{"id":68905,"date":"2026-09-26T03:26:01","date_gmt":"2026-09-26T03:26:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/dollar-hits-two-month-high-as-treasury-yields-rise-and-markets-price-further-fed-tightening\/"},"modified":"2026-09-26T03:26:01","modified_gmt":"2026-09-26T03:26:01","slug":"dollar-hits-two-month-high-as-treasury-yields-rise-and-markets-price-further-fed-tightening","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/dollar-hits-two-month-high-as-treasury-yields-rise-and-markets-price-further-fed-tightening\/","title":{"rendered":"Dolar na najwy\u017cszym poziomie od dw\u00f3ch miesi\u0119cy, gdy rosn\u0105 rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA, a rynki wyceniaj\u0105 dalsze zacie\u015bnianie polityki Fed"},"content":{"rendered":"

Dolar ameryka\u0144ski wzr\u00f3s\u0142 do nowych dwumiesi\u0119cznych maksim\u00f3w, gdy rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA ros\u0142y w ca\u0142ej krzywej, rynek wycenia\u0142 dalsze zacie\u015bnianie polityki Fed, a dane z USA okaza\u0142y si\u0119 mocniejsze od oczekiwa\u0144; jednocze\u015bnie podwy\u017cszona pozostawa\u0142a niepewno\u015b\u0107 geopolityczna. Indeks dolara przebi\u0142 poziom 101,00 po raz pierwszy od ko\u0144ca lipca, po wzrostach w dziewi\u0119ciu z ostatnich 12 sesji, kt\u00f3re odwr\u00f3ci\u0142y dwa kolejne miesi\u0119czne spadki. Ruch ten pod\u0105\u017ca\u0142 za skokiem rentowno\u015bci: 2-latki zbli\u017cy\u0142y si\u0119 do 5,00% po raz pierwszy od ponad dw\u00f3ch lat, podczas gdy 10-latki si\u0119gn\u0119\u0142y 5,20% \u2014 najwy\u017cej od czerwca 2007 r. \u2014 a 30-latki r\u00f3wnie\u017c przesz\u0142y powy\u017cej 5,20%, poziomu nienotowanego od pocz\u0105tku czerwca 2002 r.<\/p>\n

Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p pozostawa\u0142y kluczowe: rynek wycenia ok. 36 pb dodatkowego zacie\u015bnienia do ko\u0144ca roku i faworyzuje podwy\u017ck\u0119 o 25 pb na posiedzeniu 28 pa\u017adziernika, po zesz\u0142otygodniowej podwy\u017cce Fed o 25 pb. Dane o pozycjonowaniu z CFTC za tydzie\u0144 do 15 wrze\u015bnia pokaza\u0142y spadek pozycji netto long do nieco poni\u017cej 10,6 tys. kontrakt\u00f3w; zmiana 4-tygodniowa os\u0142ab\u0142a do ok. 8,5 tys. Otwarte pozycje (open interest) spad\u0142y do ok. 43,8 tys., a ekspozycja spekulacyjna obni\u017cy\u0142a si\u0119 do 24,44% z 30,43%, przy percentylu 44,2 oraz percentylu pozycji netto 45,2. W przysz\u0142ym tygodniu uwaga rynku przeniesie si\u0119 na JOLTS, ADP, payrolls (Nonfarm Payrolls) oraz wska\u017anik ISM dla przemys\u0142u, a tak\u017ce wyst\u0105pienia przedstawicieli Fed.<\/p>\n

Wybicie indeksu dolara i zmieniaj\u0105ce si\u0119 pozycjonowanie<\/h3>\n

Widzimy, \u017ce dolar USA odzyskuje dominacj\u0119, poniewa\u017c indeks dolara (DXY) wychodzi ponad kluczowy pr\u00f3g 101,00. Rajd jest mocno wspierany przez rosn\u0105ce rentowno\u015bci Treasuries, przy 10-latkach utrzymuj\u0105cych si\u0119 w pobli\u017cu historycznie wysokich poziom\u00f3w 5,20% oraz 2-latkach domykaj\u0105cych drog\u0119 do 5,00%. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to konieczno\u015b\u0107 dostosowania kr\u00f3tkoterminowych strategii do \u015brodowiska wysokich rentowno\u015bci i silnego dolara.<\/p>\n

Nie mo\u017cna jednak ignorowa\u0107 najnowszych danych CFTC pokazuj\u0105cych, \u017ce spekulacyjne pozycje netto long spad\u0142y do nieco poni\u017cej 10,6 tys. kontrakt\u00f3w. Ograniczenie byczego pozycjonowania sugeruje, \u017ce obecny rajd jest nap\u0119dzany raczej domykaniem d\u0142ugich pozycji ni\u017c agresywnym nap\u0142ywem nowych kupuj\u0105cych. Aby porusza\u0107 si\u0119 w tej rozbie\u017cno\u015bci, rekomendujemy wykorzystanie opcji, takich jak bycze spready call na USD, by ograniczy\u0107 ryzyko spadkowe na wypadek nag\u0142ego odwr\u00f3cenia trendu.<\/p>\n

Konsekwencje dla handlu wok\u00f3\u0142 kluczowych danych i polityki Fed<\/h3>\n

W obliczu zaplanowanych na najbli\u017csze tygodnie kluczowych danych z rynku pracy, takich jak liczba wakat\u00f3w JOLTS i payrolls (Nonfarm Payrolls), zmienno\u015b\u0107 prawdopodobnie wyra\u017anie wzro\u015bnie. Historycznie publikacje o zatrudnieniu w warunkach napi\u0119tego rynku pracy mog\u0105 wywo\u0142ywa\u0107 nag\u0142e, du\u017ce wahania na g\u0142\u00f3wnych parach walutowych, takich jak EUR\/USD. Warto rozwa\u017cy\u0107 strategie opcyjne typu long straddle lub strangle, aby skorzysta\u0107 z ostrych, wywo\u0142anych danymi ruch\u00f3w rynkowych niezale\u017cnie od kierunku.<\/p>\n

Ostatnie odbicie cen ropy naftowej r\u00f3wnie\u017c podsyca obawy inflacyjne i wzmacnia oczekiwania na kolejn\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez Fed. Historycznie szoki inflacyjne nap\u0119dzane energi\u0105 zmuszaj\u0105 banki centralne do utrzymywania wy\u017cszych st\u00f3p procentowych przez d\u0142u\u017cszy czas, co utrzymuje presj\u0119 na obligacje skarbowe. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych mog\u0105 to wykorzysta\u0107, kupuj\u0105c opcje put na kontrakty terminowe na Treasuries, zak\u0142adaj\u0105c dalszy wzrost rentowno\u015bci.<\/p>\n

Rynek obecnie wycenia wysokie prawdopodobie\u0144stwo kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p o 25 pb na pa\u017adziernikowym posiedzeniu. Taki jastrz\u0119bi obraz sprawia, \u017ce strategie carry trade pozostaj\u0105 bardzo atrakcyjne, sprzyjaj\u0105c dolarowi wobec walut o ni\u017cszych rentowno\u015bciach. Rekomendujemy koncentrowanie si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych opcjach call na USD\/JPY lub opcjach put na z\u0142oto, kt\u00f3re tradycyjnie wypada s\u0142abiej, gdy rentowno\u015bci obligacji utrzymuj\u0105 si\u0119 na podwy\u017cszonych poziomach.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Dolar zn\u00f3w rozdaje karty: DXY przebi\u0142 101, nap\u0119dzany skokiem rentowno\u015bci USA (2Y blisko 5%, 10Y\/30Y 5,2%) i oczekiwaniami dalszych podwy\u017cek Fed, mimo s\u0142abszego pozycjonowania CFTC oraz geopolityki.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48717,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-68905","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t