Indeks Dow Jones Industrial Average osun\u0105\u0142 si\u0119 po tym, jak przed otwarciem rynku w Nowym Jorku dotar\u0142 do najwy\u017cszego poziomu od 14 wrze\u015bnia, i handlowany by\u0142 w okolicach 51,800 wobec poniedzia\u0142kowego zamkni\u0119cia, podczas gdy S&P 500 praktycznie si\u0119 nie zmieni\u0142, a NASDAQ Composite testowa\u0142 rekordowe poziomy. Ruch ten odzwierciedla\u0142 rotacj\u0119 kapita\u0142u z sektora finansowego do technologii, nap\u0119dzan\u0105 zainteresowaniem agentami sztucznej inteligencji, przy czym w\u015br\u00f3d beneficjent\u00f3w znalaz\u0142a si\u0119 Meta Platforms po tym, jak analitycy JPMorgan podnie\u015bli jej rekomendacj\u0119 wcze\u015bniej we wrze\u015bniu. Poniewa\u017c DJIA jest indeksem wa\u017conym cen\u0105, ruch o 1 USD na dowolnej z 30 sk\u0142adowych przesuwa indeks o ok. 6 pkt, wi\u0119c spadek o 10 USD odejmuje ok. 60 pkt niezale\u017cnie od tego, czy akcja kosztuje 1,000 USD czy 100 USD; z kolei S&P 500 i NASDAQ s\u0105 wa\u017cone kapitalizacj\u0105 rynkow\u0105. Goldman Sachs, wyceniany powy\u017cej 900 USD, ma wi\u0119kszy \u201eci\u0119\u017car\u201d indeksowy ni\u017c JPMorgan notowany poni\u017cej 400 USD, mimo \u017ce warto\u015b\u0107 rynkowa JPMorgan jest ponad trzykrotnie wi\u0119ksza, a Meta nie nale\u017cy do sk\u0142adu Dow.<\/p>\n
Ceny ropy spad\u0142y pi\u0105t\u0105 sesj\u0119 z rz\u0119du, a Brent zszed\u0142 do najni\u017cszego poziomu od 8 wrze\u015bnia po doniesieniach, \u017ce Iran mia\u0142 zaproponowa\u0107 ponowne otwarcie Cie\u015bniny Ormuz w ci\u0105gu siedmiu dni, pod warunkiem zniesienia przez USA blokady ira\u0144skich port\u00f3w; doniesienia nie zosta\u0142y niezale\u017cnie potwierdzone. Fed podni\u00f3s\u0142 16 wrze\u015bnia swoj\u0105 g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 referencyjn\u0105 o 0.25 pkt proc. do 3.75\u20134.00%, co by\u0142o pierwsz\u0105 podwy\u017ck\u0105 od lipca 2023 r., a dzie\u0144 p\u00f3\u017aniej JPMorgan podni\u00f3s\u0142 stop\u0119 prime do 7.00%; kolejna decyzja Fed przypada na 28 pa\u017adziernika, sze\u015b\u0107 dni przed wyborami \u015br\u00f3dokresowymi 3 listopada. W uj\u0119ciu technicznym op\u00f3r wypada tu\u017c powy\u017cej 52,100, a nast\u0119pnie przy wtorkowym szczycie nieco powy\u017cej 52,400; wsparcie koncentruje si\u0119 nieco poni\u017cej 51,800, dalej poni\u017cej 51,500 oraz w okolicach 51,200, podczas gdy Stoch RSI znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 22. Wskazywane jest nastawienie spadkowe poni\u017cej 52,100, zanegowane przy dziennym zamkni\u0119ciu powy\u017cej 52,200.<\/p>\n
Na rynku wida\u0107 wyra\u017any podzia\u0142: kapita\u0142 odp\u0142ywa z tradycyjnych instytucji finansowych i w du\u017cej skali p\u0142ynie do sp\u00f3\u0142ek technologicznych. Poniewa\u017c wa\u017cony cen\u0105 Dow Jones Industrial Average jest silnie kszta\u0142towany przez drogie akcje bank\u00f3w, takich jak Goldman Sachs, pozostaje wyra\u017anie w tyle za technologicznym Nasdaq. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni wykorzystywa\u0107 t\u0119 dywergencj\u0119, kupuj\u0105c kr\u00f3tkoterminowe opcje put na Dowa, jednocze\u015bnie utrzymuj\u0105c d\u0142ugie pozycje w indeksach skoncentrowanych na technologii.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia rekomendujemy utrzymanie nastawienia spadkowego na Dowie tak d\u0142ugo, jak pozostaje on poni\u017cej kluczowego oporu 52,100. Dzienny wska\u017anik momentum Stochastic RSI spada od dw\u00f3ch tygodni i znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 22, co wskazuje na siln\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105. Najbli\u017csze cele spadkowe dla tych kontrakt\u00f3w put to do\u0142ek z 18 wrze\u015bnia w okolicach 51,500 oraz do\u0142ek z 16 wrze\u015bnia w pobli\u017cu 51,200.<\/p>\n
Oczekuje si\u0119 wzrostu zmienno\u015bci w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 decyzji Fed w sprawie st\u00f3p procentowych 28 pa\u017adziernika oraz wybor\u00f3w \u015br\u00f3dokresowych 3 listopada. Historycznie indeks zmienno\u015bci CBOE (VIX) ro\u015bnie \u015brednio o 10%\u201315% w ci\u0105gu dw\u00f3ch miesi\u0119cy poprzedzaj\u0105cych wybory \u015br\u00f3dokresowe z powodu niepewno\u015bci politycznej. Aby to wykorzysta\u0107, warto rozwa\u017cy\u0107 kupno straddle\u2019i out-of-the-money na Dowie, by skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych, niespodziewanych wahaniach cen.<\/p>\n
Spadaj\u0105ce ceny ropy dodatkowo obci\u0105\u017caj\u0105 Chevron, jedyn\u0105 sp\u00f3\u0142k\u0119 energetyczn\u0105 w Dow, po doniesieniach o potencjalnym porozumieniu z Iranem po wyborach. Ropa Brent niedawno dotkn\u0119\u0142a najni\u017cszego poziomu od 8 wrze\u015bnia, co nadal wywiera presj\u0119 na instrumenty pochodne powi\u0105zane z sektorem energetycznym. T\u0119 s\u0142abo\u015b\u0107 energetyczn\u0105 mo\u017cna zabezpieczy\u0107, sprzedaj\u0105c kr\u00f3tkoterminowe opcje call na ETF-y sektora energetycznego.<\/p>\n
Trzeba jednak pami\u0119ta\u0107, \u017ce w latach wybor\u00f3w \u015br\u00f3dokresowych rynki akcji cz\u0119sto ustanawiaj\u0105 do\u0142ek w pa\u017adzierniku, po czym rozpoczynaj\u0105 silny rajd ko\u0144c\u00f3wki roku. Od 1950 r. rynek akcji r\u00f3s\u0142 w ci\u0105gu 12 miesi\u0119cy po ka\u017cdych wyborach \u015br\u00f3dokresowych, osi\u0105gaj\u0105c \u015brednio ok. 15% stopy zwrotu. Ten historyczny wzorzec sugeruje, \u017ce w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 ko\u0144ca pa\u017adziernika nale\u017cy przygotowa\u0107 si\u0119 do przej\u015bcia z kr\u00f3tkoterminowych put\u00f3w na d\u0142ugoterminowe opcje call.<\/p>\n\n\n\n