Z\u0142oto (XAU\/USD) pozostawa\u0142o w pi\u0105tek w Azji w konsolidacji, oscyluj\u0105c w pobli\u017cu tygodniowego do\u0142ka i utrzymuj\u0105c si\u0119 poni\u017cej 4 300 USD, gdy dolar ameryka\u0144ski zrobi\u0142 przerw\u0119 po wzro\u015bcie do niemal dwumiesi\u0119cznego maksimum. Sygna\u0142y z polityki pieni\u0119\u017cnej nadal wspiera\u0142y USD: komentarze Fed po wrze\u015bniowej podwy\u017cce st\u00f3p sugerowa\u0142y sk\u0142onno\u015b\u0107 do dalszego zacie\u015bniania, a prywatne badanie pokaza\u0142o, \u017ce aktywno\u015b\u0107 biznesowa w USA by\u0142a najwy\u017csza od lipca 2021 r., a ceny czynnik\u00f3w produkcji znalaz\u0142y si\u0119 blisko czteroletniego szczytu. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymywa\u0142a si\u0119 w pobli\u017cu poziom\u00f3w ostatnio widzianych w lipcu 2007 r., podtrzymuj\u0105c presj\u0119 na niedochodowe kruszce, nawet je\u015bli wzrost dolara na chwil\u0119 wyhamowa\u0142.<\/p>\n\n
Geopolityka nadal wzmacnia\u0142a popyt na \u201ezielonego\u201d, a niepewno\u015b\u0107 wok\u00f3\u0142 konfliktu USA\u2013Iran oraz ponowne napi\u0119cia regionalne zwi\u0119ksza\u0142y ryzyko inflacji cen energii, w tym dyskusje o mo\u017cliwym 90-dniowym zakazie eksportu oleju nap\u0119dowego z USA. Technicznie z\u0142oto utrzymywa\u0142o nastawienie spadkowe poni\u017cej 50,0% zniesienia ruchu wzrostowego z czerwca\u2013sierpnia oraz 200-okresowej SMA na wykresie czterogodzinnym; poziom 38,2% wypada przy 4 408 USD, a SMA przy 4 417 USD, podczas gdy RSI znajduje si\u0119 w okolicach 42. Kluczowe poziomy to 4 231 USD (61,8%), 4 105 USD (78,6%) oraz obszar wcze\u015bniejszych minim\u00f3w w pobli\u017cu 3 945 USD, z oporem przy 4 320 USD i 4 408\u20134 417 USD; wska\u017anik FXS Speechtracker uzyska\u0142 7,2\/10 wobec \u015bredniej 6,2\/10, a indeks FXS Fed Sentiment Index spad\u0142 o 0,18 do 148,63 wobec neutralnego poziomu 100.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych koncentrowali si\u0119 na kr\u00f3tkich pozycjach na z\u0142ocie (XAU\/USD) lub kupowali opcje put, gdy metal osuwa si\u0119 poni\u017cej 4 300 USD. Wyra\u017anie jastrz\u0119bia postawa Rezerwy Federalnej oraz podwy\u017cszone rentowno\u015bci obligacji skarbowych wywieraj\u0105 siln\u0105 presj\u0119 na aktywa niedochodowe. Przy indeksie dolara ameryka\u0144skiego utrzymuj\u0105cym si\u0119 wysoko w pobli\u017cu dwumiesi\u0119cznych szczyt\u00f3w, kr\u00f3tkoterminowe perspektywy dla z\u0142ota wskazuj\u0105 na spadki.<\/p>\n\n
Nasze nied\u017awiedzie nastawienie wspiera utrzymywanie si\u0119 Fed Sentiment Index na wysokim poziomie 148,63, znacznie powy\u017cej neutralnych 100 pkt. Historycznie z\u0142oto wykazuje siln\u0105 ujemn\u0105 korelacj\u0119 rz\u0119du ok. -0,80 z indeksem dolara, gdy stopy procentowe pozostaj\u0105 wysokie. Przy aktywno\u015bci biznesowej i kosztach czynnik\u00f3w produkcji rosn\u0105cych w najszybszym tempie od lat, Fed ma wiele powod\u00f3w, by utrzymywa\u0107 stopy wysoko.<\/p>\n\n
Napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie r\u00f3wnie\u017c sprzyjaj\u0105 dolarowi ameryka\u0144skiemu zamiast z\u0142otu, poniewa\u017c inwestorzy szukaj\u0105 najwy\u017cszej p\u0142ynno\u015bci, jak\u0105 oferuje \u201ezielony\u201d. Potencjalne zakazy eksportu diesla oraz ryzyko konfliktu utrzymuj\u0105 ceny ropy na wysokich poziomach, co dodatkowo podbija inflacj\u0119, z kt\u00f3r\u0105 Fed pr\u00f3buje walczy\u0107. Oczekujemy, \u017ce takie otoczenie b\u0119dzie utrzymywa\u0107 rentowno\u015bci obligacji skarbowych w pobli\u017cu wieloletnich maksim\u00f3w, ograniczaj\u0105c potencja\u0142 wzrost\u00f3w z\u0142ota.<\/p>\n\n
W przypadku handlu opcjami i kontraktami terminowymi w najbli\u017cszych tygodniach rekomendujemy obserwowanie kluczowego wsparcia na poziomie 4 231 USD. Potwierdzone wybicie poni\u017cej tego punktu mo\u017ce otworzy\u0107 drog\u0119 do szybkiego spadku w kierunku 4 105 USD, a ostatecznie 3 945 USD. Z kolei wszelkie kr\u00f3tkie odbicia w okolice oporu 4 320 USD nale\u017cy traktowa\u0107 jako dogodne okazje do budowania nowych kr\u00f3tkich pozycji.<\/p>\n\n\n\n