{"id":68791,"date":"2026-08-03T07:03:57","date_gmt":"2026-08-03T07:03:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/"},"modified":"2026-08-03T07:03:57","modified_gmt":"2026-08-03T07:03:57","slug":"why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/","title":{"rendered":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Z\u0142oto bywa uznawane za \u201ebezpieczn\u0105 przysta\u0144\u201d (aktywo, do kt\u00f3rego kapita\u0142 ucieka w czasach niepewno\u015bci), ale jego cena potrafi spada\u0107 nawet podczas wojen, krach\u00f3w gie\u0142dowych i globalnych kryzys\u00f3w. Dzieje si\u0119 tak, bo z\u0142oto nie reaguje wy\u0142\u0105cznie na strach. Na notowania wp\u0142ywaj\u0105 te\u017c stopy procentowe, tzw. realne rentowno\u015bci (oprocentowanie po uwzgl\u0119dnieniu inflacji), si\u0142a dolara USA, pozycjonowanie inwestor\u00f3w (ile rynku jest ju\u017c \u201eustawione\u201d na wzrosty lub spadki) oraz p\u0142ynno\u015b\u0107 (\u0142atwo\u015b\u0107 zamiany aktyw\u00f3w na got\u00f3wk\u0119). Ten poradnik wyja\u015bnia, dlaczego z\u0142oto potrafi tanie\u0107 w kryzysach geopolitycznych, co nap\u0119dza ruchy XAUUSD (z\u0142oto wyceniane w dolarze), podaje historyczne przyk\u0142ady du\u017cych spadk\u00f3w oraz pokazuje, jak analizowa\u0107 rynek z\u0142ota zar\u00f3wno w trendzie wzrostowym, jak i spadkowym.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Najwa\u017cniejsze wnioski:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ceny z\u0142ota spadaj\u0105, gdy ro\u015bnie zysk z got\u00f3wki i obligacji, bo z\u0142oto samo z siebie nie wyp\u0142aca odsetek.<\/li>\n\n\n\n<li>Kryzys mo\u017ce zepchn\u0105\u0107 z\u0142oto w d\u00f3\u0142, je\u015bli jednocze\u015bnie podbija inflacj\u0119, oczekiwania podwy\u017cek st\u00f3p oraz <strong>realne stopy procentowe<\/strong> (stopy po uwzgl\u0119dnieniu inflacji).<\/li>\n\n\n\n<li>W pierwszych dniach krachu <strong>wezwania do uzupe\u0142nienia depozytu<\/strong> (margin call \u2014 broker \u017c\u0105da dop\u0142aty got\u00f3wki do pozycji z d\u017awigni\u0105) zmuszaj\u0105 trader\u00f3w do sprzeda\u017cy z\u0142ota, \u017ceby szybko zdoby\u0107 got\u00f3wk\u0119.<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u0142oto mo\u017ce mocno spa\u015b\u0107 w dolarze, a w s\u0142abszej walucie lokalnej prawie si\u0119 nie zmieni\u0107.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nag\u0142\u00f3wki cz\u0119sto m\u00f3wi\u0105, \u017ce z\u0142oto to \u201eostateczna bezpieczna przysta\u0144\u201d. A potem patrzysz na wykres XAUUSD i widzisz spadkow\u0105 \u015bwiec\u0119. To nie b\u0142\u0105d rynku.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ceny z\u0142ota spadaj\u0105 w kryzysach geopolitycznych cz\u0119\u015bciej, ni\u017c s\u0105dzi wielu trader\u00f3w. To nie \u201etermometr strachu\u201d. To aktywo <strong>niewyp\u0142acaj\u0105ce odsetek<\/strong> i wyceniane w dolarze USA. Zwykle szybciej reaguje na stopy procentowe, kursy walut i to, jak rynek jest ustawiony pozycjami, ni\u017c na sam cykl news\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Poradnik pokazuje krok po kroku, dlaczego z\u0142oto spada: na konkretnych przyk\u0142adach, epizodach krach\u00f3w i wnioskach, kt\u00f3re mo\u017cna zastosowa\u0107 w praktyce.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dlaczego z\u0142oto potrafi spada\u0107, nawet gdy \u015bwiat robi si\u0119 niebezpieczny<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/gpf-1024x558.webp\" alt=\"Why Can Gold Prices Fall During Geopolitical Crises\" class=\"wp-image-64016\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto nie zawsze zachowuje si\u0119 intuicyjnie. Oto, co naprawd\u0119 nim porusza i dlaczego kryzysy potrafi\u0105 sprowadza\u0107 cen\u0119 w d\u00f3\u0142.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Co w og\u00f3le powoduje spadki cen z\u0142ota<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto nie ma zysk\u00f3w sp\u00f3\u0142ki, nie wyp\u0142aca dywidendy ani odsetek z obligacji. Ca\u0142y zwrot inwestora wynika wy\u0142\u0105cznie ze zmiany ceny. To wyja\u015bnia wi\u0119kszo\u015b\u0107 mechanizm\u00f3w poni\u017cej.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gdy utrzymywanie z\u0142ota staje si\u0119 \u201edrogie\u201d na tle innych aktyw\u00f3w, kapita\u0142 z niego odp\u0142ywa. Gdy staje si\u0119 \u201etanie\u201d \u2014 wraca. Kryzys ma znaczenie tylko wtedy, gdy zmienia t\u0119 kalkulacj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pi\u0119\u0107 czynnik\u00f3w najcz\u0119\u015bciej ci\u0105\u017cy cenie:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Czynnik<\/strong><\/td><td><strong>Co si\u0119 dzieje<\/strong><\/td><td><strong>Dlaczego z\u0142oto spada<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Wzrost <strong>rentowno\u015bci obligacji<\/strong> (ile p\u0142ac\u0105 obligacje)<\/td><td>Got\u00f3wka i obligacje skarbowe zaczynaj\u0105 dawa\u0107 wi\u0119kszy zysk<\/td><td>Z\u0142oto nie p\u0142aci nic, wi\u0119c przegrywa por\u00f3wnanie<\/td><\/tr><tr><td>Silniejszy dolar USA<\/td><td>Ro\u015bnie indeks dolara<\/td><td>Z\u0142oto dro\u017ceje w innych walutach, wi\u0119c popyt poza USA s\u0142abnie<\/td><\/tr><tr><td>Powr\u00f3t apetytu na ryzyko<\/td><td>Rosn\u0105 akcje i rynek d\u0142ugu firm<\/td><td>Kapita\u0142 odp\u0142ywa z aktyw\u00f3w obronnych<\/td><\/tr><tr><td><strong>Realizacja zysk\u00f3w<\/strong> (sprzeda\u017c po wzrostach)<\/td><td>Po d\u0142ugim rajdzie inwestorzy \u201ezamykaj\u0105 zysk\u201d<\/td><td>Presja poda\u017cy jest wi\u0119ksza ni\u017c nowe zakupy<\/td><\/tr><tr><td>Wymuszona wyprzeda\u017c<\/td><td>Zamykane s\u0105 pozycje z d\u017awigni\u0105<\/td><td>Z\u0142oto sprzedaje si\u0119, bo \u0142atwo je sprzeda\u0107 (jest p\u0142ynne), a nie dlatego, \u017ce \u201ejest s\u0142abe\u201d<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Koszt utraconych korzy\u015bci: mechanizm stoj\u0105cy za wi\u0119kszo\u015bci\u0105 spadk\u00f3w<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ka\u017cda uncja z\u0142ota w portfelu to pieni\u0105dz, kt\u00f3ry nie pracuje na odsetkach gdzie indziej. Ta r\u00f3\u017cnica to <strong>koszt utraconych korzy\u015bci<\/strong> (opportunity cost) trzymania z\u0142ota. To najbardziej powtarzalny motor ceny.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Prosty przyk\u0142ad:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Trzymasz 100 000 USD w z\u0142ocie przez rok.<\/li>\n\n\n\n<li>Roczny bon skarbowy USA (kr\u00f3tkoterminowa obligacja rz\u0105du USA) daje 4,5% w tym czasie.<\/li>\n\n\n\n<li>Rezygnujesz z 4500 USD odsetek, wybieraj\u0105c z\u0142oto.<\/li>\n\n\n\n<li>Z\u0142oto musi zdro\u017ce\u0107 o 4,5%, aby tylko \u201edogoni\u0107\u201d bezpieczn\u0105 alternatyw\u0119.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gdy rentowno\u015b\u0107 ro\u015bnie do 6%, poprzeczka idzie jeszcze wy\u017cej. W pewnym momencie du\u017ce instytucje przestaj\u0105 chcie\u0107 p\u0142aci\u0107 taki \u201ekoszt\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dlatego z\u0142oto potrafi spada\u0107 w kryzysach, kt\u00f3re podbijaj\u0105 stopy procentowe. Strach jest realny, ale matematyka przestaje wspiera\u0107 metal.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jak realne stopy procentowe i dolar sprawiaj\u0105, \u017ce z\u0142oto spada<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tu kluczowe s\u0105 dwie rzeczy: ile obligacje \u201ezarabiaj\u0105\u201d po uwzgl\u0119dnieniu inflacji oraz jak si\u0142a dolara zmienia cen\u0119 z\u0142ota dla kupuj\u0105cych poza USA.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dlaczego z\u0142oto spada, gdy rosn\u0105 realne rentowno\u015bci<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Realna stopa procentowa<\/strong> to rentowno\u015b\u0107 obligacji (nominalna) pomniejszona o inflacj\u0119. Pokazuje, czy w uj\u0119ciu si\u0142y nabywczej obligacja faktycznie daje zysk.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ta sama obligacja w dw\u00f3ch \u015bwiatach:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Scenariusz<\/strong><\/td><td><strong>Rentowno\u015b\u0107 nominalna<\/strong><\/td><td><strong>Inflacja<\/strong><\/td><td><strong>Rentowno\u015b\u0107 realna<\/strong><\/td><td><strong>Wp\u0142yw na z\u0142oto<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Wygrywaj\u0105 obligacje<\/td><td>4,5%<\/td><td>2,5%<\/td><td>+2,0%<\/td><td>Silna presja spadkowa<\/td><\/tr><tr><td>Wygrywa z\u0142oto<\/td><td>4,5%<\/td><td>5,5%<\/td><td>-1,0%<\/td><td>Silne wsparcie dla wzrost\u00f3w<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rentowno\u015b\u0107 nominalna jest taka sama, a wnioski dla z\u0142ota odwrotne. Wielu inwestor\u00f3w detalicznych patrzy na sam\u0105 inflacj\u0119 i oczekuje wzrostu z\u0142ota. Profesjonali\u015bci patrz\u0105 na r\u00f3\u017cnic\u0119 mi\u0119dzy rentowno\u015bciami a inflacj\u0105.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dlaczego silny dolar os\u0142abia popyt poza USA<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto na \u015bwiecie notuje si\u0119 w dolarze USA. Gdy dolar si\u0119 umacnia, metal dro\u017ceje dla kupuj\u0105cych w innych walutach.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Skutki s\u0105 proste:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>S\u0142abnie popyt na <strong>z\u0142oto fizyczne<\/strong> (sztabki, monety, bi\u017cuteria) m.in. w Indiach, Chinach, Turcji i krajach Zatoki.<\/li>\n\n\n\n<li>Zam\u00f3wienia na bi\u017cuteri\u0119 s\u0105 odk\u0142adane lub zmniejszane.<\/li>\n\n\n\n<li>Inwestorzy dolarowi cz\u0119\u015bciej wybieraj\u0105 aktywa w USA, a z\u0142oto sprzedaj\u0105.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Jest wyj\u0105tek: dolar i z\u0142oto mog\u0105 rosn\u0105\u0107 jednocze\u015bnie, gdy inwestorzy uciekaj\u0105 od wszystkiego naraz \u2014 oba aktywa s\u0105 wtedy traktowane jako \u201eostatnia p\u0142ynno\u015b\u0107\u201d (to, co mo\u017cna szybko zamieni\u0107 na got\u00f3wk\u0119). Zale\u017cno\u015b\u0107 to tendencja, nie \u017celazna regu\u0142a.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dlaczego z\u0142oto spada, gdy \u201epowinno\u201d rosn\u0105\u0107<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Czasem z\u0142oto spada z powod\u00f3w, kt\u00f3re pozornie k\u0142\u00f3c\u0105 si\u0119 z nag\u0142\u00f3wkami. Poni\u017cej: jak inflacja i oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych graj\u0105 razem, dlaczego krach uruchamia wymuszon\u0105 sprzeda\u017c, czemu uspokojenie napi\u0119\u0107 szkodzi cenie oraz dlaczego has\u0142o \u201ez\u0142oto zawsze ro\u015bnie\u201d jest myl\u0105ce.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dlaczego cena z\u0142ota spada, skoro inflacja jest wysoka?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">To najcz\u0119stsza w\u0105tpliwo\u015b\u0107 pocz\u0105tkuj\u0105cych. Dlatego fraza \u201edlaczego z\u0142oto spada\u201d jest tak cz\u0119sto wyszukiwana.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto uchodzi za <strong>zabezpieczenie przed inflacj\u0105<\/strong> (inflation hedge), wi\u0119c wysoka inflacja \u201epowinna\u201d pomaga\u0107 cenie. W praktyce liczy si\u0119 kolejno\u015b\u0107 zdarze\u0144.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Wysoka inflacja sk\u0142ania bank centralny do twardszej polityki (podwy\u017cek st\u00f3p).<\/li>\n\n\n\n<li>Rynek zaczyna wycenia\u0107 podwy\u017cki st\u00f3p, a nie obni\u017cki.<\/li>\n\n\n\n<li>Rentowno\u015bci nominalne rosn\u0105 szybciej ni\u017c oczekiwania inflacyjne.<\/li>\n\n\n\n<li>Realne rentowno\u015bci staj\u0105 si\u0119 dodatnie i z\u0142oto traci przewag\u0119.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto lepiej chroni przed <em>nieoczekiwan\u0105<\/em> inflacj\u0105 i spadkiem warto\u015bci pieni\u0105dza. S\u0142abiej dzia\u0142a, gdy banki centralne aktywnie walcz\u0105 z inflacj\u0105, podnosz\u0105c stopy.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Korekta z 2026 r. to podr\u0119cznikowy przyk\u0142ad:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto ustanowi\u0142o <a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-mid-year-outlook-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">rekord w trakcie sesji w okolicach 5595 USD za uncj\u0119<\/a> 29 stycznia 2026 r. Zak\u0142\u00f3cenia w Cie\u015bninie Ormuz wypchn\u0119\u0142y potem <a href=\"https:\/\/www.eia.gov\/todayinenergy\/detail.php?\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">rop\u0119 Brent powy\u017cej 100 USD<\/a> i podbi\u0142y <a href=\"https:\/\/www.bls.gov\/opub\/ted\/2026\/consumer-prices-up-4-2-percent-over-the-year-ended-may-2026.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">inflacj\u0119 CPI w USA do 4,2% r\/r w maju 2026 r.<\/a>, najwy\u017cej od trzech lat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rynek przestawi\u0142 si\u0119 z zak\u0142ad\u00f3w na obni\u017cki na zak\u0142ady na podwy\u017cki. Z\u0142oto spad\u0142o o ok. 27% do <a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-mid-year-outlook-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">ok. 4080 USD pod koniec lipca 2026 r.<\/a>, notuj\u0105c najs\u0142abszy kwarta\u0142 od 13 lat. Kryzys trwa\u0142, a cena i tak spada\u0142a.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jak margin call wymusza sprzeda\u017c z\u0142ota podczas krachu<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W pierwszych dniach prawdziwej paniki z\u0142oto cz\u0119sto spada razem z innymi aktywami. To nie obalenie tezy o \u201ebezpiecznej przystani\u201d, tylko mechanika rynku. Inwestorzy z d\u017awigni\u0105, kt\u00f3rzy maj\u0105 straty gdzie indziej, musz\u0105 szybko dostarczy\u0107 got\u00f3wk\u0119. Sprzedaj\u0105 wi\u0119c to, co da si\u0119 sprzeda\u0107 natychmiast, a nie to, co chcieliby sprzeda\u0107.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Z\u0142oto jest jednym z najbardziej p\u0142ynnych aktyw\u00f3w w portfelu.<\/li>\n\n\n\n<li>Da si\u0119 je sprzeda\u0107 w du\u017cej skali, zwykle bez ogromnego \u201erozjechania\u201d ceny.<\/li>\n\n\n\n<li>Cz\u0119sto to jedyna pozycja, na kt\u00f3rej wci\u0105\u017c jest zysk \u2014 sprzeda\u017c \u201ezwyci\u0119zc\u00f3w\u201d najszybciej daje got\u00f3wk\u0119.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W marcu 2020 r. z\u0142oto spad\u0142o o ok. 12% mi\u0119dzy 9 a 19 marca, gdy rynek przechodzi\u0142 <strong>szok p\u0142ynno\u015bci<\/strong> (liquidity squeeze \u2014 nag\u0142y niedob\u00f3r got\u00f3wki, wszyscy sprzedaj\u0105, by j\u0105 zdoby\u0107). Do sierpnia 2020 r. ustanowi\u0142o <a href=\"https:\/\/www.lbma.org.uk\/articles\/lbma-london-gold-price-breaks-all-time-record-as-year-draws-to-a-close\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">nowy rekord powy\u017cej 2060 USD<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pocz\u0105tkowy spadek wynika\u0142 z przymusu. Odbicie \u2014 z fundament\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dlaczego popyt na \u201ebezpieczn\u0105 przysta\u0144\u201d s\u0142abnie, gdy napi\u0119cia opadaj\u0105<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rynki wyceniaj\u0105 oczekiwania, a nie same fakty. Gdy konflikt zostaje potwierdzony, cz\u0119\u015b\u0107 ryzyka bywa ju\u017c wcze\u015bniej w cenie. Traderzy nazywaj\u0105 to \u201ekupuj plotki, sprzedawaj fakty\u201d. <strong>Premia za ryzyko geopolityczne<\/strong> (dodatkowa cz\u0119\u015b\u0107 ceny wynikaj\u0105ca z obaw) ro\u015bnie podczas eskalacji i znika, gdy sytuacja si\u0119 uspokaja.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Napi\u0119cie ro\u015bnie, a spekulanci szybko buduj\u0105 pozycje na wzrost (longi).<\/li>\n\n\n\n<li>Wydarzenie nast\u0119puje i niepewno\u015b\u0107 w du\u017cej mierze znika.<\/li>\n\n\n\n<li>Post\u0119p dyplomatyczny usuwa pow\u00f3d istnienia premii.<\/li>\n\n\n\n<li>Pozycje s\u0105 zamykane, a z\u0142oto spada, nawet je\u015bli konflikt jeszcze trwa.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Co jest nie tak z has\u0142em \u201ez\u0142oto zawsze ro\u015bnie\u201d<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto jest zmienne i ma d\u0142ug\u0105 histori\u0119 g\u0142\u0119bokich spadk\u00f3w. Przyk\u0142adowo, spadek o 28% wymaga potem wzrostu o 39%, aby wr\u00f3ci\u0107 do punktu wyj\u015bcia. Dla kogo\u015b, kto kupi\u0142 na g\u00f3rce bez planu, to mog\u0105 by\u0107 lata czekania.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jak presja popytu i poda\u017cy potrafi zepchn\u0105\u0107 z\u0142oto w d\u00f3\u0142<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107, gdy popyt s\u0142abnie lub ro\u015bnie presja sprzeda\u017cy. Znaczenie maj\u0105 kupuj\u0105cy bi\u017cuteri\u0119, inwestorzy oraz banki centralne. Z kolei historyczne krachy pokazuj\u0105 powtarzalne schematy du\u017cych przecen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Popyt na bi\u017cuteri\u0119: Indie i Chiny<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Oko\u0142o po\u0142owa rocznego popytu na z\u0142oto pochodzi z bi\u017cuterii, a rynek ten w du\u017cej mierze tworz\u0105 Indie i Chiny. Gdy lokalne ceny mocno rosn\u0105, klienci cz\u0119sto po prostu czekaj\u0105.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Zakupy na sezon \u015blubny s\u0105 odk\u0142adane lub wybiera si\u0119 l\u017cejsz\u0105 bi\u017cuteri\u0119.<\/li>\n\n\n\n<li>Ro\u015bnie poda\u017c <strong>z\u0142ota z recyklingu<\/strong> (sprzeda\u017c starej bi\u017cuterii i przetopienie).<\/li>\n\n\n\n<li>Wi\u0119cej metalu trafia na rynek dok\u0142adnie wtedy, gdy popyt s\u0142abnie.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Popyt mo\u017ce te\u017c zmienia\u0107 form\u0119, zamiast znika\u0107. W Indiach popyt <a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-demand-trends\/gold-demand-trends-india-focus-q1-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">wzros\u0142 o 10% r\/r do 151 ton<\/a> w I kw. 2026 r., bo cz\u0119\u015b\u0107 kupuj\u0105cych przenios\u0142a si\u0119 z bi\u017cuterii na sztabki, monety i cyfrowe z\u0142oto.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Odp\u0142ywy z ETF-\u00f3w na z\u0142oto i dzia\u0142ania bank\u00f3w centralnych<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Przep\u0142ywy kapita\u0142u instytucji potrafi\u0105 zmienia\u0107 cen\u0119 szybciej ni\u017c zakupy detaliczne.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Odp\u0142ywy z ETF-\u00f3w na z\u0142oto<\/strong> (funduszy notowanych na gie\u0142dzie opartych o z\u0142oto) wymuszaj\u0105 sprzeda\u017c fizycznego kruszcu, bo ETF sprzedaje z\u0142oto, gdy inwestorzy umarzaj\u0105 jednostki.<\/li>\n\n\n\n<li>Spadek ceny wywo\u0142uje kolejne odp\u0142ywy \u2014 powstaje samonap\u0119dzaj\u0105cy si\u0119 mechanizm.<\/li>\n\n\n\n<li>Zamykanie spekulacyjnych pozycji na kontraktach terminowych dok\u0142ada presji.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z drugiej strony zakupy bank\u00f3w centralnych bywaj\u0105 stabilnym wsparciem rynku. Banki centralne i inne instytucje sektora publicznego kupi\u0142y netto <a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-demand-trends\/gold-demand-trends-full-year-2025\/central-banks\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">szacunkowo 863 tony z\u0142ota w 2025 r.<\/a>, co by\u0142o czwartym najwy\u017cszym wynikiem w historii.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gdy to wsparcie s\u0142abnie, \u201epod\u0142oga\u201d dla ceny robi si\u0119 cie\u0144sza.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Historia krach\u00f3w na z\u0142ocie: kiedy spadki s\u0105 najwi\u0119ksze<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Analiza historii du\u017cych spadk\u00f3w z\u0142ota najszybciej pokazuje, jak wygl\u0105da rynek spadkowy w praktyce.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Epizod<\/strong><\/td><td><strong>Szczyt<\/strong><\/td><td><strong>Do\u0142ek<\/strong><\/td><td><strong>Skala spadku (w przybli\u017ceniu)<\/strong><\/td><td><strong>G\u0142\u00f3wna przyczyna<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>1980\u20131982<\/td><td>~850 USD (I 1980)<\/td><td>~300 USD (po\u0142. 1982)<\/td><td>ok. 65%<\/td><td>Podwy\u017cki st\u00f3p Fed pod kierownictwem Volckera powy\u017cej 15%<\/td><\/tr><tr><td>2011\u20132015<\/td><td>~1920 USD (IX 2011)<\/td><td>~1045 USD (XII 2015)<\/td><td>ok. 45%<\/td><td>Wzrost realnych rentowno\u015bci, du\u017ce odp\u0142ywy z ETF-\u00f3w<\/td><\/tr><tr><td>Kwiecie\u0144 2013<\/td><td>~1560 USD<\/td><td>Poni\u017cej 1400 USD w dwie sesje<\/td><td>prawie 7% w dwa dni<\/td><td>Obawy o ograniczanie skupu aktyw\u00f3w przez Fed (tapering) i wymuszona sprzeda\u017c<\/td><\/tr><tr><td>Marzec 2020<\/td><td>~1700 USD (9 III)<\/td><td>~1470 USD (19 III)<\/td><td>ok. 12%<\/td><td>Szok p\u0142ynno\u015bci i margin calle (wezwania do dop\u0142aty)<\/td><\/tr><tr><td>Korekta 2026<\/td><td>~5595 USD (29 I 2026)<\/td><td>~4000 USD (VI 2026)<\/td><td>ok. 27%<\/td><td>Szok inflacyjny i przeszacowanie oczekiwa\u0144 na podwy\u017cki st\u00f3p<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u0179r\u00f3d\u0142o: <a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/data\/gold-prices?\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">World Gold Council<\/a>; <a href=\"https:\/\/www.lbma.org.uk\/alchemist\/issue-74\/after-the-gold-crash?\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">LBMA<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Po szczycie z 1980 r. z\u0142oto nie wr\u00f3ci\u0142o do tego poziomu (w uj\u0119ciu nominalnym, bez korekty o inflacj\u0119) a\u017c do stycznia 2008 r. 28 lat to d\u0142ugo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Co \u0142\u0105czy te epizody<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Niezale\u017cnie od dekady, powtarzaj\u0105 si\u0119 te same cechy:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Realne stopy procentowe ros\u0142y albo rynek spodziewa\u0142 si\u0119 ich wzrostu.<\/li>\n\n\n\n<li>Wcze\u015bniej rynek by\u0142 \u201ezat\u0142oczony\u201d po jednej stronie: wielu graczy mia\u0142o pozycje na wzrost.<\/li>\n\n\n\n<li>D\u017awignia finansowa przyspiesza\u0142a ruch: gdy zaczyna\u0142a si\u0119 sprzeda\u017c, spadek by\u0142 szybszy ni\u017c wcze\u015bniejszy rajd.<\/li>\n\n\n\n<li>Nawet podczas spadk\u00f3w wci\u0105\u017c g\u0142o\u015bno powtarzano argumenty za wzrostami z\u0142ota.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dlaczego z\u0142oto spada w USD, ale nie w Twojej walucie<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto mo\u017ce zachowywa\u0107 si\u0119 inaczej w zale\u017cno\u015bci od waluty. Kurs walutowy mo\u017ce skompensowa\u0107 spadek z\u0142ota albo go wzmocni\u0107, wi\u0119c realny wynik inwestora lokalnego bywa inny ni\u017c w nag\u0142\u00f3wkach.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jak przeliczenie waluty zmienia obraz<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Je\u015bli mieszkasz poza USA, cena z nag\u0142\u00f3wk\u00f3w nie jest Twoj\u0105 cen\u0105. Po\u0142ow\u0119 pracy wykonuje kurs walutowy. Przyk\u0142ad dla ringgita malezyjskiego:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><\/td><td><strong>Z\u0142oto w USD<\/strong><\/td><td><strong>USD\/MYR<\/strong><\/td><td><strong>Z\u0142oto w MYR<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Punkt startowy<\/td><td>4000 USD<\/td><td>4,20<\/td><td>16 800<\/td><\/tr><tr><td>Po zmianie<\/td><td>3600 USD<\/td><td>4,70<\/td><td>16 920<\/td><\/tr><tr><td>Zmiana<\/td><td><strong>-10,0%<\/strong><\/td><td><strong>+11,9%<\/strong><\/td><td><strong>+0,7%<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W dolarze z\u0142oto spad\u0142o o 10%, a w ringgicie lekko wzros\u0142o. Dlatego cena \u201eglobalna\u201d i lokalna cz\u0119sto si\u0119 rozje\u017cd\u017caj\u0105. Historycznie z\u0142oto najlepiej chroni\u0142o oszcz\u0119dno\u015bci w walutach, kt\u00f3re s\u0142ab\u0142y.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jak sprawdzi\u0107 z\u0142oto w swojej walucie<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nie potrzebujesz arkusza kalkulacyjnego. MetaTrader 4 i MetaTrader 5 w VT Markets pozwalaj\u0105 to sprawdzi\u0107 bezpo\u015brednio.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Otw\u00f3rz wykres <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/xau-usd-trading-a-beginners-guide-to-gold-vs-us-dollar\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">XAUUSD<\/a> i zanotuj bie\u017c\u0105c\u0105 <strong>cen\u0119 spot<\/strong> (cena natychmiastowej transakcji na rynku, \u201etu i teraz\u201d).<\/li>\n\n\n\n<li>Otw\u00f3rz par\u0119 z Twoj\u0105 walut\u0105, np. USD\/MYR, USD\/THB lub USD\/MXN.<\/li>\n\n\n\n<li>Pomn\u00f3\u017c te dwie warto\u015bci \u2014 dostaniesz cen\u0119 z\u0142ota w swojej walucie.<\/li>\n\n\n\n<li>Zapisz oba wykresy obok siebie i sprawdzaj je raczej co miesi\u0105c ni\u017c codziennie, \u017ceby widzie\u0107 trend, a nie przypadkowe wahania.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jak czyta\u0107 spadki z\u0142ota i jak na nich handlowa\u0107<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Handel z\u0142otem podczas spadk\u00f3w wymaga rozr\u00f3\u017cnienia, czy ruch jest kr\u00f3tkotrwa\u0142y, czy to element wi\u0119kszego trendu. Pomagaj\u0105 w tym sygna\u0142y z rynku, warunki p\u0142ynno\u015bci oraz zarz\u0105dzanie ryzykiem \u2014 zar\u00f3wno przy wzrostach, jak i spadkach.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>1. Sygna\u0142y, \u017ce spadek mo\u017ce trwa\u0107 \u2014 i \u017ce mo\u017ce by\u0107 chwilowy<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">R\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy korekt\u0105 a zmian\u0105 trendu cz\u0119\u015bciej wynika z przyczyn ruchu ni\u017c z samych \u015bwiec na wykresie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Sygna\u0142y, \u017ce spadek mo\u017ce trwa\u0107:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Realne rentowno\u015bci dalej rosn\u0105, a bank centralny pozostaje \u201ejastrz\u0119bi\u201d (nastawiony na podwy\u017cki st\u00f3p i walk\u0119 z inflacj\u0105).<\/li>\n\n\n\n<li>Indeks dolara ro\u015bnie w trendzie wzgl\u0119dem wielu walut.<\/li>\n\n\n\n<li>Stan posiadania ETF-\u00f3w maleje tydzie\u0144 po tygodniu.<\/li>\n\n\n\n<li>Na wykresie tygodniowym pojawiaj\u0105 si\u0119 coraz ni\u017csze szczyty i do\u0142ki.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Sygna\u0142y, \u017ce spadek mo\u017ce by\u0107 chwilowy:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Sprzeda\u017c zbiega si\u0119 z szerokim <strong>szokiem p\u0142ynno\u015bci<\/strong> na wielu aktywach.<\/li>\n\n\n\n<li>Zakupy bank\u00f3w centralnych i popyt fizyczny pozostaj\u0105 mocne.<\/li>\n\n\n\n<li>Rynek zosta\u0142 ju\u017c \u201eoczyszczony\u201d z pozycji, a <strong>open interest<\/strong> (liczba otwartych, nierozliczonych kontrakt\u00f3w) mocno spad\u0142.<\/li>\n\n\n\n<li>Cena broni dobrze przetestowanego <strong>poziomu wsparcia<\/strong> (strefy, gdzie wcze\u015bniej pojawiali si\u0119 kupuj\u0105cy) przy wysokim wolumenie.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2. <strong>Czy z\u0142oto ma rosn\u0105\u0107, czy spada\u0107?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Traderzy nieustannie pytaj\u0105, czy z\u0142oto b\u0119dzie rosn\u0105\u0107 czy spada\u0107. Uczciwa odpowied\u017a: nikt tego nie wie. Prognozy bank\u00f3w potrafi\u0105 r\u00f3\u017cni\u0107 si\u0119 o ponad 25% dla tego samego horyzontu 12 miesi\u0119cy. Lepsze podej\u015bcie to my\u015blenie warunkowe: zamiast zgadywa\u0107, okre\u015bl, co musia\u0142oby si\u0119 wydarzy\u0107:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Je\u015bli realne rentowno\u015bci spadaj\u0105, a dolar s\u0142abnie, argumenty za z\u0142otem rosn\u0105.<\/li>\n\n\n\n<li>Je\u015bli inflacja utrzymuje si\u0119 wysoko, a banki centralne dalej zaostrzaj\u0105 polityk\u0119, presja na z\u0142oto trwa.<\/li>\n\n\n\n<li>Je\u015bli uderzy zdarzenie p\u0142ynno\u015bciowe, mo\u017cliwy jest najpierw spadek, a dopiero potem odbicie.<\/li>\n\n\n\n<li>Je\u015bli banki centralne dalej akumuluj\u0105 z\u0142oto, spadki mog\u0105 by\u0107 \u0142agodniejsze.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Handel na z\u0142ocie w obie strony<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">To element, kt\u00f3ry wielu pocz\u0105tkuj\u0105cych pomija: rynek spadkowy jest problemem tylko wtedy, gdy umiesz wy\u0142\u0105cznie kupowa\u0107. <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/faq\/why-vt-markets-is-the-best-cfd-broker-for-gold-trading\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">Kontrakty CFD na z\u0142oto<\/a> pozwalaj\u0105 zaj\u0105\u0107 pozycj\u0119 na wzrost albo na spadek. Dzi\u0119ki temu przyczyny spadk\u00f3w z\u0142ota staj\u0105 si\u0119 czym\u015b, na czym da si\u0119 handlowa\u0107.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Pozycja d\u0142uga (long) zarabia, gdy cena ro\u015bnie.<\/li>\n\n\n\n<li>Pozycja kr\u00f3tka (short) zarabia, gdy cena spada.<\/li>\n\n\n\n<li>Nie ma fizycznej dostawy, przechowywania ani ubezpieczenia.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>D\u017awignia<\/strong> (handel wi\u0119ksz\u0105 kwot\u0105 ni\u017c w\u0142asny kapita\u0142) wzmacnia zyski i straty, dlatego <strong>wielko\u015b\u0107 pozycji<\/strong> (position sizing \u2014 dopasowanie pozycji do ryzyka) bywa wa\u017cniejsza ni\u017c kierunek.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wskaz\u00f3wka dotycz\u0105ca wielko\u015bci pozycji:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Zaczynaj od ryzyka, nie od \u201epewno\u015bci\u201d co do kierunku. Przyk\u0142ad:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Saldo rachunku: 5000 USD<\/li>\n\n\n\n<li>Ryzyko na transakcj\u0119 1%: 50 USD<\/li>\n\n\n\n<li>Planowany stop (odleg\u0142o\u015b\u0107 stop-loss): 25 USD<\/li>\n\n\n\n<li>Ryzyko na 1 lot standardowy: 100 x 25 USD = 2500 USD<\/li>\n\n\n\n<li>W\u0142a\u015bciwa wielko\u015b\u0107 pozycji: 50 \/ 2500 = <strong>0,02 lota<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Zarz\u0105dzanie ryzykiem, gdy ro\u015bnie zmienno\u015b\u0107<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Podczas kryzysu dzienny zakres waha\u0144 z\u0142ota potrafi si\u0119 podwoi\u0107. Stop-loss sensowny miesi\u0105c temu dzi\u015b mo\u017ce by\u0107 zbyt ciasny. Je\u015bli poszerzasz stop, zmniejsz wielko\u015b\u0107 pozycji tak, by ryzyko w got\u00f3wce by\u0142o takie samo. Stop-loss stosuj w ka\u017cdej transakcji.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ograniczaj d\u017awigni\u0119, gdy mocno ro\u015bnie <strong>ATR<\/strong> (Average True Range \u2014 wska\u017anik m\u00f3wi\u0105cy, jak du\u017ce s\u0105 typowe dzienne wahania ceny). Unikaj zbyt du\u017cych pozycji przed publikacjami danych o inflacji i decyzjami bank\u00f3w centralnych. Prowad\u017a te\u017c dziennik transakcji, by odr\u00f3\u017cnia\u0107 pecha od b\u0142\u0119dnego procesu decyzyjnego.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Uwaga:<\/strong> Traderzy mog\u0105 u\u017cywa\u0107 <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/en-ca\/discover\/how-to-trade-the-gold-silver-ratio\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">relacji z\u0142oto\/srebro<\/a> (stosunek ceny z\u0142ota do ceny srebra) jako wska\u017anika \u201ewarto\u015bci wzgl\u0119dnej\u201d do zarz\u0105dzania ekspozycj\u0105 na metale szlachetne w okresach s\u0142abo\u015bci z\u0142ota. Gdy relacja jest historycznie wysoka, cz\u0119\u015b\u0107 inwestor\u00f3w rozwa\u017ca strategie faworyzuj\u0105ce srebro, licz\u0105c na powr\u00f3t relacji do normy.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Cz\u0119sto zadawane pytania (FAQ)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>P1: Dlaczego ceny z\u0142ota spadaj\u0105?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ceny z\u0142ota spadaj\u0105 g\u0142\u00f3wnie wtedy, gdy ro\u015bnie koszt utraconych korzy\u015bci trzymania aktywa niewyp\u0142acaj\u0105cego odsetek. Najcz\u0119\u015bciej dzieje si\u0119 tak, gdy rosn\u0105 realne stopy procentowe, gdy umacnia si\u0119 dolar, gdy inwestorzy przenosz\u0105 kapita\u0142 do bardziej ryzykownych aktyw\u00f3w albo gdy posiadacze pozycji z d\u017awigni\u0105 s\u0105 zmuszeni sprzedawa\u0107, by zdoby\u0107 got\u00f3wk\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>P2: Dlaczego z\u0142oto spada, gdy rosn\u0105 stopy procentowe?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto nie p\u0142aci odsetek ani dywidendy. Gdy stopy rosn\u0105, got\u00f3wka i obligacje skarbowe oferuj\u0105 konkurencyjny, relatywnie bezpieczny doch\u00f3d, wi\u0119c \u201ekoszt\u201d wyboru z\u0142ota ro\u015bnie. Je\u015bli roczny bon skarbowy daje 5%, z\u0142oto musi urosn\u0105\u0107 o 5%, aby tylko dor\u00f3wna\u0107 tej alternatywie. Instytucje zwykle ograniczaj\u0105 ekspozycj\u0119, zamiast akceptowa\u0107 t\u0119 barier\u0119 bez ko\u0144ca.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>P3: Dlaczego z\u0142oto spada, gdy umacnia si\u0119 dolar?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto jest globalnie wyceniane w dolarze. Gdy dolar ro\u015bnie, z\u0142oto staje si\u0119 dro\u017csze dla kupuj\u0105cych w rupiach, juanach, euro czy ringgitach, co obni\u017ca popyt na z\u0142oto fizyczne poza USA. Silny dolar cz\u0119sto idzie te\u017c w parze z wy\u017cszymi rentowno\u015bciami w USA, co stanowi dodatkow\u0105 presj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>P4: Z\u0142oto ma chroni\u0107 przed inflacj\u0105, wi\u0119c dlaczego spada przy wysokiej inflacji?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Z\u0142oto lepiej zabezpiecza przed nieoczekiwan\u0105 inflacj\u0105 i utrat\u0105 zaufania do walut, a s\u0142abiej przed inflacj\u0105, z kt\u00f3r\u0105 banki centralne aktywnie walcz\u0105. Wysoka inflacja sk\u0142ania do podwy\u017cek st\u00f3p, co potrafi podnie\u015b\u0107 rentowno\u015bci nominalne szybciej ni\u017c oczekiwania inflacyjne i wypchn\u0105\u0107 realne rentowno\u015bci powy\u017cej zera. To historycznie najtrudniejsze warunki dla z\u0142ota.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>P5: Czy sprzeda\u017c z\u0142ota przez banki centralne powoduje spadki?<\/strong><\/p>\n\n\n<!-- vt-src:64009 -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Z\u0142oto potrafi tanie\u0107 w kryzysie: rosn\u0105 realne stopy i dolar, a \u201ebezodsetkowy\u201d metal przegrywa z obligacjami. Margin calle wymuszaj\u0105 wyprzeda\u017c. W lokalnej walucie spadek bywa niewidoczny.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[32],"tags":[],"class_list":["post-68791","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-discover"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t<!-- All in One SEO Pro 5.0.1.1 - aioseo.com -->\n\t<meta name=\"description\" content=\"Z\u0142oto potrafi tanie\u0107 w kryzysie: rosn\u0105 realne stopy i dolar, a \u201ebezodsetkowy\u201d metal przegrywa z obligacjami. Margin calle wymuszaj\u0105 wyprzeda\u017c. W lokalnej walucie spadek bywa niewidoczny.\" \/>\n\t<meta name=\"robots\" content=\"max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n\t<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/\" \/>\n\t<meta name=\"generator\" content=\"All in One SEO Pro (AIOSEO) 5.0.1.1\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:site_name\" content=\"VT Markets\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:title\" content=\"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych - VT Markets\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:description\" content=\"Z\u0142oto potrafi tanie\u0107 w kryzysie: rosn\u0105 realne stopy i dolar, a \u201ebezodsetkowy\u201d metal przegrywa z obligacjami. Margin calle wymuszaj\u0105 wyprzeda\u017c. W lokalnej walucie spadek bywa niewidoczny.\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/\" \/>\n\t\t<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-08-03T07:03:57+00:00\" \/>\n\t\t<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-08-03T07:03:57+00:00\" \/>\n\t\t<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n\t\t<meta name=\"twitter:title\" content=\"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych - VT Markets\" \/>\n\t\t<meta name=\"twitter:description\" content=\"Z\u0142oto potrafi tanie\u0107 w kryzysie: rosn\u0105 realne stopy i dolar, a \u201ebezodsetkowy\u201d metal przegrywa z obligacjami. Margin calle wymuszaj\u0105 wyprzeda\u017c. W lokalnej walucie spadek bywa niewidoczny.\" \/>\n\t\t<script type=\"application\/ld+json\" class=\"aioseo-schema\">\n\t\t\t{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"BlogPosting\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#blogposting\",\"name\":\"Dlaczego ceny z\\u0142ota mog\\u0105 spada\\u0107 podczas kryzys\\u00f3w geopolitycznych - VT Markets\",\"headline\":\"Dlaczego ceny z\\u0142ota mog\\u0105 spada\\u0107 podczas kryzys\\u00f3w geopolitycznych\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/#author\"},\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#organization\"},\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/08\\\/gpf-1024x558.webp\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#articleImage\"},\"datePublished\":\"2026-08-03T07:03:57+00:00\",\"dateModified\":\"2026-08-03T07:03:57+00:00\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#webpage\"},\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#webpage\"},\"articleSection\":\"Discover\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#breadcrumblist\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu#listItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\",\"nextItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/category\\\/discover\\\/#listItem\",\"name\":\"Discover\"}},{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/category\\\/discover\\\/#listItem\",\"position\":2,\"name\":\"Discover\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/category\\\/discover\\\/\",\"nextItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#listItem\",\"name\":\"Dlaczego ceny z\\u0142ota mog\\u0105 spada\\u0107 podczas kryzys\\u00f3w geopolitycznych\"},\"previousItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu#listItem\",\"name\":\"Home\"}},{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#listItem\",\"position\":3,\"name\":\"Dlaczego ceny z\\u0142ota mog\\u0105 spada\\u0107 podczas kryzys\\u00f3w geopolitycznych\",\"previousItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/category\\\/discover\\\/#listItem\",\"name\":\"Discover\"}}]},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#organization\",\"name\":\"VT Markets\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/#author\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/\",\"name\":\"josephine\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#authorImage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/7809ddd0668c6cd297bde70914f1903a959aa8d1a194930855d6c5b37e53a6f0?s=96&d=mm&r=g\",\"width\":96,\"height\":96,\"caption\":\"josephine\"}},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#webpage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/\",\"name\":\"Dlaczego ceny z\\u0142ota mog\\u0105 spada\\u0107 podczas kryzys\\u00f3w geopolitycznych - VT Markets\",\"description\":\"Z\\u0142oto potrafi tanie\\u0107 w kryzysie: rosn\\u0105 realne stopy i dolar, a \\u201ebezodsetkowy\\u201d metal przegrywa z obligacjami. Margin calle wymuszaj\\u0105 wyprzeda\\u017c. W lokalnej walucie spadek bywa niewidoczny.\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#website\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/discover\\\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\\\/#breadcrumblist\"},\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/#author\"},\"creator\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/#author\"},\"datePublished\":\"2026-08-03T07:03:57+00:00\",\"dateModified\":\"2026-08-03T07:03:57+00:00\"},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/\",\"name\":\"VT Markets\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#organization\"}}]}\n\t\t<\/script>\n\t\t<!-- All in One SEO Pro -->\r\n\t\t<title>Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych - VT Markets<\/title>\n\n","aioseo_head_json":{"title":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych - VT Markets","description":"Z\u0142oto potrafi tanie\u0107 w kryzysie: rosn\u0105 realne stopy i dolar, a \u201ebezodsetkowy\u201d metal przegrywa z obligacjami. Margin calle wymuszaj\u0105 wyprzeda\u017c. W lokalnej walucie spadek bywa niewidoczny.","canonical_url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/","robots":"max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1","keywords":"","webmasterTools":{"miscellaneous":""},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"BlogPosting","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#blogposting","name":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych - VT Markets","headline":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych","author":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/#author"},"publisher":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#organization"},"image":{"@type":"ImageObject","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/gpf-1024x558.webp","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#articleImage"},"datePublished":"2026-08-03T07:03:57+00:00","dateModified":"2026-08-03T07:03:57+00:00","inLanguage":"en-US","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#webpage"},"isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#webpage"},"articleSection":"Discover"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#breadcrumblist","itemListElement":[{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu#listItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu","nextItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/discover\/#listItem","name":"Discover"}},{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/discover\/#listItem","position":2,"name":"Discover","item":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/discover\/","nextItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#listItem","name":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych"},"previousItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu#listItem","name":"Home"}},{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#listItem","position":3,"name":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych","previousItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/discover\/#listItem","name":"Discover"}}]},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#organization","name":"VT Markets","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/#author","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/","name":"josephine","image":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#authorImage","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/7809ddd0668c6cd297bde70914f1903a959aa8d1a194930855d6c5b37e53a6f0?s=96&d=mm&r=g","width":96,"height":96,"caption":"josephine"}},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#webpage","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/","name":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych - VT Markets","description":"Z\u0142oto potrafi tanie\u0107 w kryzysie: rosn\u0105 realne stopy i dolar, a \u201ebezodsetkowy\u201d metal przegrywa z obligacjami. Margin calle wymuszaj\u0105 wyprzeda\u017c. W lokalnej walucie spadek bywa niewidoczny.","inLanguage":"en-US","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#website"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/#breadcrumblist"},"author":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/#author"},"creator":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/#author"},"datePublished":"2026-08-03T07:03:57+00:00","dateModified":"2026-08-03T07:03:57+00:00"},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#website","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/","name":"VT Markets","inLanguage":"en-US","publisher":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#organization"}}]},"og:locale":"en_US","og:site_name":"VT Markets","og:type":"article","og:title":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych - VT Markets","og:description":"Z\u0142oto potrafi tanie\u0107 w kryzysie: rosn\u0105 realne stopy i dolar, a \u201ebezodsetkowy\u201d metal przegrywa z obligacjami. Margin calle wymuszaj\u0105 wyprzeda\u017c. W lokalnej walucie spadek bywa niewidoczny.","og:url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/","article:published_time":"2026-08-03T07:03:57+00:00","article:modified_time":"2026-08-03T07:03:57+00:00","twitter:card":"summary_large_image","twitter:title":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych - VT Markets","twitter:description":"Z\u0142oto potrafi tanie\u0107 w kryzysie: rosn\u0105 realne stopy i dolar, a \u201ebezodsetkowy\u201d metal przegrywa z obligacjami. Margin calle wymuszaj\u0105 wyprzeda\u017c. W lokalnej walucie spadek bywa niewidoczny."},"aioseo_meta_data":{"post_id":"68791","title":null,"description":null,"keywords":null,"keyphrases":null,"primary_term":null,"canonical_url":null,"og_title":null,"og_description":null,"og_object_type":"default","og_image_type":"default","og_image_url":null,"og_image_width":null,"og_image_height":null,"og_image_custom_url":null,"og_image_custom_fields":null,"og_video":null,"og_custom_url":null,"og_article_section":null,"og_article_tags":null,"twitter_use_og":false,"twitter_card":"default","twitter_image_type":"default","twitter_image_url":null,"twitter_image_custom_url":null,"twitter_image_custom_fields":null,"twitter_title":null,"twitter_description":null,"schema":{"blockGraphs":[],"customGraphs":[],"default":{"data":{"Article":[],"Course":[],"Dataset":[],"FAQPage":[],"Movie":[],"Person":[],"Product":[],"ProductReview":[],"Car":[],"Recipe":[],"Service":[],"SoftwareApplication":[],"WebPage":[]},"graphName":"","isEnabled":true},"graphs":[]},"schema_type":"default","schema_type_options":null,"pillar_content":false,"robots_default":true,"robots_noindex":false,"robots_noarchive":false,"robots_nosnippet":false,"robots_nofollow":false,"robots_noimageindex":false,"robots_noodp":false,"robots_notranslate":false,"robots_max_snippet":null,"robots_max_videopreview":null,"robots_max_imagepreview":"large","priority":null,"frequency":null,"local_seo":null,"seo_analyzer_scan_date":"2026-09-24 02:21:52","breadcrumb_settings":null,"limit_modified_date":false,"open_ai":null,"ai":null,"created":"2026-09-24 02:19:44","updated":"2026-09-24 02:21:52","focus_keyword":null,"additional_keywords":null,"truseo_locale":null},"aioseo_breadcrumb":"<div class=\"aioseo-breadcrumbs\"><span class=\"aioseo-breadcrumb\">\n\t<a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\" title=\"Home\">Home<\/a>\n<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb-separator\">&raquo;<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb\">\n\t<a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/discover\/\" title=\"Discover\">Discover<\/a>\n<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb-separator\">&raquo;<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb\">\n\tDlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych\n<\/span><\/div>","aioseo_breadcrumb_json":[{"label":"Home","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu"},{"label":"Discover","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/discover\/"},{"label":"Dlaczego ceny z\u0142ota mog\u0105 spada\u0107 podczas kryzys\u00f3w geopolitycznych","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68791","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=68791"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68791\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=68791"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=68791"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=68791"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}