadk\u00f3w funta mo\u017ce by\u0107 ograniczona. Mo\u017cna to wykorzysta\u0107, realizuj\u0105c strategie bull call spread na GBP, aby przechwyci\u0107 stabilny wzrostowy impet przy jednoczesnym utrzymaniu niskiego kosztu premii. Strategia ta ogranicza ryzyko spadkowe, jednocze\u015bnie pozwalaj\u0105c zarabia\u0107, je\u015bli Bank Anglii b\u0119dzie zmuszony podnie\u015b\u0107 stopy wcze\u015bniej, ni\u017c obecnie wycenia to rynek.<\/p>\n\n\n\n