TD Securities stwierdzi\u0142, \u017ce z\u0142oto wchodzi w now\u0105 faz\u0119 hossy, poniewa\u017c spekulacyjne pozycjonowanie, przep\u0142ywy do ETF-\u00f3w oraz popyt bank\u00f3w centralnych zapewniaj\u0105 wsparcie nawet przy dalszych podwy\u017ckach st\u00f3p w USA. Bank wskaza\u0142 na odporno\u015b\u0107 metalu w trakcie zacie\u015bniania polityki przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105, a tak\u017ce na trend de-dolaryzacji i silniejsze zakupy ze strony Chin jako czynniki, kt\u00f3re mog\u0105 pod\u0142o\u017cy\u0107 fundament pod trwa\u0142e wybicie cen spot.<\/p>\n\n
Firma zaznaczy\u0142a, \u017ce rynek ma ju\u017c zdyskontowane trzy dodatkowe podwy\u017cki st\u00f3p Fed, co oznacza, \u017ce ka\u017cde odchylenie w d\u00f3\u0142 wzgl\u0119dem tej \u015bcie\u017cki mog\u0142oby wesprze\u0107 z\u0142oto. Dodano r\u00f3wnie\u017c, \u017ce wci\u0105\u017c istnieje przestrze\u0144 do zwi\u0119kszania d\u0142ugich pozycji przez uczestnik\u00f3w rynku, podczas gdy przep\u0142ywy CTA by\u0142y ostatnio ujemne netto, poniewa\u017c fundusze systematyczne redukowa\u0142y umiarkowane longi przed wrze\u015bniowym posiedzeniem FOMC. Przy pozycjonowaniu momentum okre\u015blonym jako \u201edo\u015b\u0107 czyste\u201d TD Securities oczekuje, \u017ce zakupy dyskrecjonalne ponownie rozpal\u0105 rajd, a akumulacja bank\u00f3w centralnych b\u0119dzie kontynuowana do 2027 r., przy potencjale wzrostu ceny z\u0142ota spot powy\u017cej 5 000 USD za uncj\u0119.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni agresywnie pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod znacz\u0105ce wybicie na z\u0142ocie w nadchodz\u0105cych tygodniach, wykorzystuj\u0105c d\u0142ugie opcje call lub strategie bull call spread. Przy konsolidacji z\u0142ota spot w pobli\u017cu poziomu 2 750 USD rynek buduje siln\u0105 baz\u0119 do ruchu w kierunku 5 000 USD do 2027 r. Taka strategia na derywatach pozwala nam partycypowa\u0107 w kolejnym impulsie wzrostowym przy jednoczesnym z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku na wypadek kr\u00f3tkotrwa\u0142ych korekt.<\/p>\n\n
Nasze przekonanie wspieraj\u0105 najnowsze dane World Gold Council, zgodnie z kt\u00f3rymi globalne banki centralne kupi\u0142y imponuj\u0105ce 483 tony z\u0142ota tylko w pierwszej po\u0142owie bie\u017c\u0105cego roku, utrzymuj\u0105c historycznie wysokie tempo de-dolaryzacji. Ponadto fundusze gie\u0142dowe oparte o z\u0142oto (ETF) odwr\u00f3ci\u0142y wieloletni trend odp\u0142yw\u00f3w \u2014 w ostatnich dw\u00f3ch kwarta\u0142ach saldo sta\u0142o si\u0119 dodatnie, gdy inwestorzy instytucjonalni szukaj\u0105 zabezpieczenia przed ryzykiem d\u0142ugu publicznego. Ten podw\u00f3jny motor popytu \u2014 ze strony sektora oficjalnego i prywatnego \u2014 sprawia, \u017ce potencjalne spadki notowa\u0144 kruszcu pozostaj\u0105 silnie amortyzowane.<\/p>\n\n
Z punktu widzenia pozycjonowania, systematyczni inwestorzy pod\u0105\u017caj\u0105cy za trendem oraz Commodity Trading Advisors (CTA) w ostatnim czasie zlikwidowali cz\u0119\u015b\u0107 d\u0142ugich pozycji, pozostawiaj\u0105c rynek w wyj\u0105tkowo \u201eczystym\u201d ustawieniu. Oznacza to, \u017ce na uboczu znajduje si\u0119 znaczny kapita\u0142, gotowy goni\u0107 rynek w g\u00f3r\u0119, gdy tylko zmieni si\u0119 impet makroekonomiczny. Powinni\u015bmy wykorzysta\u0107 t\u0119 sytuacj\u0119, buduj\u0105c d\u0142ug\u0105 ekspozycj\u0119 poprzez kontrakty futures i opcje call przed kolejn\u0105 fal\u0105 zakup\u00f3w momentum, kt\u00f3ra mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 short squeeze.<\/p>\n\n\n\n