USD\/JPY na kr\u00f3tko spad\u0142 do poziomu tu\u017c poni\u017cej 157,00 po doniesieniach, \u017ce Iran mo\u017ce ponownie otworzy\u0107 Cie\u015bnin\u0119 Ormuz w ci\u0105gu siedmiu dni, je\u015bli USA z\u0142agodz\u0105 presj\u0119 militarn\u0105 i znios\u0105 blokad\u0119 ira\u0144skich port\u00f3w, po czym odbi\u0142 do ok. 157,50. Szczyt sesji ponownie si\u0119gn\u0105\u0142 200-dniowej EMA powy\u017cej 157,50 po raz drugi w trzech ostatnich sesjach, podczas gdy do\u0142ek r\u00f3s\u0142 w ka\u017cdej sesji od czasu, gdy Bank Japonii podni\u00f3s\u0142 stopy 18 wrze\u015bnia. We wtorek ropa Brent handlowana by\u0142a w okolicach 100 USD, jednak warunkowy charakter propozycji dotycz\u0105cej Ormuzu sprawi\u0142, \u017ce mia\u0142a ona niewielki wp\u0142yw na kr\u00f3tkoterminowy \u201erachunek\u201d Japonii za import ropy rozliczany w dolarach lub na przewag\u0119 rentowno\u015bci sprzyjaj\u0105c\u0105 dolarowi. <\/p>\n
Oczekiwania dotycz\u0105ce polityki pieni\u0119\u017cnej utrzymywa\u0142y uwag\u0119 na r\u00f3\u017cnicy st\u00f3p procentowych. Stopa BoJ wynosi 1,25% po g\u0142osowaniu 7\u20132 \u2014 to najwy\u017cszy poziom od kwietnia 1995 r. \u2014 przy czym Asada i Sato preferowali 1%. Projekcje Fed wskazuj\u0105 na stop\u0119 4,1% na koniec roku, podczas gdy kontrakty terminowe sugeruj\u0105 ok. 4,2% do grudnia, co pozostawia luk\u0119 2,625 pkt proc. wzgl\u0119dem Japonii. Rynki w Japonii wznawiaj\u0105 handel w czwartek po \u015bwi\u0119tach; wst\u0119pny (flash) odczyt ankiety dla przemys\u0142u ma wynie\u015b\u0107 ok. 54,8. W USA w kalendarzu s\u0105 wyst\u0105pienia: Williamsa w czwartek o 08:10 GMT i w pi\u0105tek o 09:15 GMT, Hammack w czwartek o 12:50 GMT i w pi\u0105tek o 18:00 GMT oraz Paulsona w czwartek o 13:00 GMT, a tak\u017ce tygodniowe dane o wnioskach o zasi\u0142ek dla bezrobotnych prognozowane na 201 tys. po 196 tys. Wskazywane poziomy techniczne to op\u00f3r na 158,00 i wsparcie na 156,50, przy Stoch RSI na poziomie 32.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci pary USD\/JPY, poniewa\u017c wahania globalnych cen ropy b\u0119d\u0105 porusza\u0107 rynkiem. Poniewa\u017c Japonia polega na imporcie w przypadku ok. 97% zu\u017cywanej ropy naftowej, ta\u0144sza energia teoretycznie powinna wzmacnia\u0107 jena. Jednak widzieli\u015bmy, jak szybko jen odda\u0142 zyski po warunkowej ofercie Iranu dotycz\u0105cej ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz, co pokazuje, \u017ce nag\u0142\u00f3wki geopolityczne daj\u0105 jedynie kr\u00f3tkoterminowe okazje tradingowe.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby inwestorzy koncentrowali si\u0119 na utrzymuj\u0105cej si\u0119 luce st\u00f3p procentowych, kt\u00f3ra nadal wyra\u017anie faworyzuje dolara ameryka\u0144skiego. Nawet po podwy\u017cce st\u00f3p przez Bank Japonii do 1,25% aktywa dolarowe oferuj\u0105 rentowno\u015b\u0107 wy\u017csz\u0105 o 2,625 pkt proc. ni\u017c aktywa w jenie, co utrzymuje strategi\u0119 carry trade jako bardzo dochodow\u0105. Powinni\u015bmy szuka\u0107 okazji do zakup\u00f3w USD\/JPY przy korektach powy\u017cej kluczowego wsparcia 156,50, z celem ruchu z powrotem w kierunku 158,00.<\/p>\n
W najbli\u017cszych dniach musimy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 napi\u0119ty harmonogram wyst\u0105pie\u0144 przedstawicieli Rezerwy Federalnej oraz ameryka\u0144skie tygodniowe dane o nowych wnioskach o zasi\u0142ek. Je\u015bli decydenci w USA nadal b\u0119d\u0105 wspiera\u0107 jeszcze jedn\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p w tym roku, r\u00f3\u017cnica rentowno\u015bci prawdopodobnie b\u0119dzie si\u0119 dalej zwi\u0119ksza\u0107 na korzy\u015b\u0107 dolara. Nasze wska\u017aniki momentum, takie jak dzienny Stochastic RSI zawracaj\u0105cy w g\u00f3r\u0119 z dolnej cz\u0119\u015bci zakresu, wspieraj\u0105 ten byczy scenariusz.<\/p>\n
Musimy r\u00f3wnie\u017c zarz\u0105dza\u0107 ryzykiem nag\u0142ej interwencji ze strony japo\u0144skich w\u0142adz, zw\u0142aszcza gdy tokijskie banki wr\u00f3c\u0105 do pe\u0142nej aktywno\u015bci. Historycznie japo\u0144skie instytucje przeprowadza\u0142y tzw. rate checks i wkracza\u0142y na rynek, by kupowa\u0107 jena w okolicach poziomu 158,00 \u2014 co mia\u0142o miejsce podczas g\u0142o\u015bnych interwencji rynkowych w 2024 r. Dla ochrony portfeli powinni\u015bmy ustawia\u0107 ciasne zlecenia stop-loss tu\u017c poni\u017cej 156,50 i by\u0107 gotowym do realizacji zysk\u00f3w, je\u015bli para zbli\u017cy si\u0119 do 158,00.<\/p>\n\n\n\n