WTI odbi\u0142o w \u015brod\u0119, ko\u0144cz\u0105c pi\u0119ciodniow\u0105 seri\u0119 spadk\u00f3w, gdy rynki analizowa\u0142y wydarzenia na Bliskim Wschodzie oraz najnowsze dane o ameryka\u0144skich zapasach. Kontrakt by\u0142 notowany w pobli\u017cu 92 USD za bary\u0142k\u0119, rosn\u0105c w ci\u0105gu dnia o ponad 2,5%, po wcze\u015bniejszym zej\u015bciu do dziennego minimum na poziomie 88,27 USD \u2014 najni\u017cszego od ponad dw\u00f3ch tygodni. Sekretarz stanu USA Marco Rubio okre\u015bli\u0142 ostatnie rozmowy z Iranem jako \u201epozytywne, ale nie prze\u0142omowe\u201d, wskazuj\u0105c, \u017ce s\u0105 kontynuacj\u0105 wcze\u015bniejszych dyskusji.<\/p>\n\n
Komentarze pad\u0142y po po\u015brednich kontaktach USA\u2013Iran na marginesie Zgromadzenia Og\u00f3lnego ONZ w Nowym Jorku we wtorek. Reuters, powo\u0142uj\u0105c si\u0119 na wst\u0119pne dane Kpler, poda\u0142, \u017ce we wtorek przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz przep\u0142yn\u0119\u0142y trzy statki towarowe z \u0142adunkami surowc\u00f3w, wobec czterech w poniedzia\u0142ek i poni\u017cej \u015bredniej z ostatnich 10 dni wynosz\u0105cej ok. 15 \u2014 mimo \u017ce Arabia Saudyjska wznowi\u0142a prac\u0119 ruroci\u0105gu East-West. Niezale\u017cnie od tego EIA poinformowa\u0142a, \u017ce zapasy ropy w USA wzros\u0142y w ubieg\u0142ym tygodniu o 2,969 mln bary\u0142ek, podczas gdy rynek spodziewa\u0142 si\u0119 spadku o 0,7 mln bary\u0142ek po zni\u017cce o 0,64 mln bary\u0142ek tydzie\u0144 wcze\u015bniej.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c ropa WTI przerwa\u0142a pi\u0119ciodniow\u0105 seri\u0119 spadk\u00f3w i wr\u00f3ci\u0142a w rejon 92 USD, naszym zdaniem inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 w najbli\u017cszych tygodniach. Brak prze\u0142omu w rozmowach dyplomatycznych USA\u2013Iran podczas Zgromadzenia Og\u00f3lnego ONZ oznacza, \u017ce geopolityczna premia za ryzyko pozostanie wbudowana w ceny ropy. Rekomendujemy wykorzystanie strategii opcyjnych korzystaj\u0105cych z gwa\u0142townych waha\u0144 cen, poniewa\u017c rynek nadal b\u0119dzie \u201etrawi\u0142\u201d te sprzeczne sygna\u0142y.<\/p>\n\n
Powa\u017cne zatory w \u017cegludze w Cie\u015bninie Ormuz, gdzie dzienna liczba tranzyt\u00f3w spad\u0142a do zaledwie trzech wobec niedawnej \u015bredniej 15, stanowi\u0105 istotne ryzyko wzrostowe. Historycznie, znacz\u0105ce zak\u0142\u00f3cenia w tym kluczowym \u201ew\u0105skim gardle\u201d, przez kt\u00f3re przep\u0142ywa ok. 20% globalnego dziennego zu\u017cycia p\u0142ynnych paliw ropopochodnych, wywo\u0142ywa\u0142y szybkie skoki cen rz\u0119du 10% lub wi\u0119cej. Aby to wykorzysta\u0107, sugerujemy zajmowanie d\u0142ugich pozycji w opcjach call na WTI, by skorzysta\u0107 z nag\u0142ych ruch\u00f3w w g\u00f3r\u0119, je\u015bli poda\u017c pozostanie ograniczona.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie trzeba zestawi\u0107 napi\u0119t\u0105 sytuacj\u0119 po stronie globalnej poda\u017cy z najnowszymi danymi z USA, kt\u00f3re pokaza\u0142y nieoczekiwany wzrost zapas\u00f3w o 2,969 mln bary\u0142ek. Ta rozbie\u017cno\u015b\u0107 mi\u0119dzy wysokimi krajowymi zapasami a tarciami w globalnej logistyce tworzy wyj\u0105tkowo nieprzewidywalne \u015brodowisko dla handlu. Zalecamy stosowanie strategii bull call spread, aby ograniczy\u0107 ryzyko kapita\u0142owe, a jednocze\u015bnie utrzyma\u0107 pozycjonowanie pod potencjalne wybicie w kierunku przedzia\u0142u 95\u201398 USD.<\/p>\n\n
Traderzy powinni te\u017c uwa\u017cnie obserwowa\u0107 rosn\u0105c\u0105 zmienno\u015b\u0107 implikowan\u0105, kt\u00f3ra zwykle nasila si\u0119 w okresach niepewno\u015bci dyplomatycznej na Bliskim Wschodzie. Je\u015bli liczba tranzyt\u00f3w przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz nie wr\u00f3ci szybko do normy, deficyt fizycznej poda\u017cy prawdopodobnie b\u0119dzie wypycha\u0142 ceny w g\u00f3r\u0119 mimo rosn\u0105cych zapas\u00f3w w USA. Sugerujemy utrzymywanie nastawienia netto \u201elong\u201d, ale z jednoczesnym posiadaniem kr\u00f3tkoterminowych opcji put jako zabezpieczenia na wypadek nag\u0142ego prze\u0142omu dyplomatycznego, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by szybko zepchn\u0105\u0107 WTI z powrotem do ostatniego minimum 88,27 USD.<\/p>\n\n\n\n