{"id":68838,"date":"2026-09-24T15:24:33","date_gmt":"2026-09-24T15:24:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/deficyt-na-rachunku-obrotow-biezacych-usa-zmniejszyl-sie-do-246-mld-usd-w-ii-kwartale-wspierajac-dolara\/"},"modified":"2026-09-24T15:24:33","modified_gmt":"2026-09-24T15:24:33","slug":"deficyt-na-rachunku-obrotow-biezacych-usa-zmniejszyl-sie-do-246-mld-usd-w-ii-kwartale-wspierajac-dolara","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/deficyt-na-rachunku-obrotow-biezacych-usa-zmniejszyl-sie-do-246-mld-usd-w-ii-kwartale-wspierajac-dolara\/","title":{"rendered":"Deficyt na rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych USA zmniejszy\u0142 si\u0119 do 246 mld USD w II kwartale, wspieraj\u0105c dolara"},"content":{"rendered":"

Saldo rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych USA wykaza\u0142o w II kwartale deficyt na poziomie -246 mld USD, co oznacza wynik lepszy od rynkowych oczekiwa\u0144 (-255 mld USD). Tym samym luka okaza\u0142a si\u0119 mniejsza od prognoz, bior\u0105c pod uwag\u0119 opublikowan\u0105 warto\u015b\u0107 wzgl\u0119dem konsensusu.<\/p>\n

Publikacja wskazuje na mniejsz\u0105 zewn\u0119trzn\u0105 luk\u0119 finansowania, ni\u017c zak\u0142adali ekonomi\u015bci dla II kwarta\u0142u. W nag\u0142\u00f3wku nie podano dalszego rozbicia danych, poza sam\u0105 warto\u015bci\u0105 deficytu oraz poziomem oczekiwanym.<\/p>\n

Implikacje dla dolara ameryka\u0144skiego i instrument\u00f3w pochodnych na rynku FX<\/h3>\n

W zwi\u0105zku z tym, \u017ce deficyt na rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych USA w II kwartale okaza\u0142 si\u0119 w\u0119\u017cszy od oczekiwa\u0144 i wyni\u00f3s\u0142 -246 mld USD, obserwujemy silniejszy bazowy popyt na dolara ameryka\u0144skiego. W\u0119\u017cszy deficyt oznacza, \u017ce USA potrzebowa\u0142y mniej kapita\u0142u zagranicznego do sfinansowania bilansu p\u0142atniczego, ni\u017c pierwotnie zak\u0142adali analitycy. Uwa\u017camy, \u017ce to pozytywne zaskoczenie makroekonomiczne powinno w najbli\u017cszych tygodniach stanowi\u0107 solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla USD na rynkach instrument\u00f3w pochodnych FX.<\/p>\n

Historycznie, kurcz\u0105cy si\u0119 deficyt handlowy i na rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych sprzyja umocnieniu waluty krajowej \u2014 podobnie jak w fazach zaw\u0119\u017cania pod koniec 2023 r., kiedy indeks dolara wzr\u00f3s\u0142 o ponad 3%. W tym kontek\u015bcie rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych koncentrowali si\u0119 na kupnie opcji call na USD, szczeg\u00f3lnie wobec euro i jena japo\u0144skiego. Je\u015bli dane makro z USA nadal b\u0119d\u0105 przewy\u017csza\u0107 oczekiwania, zmienno\u015b\u0107 implikowana na tych parach walutowych prawdopodobnie wzro\u015bnie, co czyni strategie oparte na zakupie premii szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi w obecnych warunkach.<\/p>\n

Instrumenty pochodne na stopy procentowe i perspektywy polityki Rezerwy Federalnej<\/h3>\n

W segmencie instrument\u00f3w pochodnych na stopy procentowe w\u0119\u017cszy deficyt ogranicza kr\u00f3tkoterminow\u0105 presj\u0119 na Rezerw\u0119 Federaln\u0105, aby wdra\u017ca\u0107 agresywne ci\u0119cia st\u00f3p w celu pobudzenia nap\u0142ywu kapita\u0142u zagranicznego. Dane CME FedWatch pokazuj\u0105 obecnie przesuwaj\u0105ce si\u0119 oczekiwania przed nadchodz\u0105cymi posiedzeniami Fed, a naszym zdaniem kr\u00f3tkoterminowe kontrakty terminowe na ameryka\u0144skie obligacje skarbowe mog\u0105 znale\u017a\u0107 si\u0119 pod rosn\u0105c\u0105 presj\u0105 spadkow\u0105 cen, gdy rentowno\u015bci pozostan\u0105 podwy\u017cszone. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 pozycjonowanie pod scenariusz \u201ehigher for longer\u201d \u2014 poprzez kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 w kontraktach Fed Funds z grudnia 2026 r. lub zakup opcji put na d\u0142ugoterminowe obligacje skarbowe.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Zaskoczenie z USA: deficyt rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych w II kw. wyni\u00f3s\u0142 -246 mld USD, mniej ni\u017c prognozowano. To wspiera dolara i faworyzuje opcje call na USD oraz scenariusz \u201ehigher for longer\u201d Fed.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48767,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-68838","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t