Z\u0142oto by\u0142o notowane poni\u017cej 4 300 USD, w pobli\u017cu tygodniowego do\u0142ka, gdy rynki wyczekiwa\u0142y rozm\u00f3w Donalda Trumpa z Xi Jinpingiem. W centrum uwagi znalaz\u0142y si\u0119 metale ziem rzadkich, ograniczenia technologiczne oraz to, czy obecny rozejm USA\u2013Chiny zostanie przed\u0142u\u017cony. Wzrosty ogranicza\u0142y te\u017c mocniejsze oczekiwania na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 w USA: narz\u0119dzie CME FedWatch pokaza\u0142o, \u017ce rynek wycenia niemal 70-proc. prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p w pa\u017adzierniku. Te zak\u0142ady wzmocni\u0142y si\u0119 po tym, jak wst\u0119pny (flash) z\u0142o\u017cony indeks PMI Output dla USA od S&P Global wzr\u00f3s\u0142 we wrze\u015bniu do 58,4 z 56,0 w sierpniu, co oznacza czwarty z rz\u0119du miesi\u0105c przyspieszenia i najwy\u017cszy odczyt od lipca 2021 r.<\/p>\n
Geopolityka oddzia\u0142ywa\u0142a r\u00f3wnie\u017c na stopy procentowe i rynek walutowy. Podczas Zgromadzenia Og\u00f3lnego ONZ napi\u0119cia na linii USA\u2013Iran zbieg\u0142y si\u0119 z 3-proc. skokiem cen ropy, wskrzeszaj\u0105c obawy inflacyjne i wzmacniaj\u0105c argumenty za dalszym zacie\u015bnianiem polityki Fed. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA wzros\u0142a do najwy\u017cszego poziomu od lipca 2007 r., a dolar osi\u0105gn\u0105\u0142 niemal dwumiesi\u0119czny szczyt, utrzymuj\u0105c presj\u0119 na kruszec; zej\u015bcie poni\u017cej 4 235 USD jest wskazywane jako kolejny nied\u017awiedzi sygna\u0142. Od strony technicznej z\u0142oto pozostawa\u0142o ograniczane przez 100-dniow\u0105 EMA; RSI oscylowa\u0142 w okolicach 44,6, a MACD pozostawa\u0142 ujemny. Jako wsparcia wskazywano 4 227, 4 101 i 3 940 USD, natomiast opory na 4 316, 4 359 i 4 405 USD, a nast\u0119pnie 4 515 i 4 693 USD.<\/p>\n
Wchodz\u0105c w ostatnie tygodnie wrze\u015bnia 2026 r., zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych przygotowanie si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na z\u0142ocie (XAU\/USD), gdy kurs utrzymuje si\u0119 tu\u017c poni\u017cej poziomu 4 300 USD. Nadchodz\u0105ce spotkanie prezydenta USA Donalda Trumpa z przewodnicz\u0105cym Chin Xi Jinpingiem mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 nag\u0142e wahania cen, cho\u0107 oczekiwania na prze\u0142om pozostaj\u0105 niewielkie. Rekomendujemy wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych strategii typu straddle na opcjach, aby skorzysta\u0107 na ewentualnych gwa\u0142townych ruchach wywo\u0142anych nag\u0142\u00f3wkami dotycz\u0105cymi ogranicze\u0144 technologicznych lub metali ziem rzadkich.<\/p>\n
Nasz nied\u017awiedzi scenariusz dla metalu szlachetnego wzmacniaj\u0105 poprawiaj\u0105ce si\u0119 dane makro, w szczeg\u00f3lno\u015bci wzrost z\u0142o\u017conego PMI dla USA od S&P Global do 58,4 we wrze\u015bniu \u2014 najwy\u017cej od lipca 2021 r. Silna aktywno\u015b\u0107 biznesowa podbi\u0142a rynkowe oczekiwania na pa\u017adziernikow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed do niemal 70%. W konsekwencji rosn\u0105ce rentowno\u015bci \u2014 przy 10-latkach na najwy\u017cszych poziomach od lipca 2007 r. \u2014 postrzegamy jako istotny czynnik hamuj\u0105cy, kt\u00f3ry b\u0119dzie ogranicza\u0142 potencja\u0142 wzrostowy z\u0142ota.<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c uwa\u017cnie monitorowa\u0107 narastaj\u0105ce napi\u0119cia geopolityczne mi\u0119dzy USA a Iranem, kt\u00f3re ostatnio wywo\u0142a\u0142y 3-proc. skok cen ropy. Ten wzrost cen energii grozi ponownym rozbudzeniem obaw o inflacj\u0119, co dodatkowo wspiera jastrz\u0119bie nastawienie Fed i umacnia dolara do dwumiesi\u0119cznych maksim\u00f3w. W strategiach opcyjnych sugerujemy zabezpieczanie d\u0142ugich pozycji na z\u0142ocie kontraktami terminowymi na rop\u0119 lub opcjami call, aby zneutralizowa\u0107 te ryzyka geopolityczne.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia warto wypatrywa\u0107 jednoznacznego wybicia w d\u00f3\u0142 poni\u017cej miesi\u0119cznego do\u0142ka w rejonie 4 235 USD, aby potwierdzi\u0107 pog\u0142\u0119bienie trendu spadkowego w kierunku kolejnego wsparcia strukturalnego na 4 227 USD. Do tego czasu oczekujemy, \u017ce ka\u017cda pr\u00f3ba odbicia b\u0119dzie napotyka\u0107 siln\u0105 poda\u017c w pobli\u017cu 100-dniowej wyk\u0142adniczej \u015bredniej krocz\u0105cej (EMA) na 4 359 USD. Preferujemy sprzeda\u017c spread\u00f3w na opcjach call lub zakup opcji put podczas wzrost\u00f3w, przy jednoczesnym uwa\u017cnym \u015bledzeniu wska\u017anika RSI, kt\u00f3ry obecnie sygnalizuje wygasanie impetu wzrostowego na poziomie 44,6.<\/p>\n\n\n\n