Singapurskie dane o inflacji za sierpie\u0144 utrzyma\u0142y zar\u00f3wno wska\u017anik og\u00f3lny, jak i bazowy w g\u00f3rnej po\u0142owie przedzia\u0142u prognozowanego przez Monetary Authority of Singapore (MAS) na 2026 r. (1,5\u20132,5%) ju\u017c drugi miesi\u0105c z rz\u0119du, przy wk\u0142adzie ze strony us\u0142ug, towar\u00f3w detalicznych, \u017cywno\u015bci oraz medi\u00f3w. Inflacja og\u00f3\u0142em wzros\u0142a do 2,3% r\/r z 2,2% w lipcu, zgodnie z oczekiwaniami, osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy poziom od lipca 2024 r. po trzecim kolejnym przyspieszeniu. Bazowy CPI, z wy\u0142\u0105czeniem koszt\u00f3w zakwaterowania oraz prywatnego transportu, zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 do 2,2% r\/r z 2,0%, r\u00f3wnie\u017c zgodnie z konsensusem Bloomberga.<\/p>\n
Odczyt inflacji pozosta\u0142 w oficjalnym przedziale, co wspiera utrzymanie stabilnego nastawienia polityki pieni\u0119\u017cnej na pa\u017adziernikowym przegl\u0105dzie, podczas gdy presja p\u0142acowa powinna s\u0142abn\u0105\u0107; do ryzyk nale\u017cy dalszy wzrost globalnych cen energii, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na inflacj\u0119 importowan\u0105 lub szersz\u0105 presj\u0119 cenow\u0105. Na rynku FX para USD\/SGD zyska\u0142a 0,4% do 1,2800, ko\u0144cz\u0105c sesj\u0119 na najwy\u017cszym poziomie zamkni\u0119cia od 13 sierpnia, w warunkach szerokiej si\u0142y dolara. Mimo to dolar singapurski by\u0142 trzeci\u0105 najlepiej radz\u0105c\u0105 sobie walut\u0105 azjatyck\u0105 od pocz\u0105tku roku, rosn\u0105c o 0,4% wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego, podczas gdy koszyk walut azjatyckich z wy\u0142\u0105czeniem Japonii notowa\u0142 \u015brednio 1,71% deprecjacj\u0119.<\/p>\n
Wraz ze wzrostem bazowej inflacji w Singapurze w sierpniu do 2,2% oraz inflacji og\u00f3\u0142em do 2,3% obserwujemy, \u017ce presja cenowa utrzymuje si\u0119 wyra\u017anie w g\u00f3rnej po\u0142owie przedzia\u0142u prognozowanego przez bank centralny (1,5%\u20132,5%). Z uwagi na t\u0119 \u201elepk\u0105\u201d dynamik\u0119 danych krajowych oczekujemy, \u017ce Monetary Authority of Singapore (MAS) pozostawi pasmo polityki pieni\u0119\u017cnej bez zmian na najbli\u017cszym przegl\u0105dzie w pa\u017adzierniku. Ta wyczekiwana pauza oznacza, \u017ce uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni unika\u0107 wyceny agresywnych zmian polityki w najbli\u017cszym horyzoncie.<\/p>\n
Na rynku opcji walutowych rekomendujemy pozycjonowanie pod handel w przedziale w parze USD\/SGD, kt\u00f3ra ostatnio umocni\u0142a si\u0119 w rejon 1,2800. Historycznie restrykcyjne nastawienie MAS zwi\u0119ksza odporno\u015b\u0107 dolara singapurskiego, a waluta ta przewy\u017csza wi\u0119kszo\u015b\u0107 azjatyckich odpowiednik\u00f3w, rosn\u0105c od pocz\u0105tku roku o 0,4% wobec dolara USA. Traderzy mog\u0105 wykorzystywa\u0107 t\u0119 wzgl\u0119dn\u0105 stabilno\u015b\u0107 poprzez wystawianie kr\u00f3tkoterminowych opcji w celu skorzystania z zaniku warto\u015bci czasowej premii przed komunikatem w po\u0142owie pa\u017adziernika.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 ryzyka zewn\u0119trzne, w szczeg\u00f3lno\u015bci w sytuacji, gdy globalne rynki energii ponownie wykazuj\u0105 podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107, co mo\u017ce podbi\u0107 inflacj\u0119 importowan\u0105. Ka\u017cdy nag\u0142y skok koszt\u00f3w energii m\u00f3g\u0142by zaburzy\u0107 plany banku centralnego, dlatego zasadne mo\u017ce by\u0107 utrzymywanie tanich opcji call out-of-the-money na USD\/SGD jako zabezpieczenia. Uwa\u017cna obserwacja zachowania cen ropy Brent w najbli\u017cszych dw\u00f3ch tygodniach pomo\u017ce nam dynamicznie dostosowywa\u0107 te parametry ochrony.<\/p>\n\n\n\n