USD\/CNH podbi\u0142 do 6,7200, po czym zako\u0144czy\u0142 sesj\u0119 niemal bez zmian na poziomie 6,7168, co oznacza wzrost o 0,08%. Najbli\u017cszy impet jest opisywany jako s\u0142abn\u0105cy. W perspektywie kolejnych 24 godzin oczekuje si\u0119 konsolidacji na podwy\u017cszonych poziomach, z roboczym przedzia\u0142em 6,7120\u20136,7220, zamiast trwa\u0142ej korekty spadkowej.<\/p>\n\n
W horyzoncie jednego do trzech tygodni nastawienie zosta\u0142o zmienione na neutralne 23 wrze\u015bnia, gdy kurs spot wynosi\u0142 6,6965, przy wcze\u015bniejszym pa\u015bmie konsolidacji 6,6900\u20136,7080. Wyj\u015bcie powy\u017cej 6,7080 i doj\u015bcie do maksimum 6,7200 zmieni\u0142y kr\u00f3tkoterminow\u0105 map\u0119 rynku: narastanie momentum pozostawia przestrze\u0144 do testu 6,7250, a nast\u0119pnie kluczowego oporu na 6,7330. W d\u0142u\u017cszym terminie bazowym scenariuszem pozostaje stopniowe umocnienie juana (spadek pary), o ile kurs utrzymuje si\u0119 poni\u017cej 6,7815.<\/p>\n\n
Postrzegamy par\u0119 USD\/CNH jako konsoliduj\u0105c\u0105 si\u0119 w w\u0105skim przedziale 6,7120\u20136,7220 po ostatnim podej\u015bciu pod 6,7200. Cho\u0107 kr\u00f3tkoterminowe momentum wzrostowe s\u0142abnie, oczekujemy, \u017ce pauza b\u0119dzie kr\u00f3tkotrwa\u0142a, zanim dolar ameryka\u0144ski spr\u00f3buje kolejnego podej\u015bcia w g\u00f3r\u0119. Inwestorzy dzia\u0142aj\u0105cy na instrumentach pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na nag\u0142e pr\u00f3by wybicia w kierunku 6,7250, przy czym istotny op\u00f3r znajduje si\u0119 na 6,7330.<\/p>\n\n
Konsolidacja ma miejsce w warunkach silnie oddzia\u0142uj\u0105cej dywergencji polityki pieni\u0119\u017cnej mi\u0119dzy USA a Chinami: Rezerwa Federalna utrzymuje stop\u0119 referencyjn\u0105 w pobli\u017cu 4,0%, podczas gdy Ludowy Bank Chin pozostawia 1-roczn\u0105 stop\u0119 LPR na stymuluj\u0105cym poziomie 3,35%. Ostatnie dane wskazuj\u0105ce na sch\u0142odzenie wzrostu chi\u0144skiego eksportu do nieco poni\u017cej 5% wci\u0105\u017c wywieraj\u0105 \u0142agodn\u0105 presj\u0119 na os\u0142abienie juana. To makro t\u0142o wspiera nasz\u0105 ocen\u0119, \u017ce USD\/CNH ma przestrze\u0144 do testu poziomu 6,7330 w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n
Dla inwestor\u00f3w kr\u00f3tkoterminowych rekomendujemy strategie opcyjne nastawione na handel w przedziale waha\u0144, takie jak kr\u00f3tkie straddle\u2019e lub iron condory, aby korzysta\u0107 z zaniku warto\u015bci czasu (theta) przy utrzymaniu pary w zakresie 6,7120\u20136,7220. Aby zaj\u0105\u0107 pozycj\u0119 pod buduj\u0105ce si\u0119 momentum wzrostowe, mo\u017cna r\u00f3wnie\u017c kupowa\u0107 opcje call out-of-the-money z celem na strike 6,7330. Zalecamy utrzymywanie ciasnych zlece\u0144 stop-loss na tych d\u0142ugich pozycjach, gdy\u017c spadek poni\u017cej wsparcia 6,6900 zanegowa\u0142by ten kr\u00f3tkoterminowo byczy uk\u0142ad.<\/p>\n\n
W dalszym horyzoncie oczekujemy powrotu szerzej rozumianego trendu spadkowego USD\/CNH, o ile para pozostanie ograniczana poni\u017cej kluczowego oporu na 6,7815. Historycznie, gdy juan konsoliduje w pobli\u017cu tych poziom\u00f3w, interwencje banku centralnego poprzez wy\u017csze od oczekiwa\u0144 dzienne fixing\u2019i cz\u0119sto ograniczaj\u0105 szybkie wzrosty dolara. W zwi\u0105zku z tym sugerujemy traktowa\u0107 ewentualne kr\u00f3tkoterminowe wyskoki w kierunku 6,7330 jako okazj\u0119 do budowy d\u0142ugoterminowych pozycji kr\u00f3tkich.<\/p>\n\n\n\n