NZD\/USD spad\u0142 trzeci\u0105 sesj\u0119 z rz\u0119du, utrzymuj\u0105c si\u0119 w pobli\u017cu 0,5700 podczas handlu w Azji, gdy dolar nowozelandzki os\u0142ab\u0142 po tym, jak Bank Rezerw Nowej Zelandii zasygnalizowa\u0142, \u017ce ewentualne dalsze zacie\u015bnianie polityki pieni\u0119\u017cnej mia\u0142oby przebiega\u0107 stopniowo. Rynki nadal wyceniaj\u0105 ryzyko kolejnej podwy\u017cki w pa\u017adzierniku, podczas gdy ING oceni\u0142, \u017ce wrze\u015bniowy przekaz sugerowa\u0142 \u201ejedynie przestrze\u0144 na kolejne 25 pb do 3,0%\u201d, cho\u0107 \u015bcie\u017ck\u0119 t\u0119 przedstawi\u0142 jako zale\u017cn\u0105 od danych. Przy podwy\u017cszonych cenach ropy perspektywa inflacji mo\u017ce wymusi\u0107 rewizje na koniec roku w projekcjach RBNZ, co utrzymuje w grze scenariusz wy\u017cszego pu\u0142apu st\u00f3p.<\/p>\n
Nastroje wobec ryzyka by\u0142y mieszane, poniewa\u017c inwestorzy obserwowali zbli\u017caj\u0105cy si\u0119 szczyt USA\u2013Chiny i \u015bledzili dyplomacj\u0119 na Bliskim Wschodzie, w tym udzia\u0142 prezydenta Iranu Masouda Pezeshkiana na czele delegacji w Zgromadzeniu Og\u00f3lnym ONZ oraz uwagi prezydenta USA Donalda Trumpa o mo\u017cliwym spotkaniu na marginesie wydarze\u0144. Z drugiej strony, sekretarz skarbu USA Scott Bessent powiedzia\u0142, \u017ce od 23 wrze\u015bnia b\u0119d\u0105 obowi\u0105zywa\u0107 sankcje wt\u00f3rne wobec zagranicznych firm obs\u0142uguj\u0105cych ira\u0144skie linie lotnicze. Po stronie polityki USA wska\u017anik FXS Speechtracker na poziomie 8\/10 wobec \u015bredniej 7,4\/10 wsp\u00f3\u0142istnia\u0142 z celem inflacyjnym 2%, odniesieniami do inflacji w horyzoncie 18 miesi\u0119cy, planami cenowymi firm w pobli\u017cu 3% oraz ocen\u0105, \u017ce inflacja bazowa jest \u201ezbyt wysoka\u201d \u2014 do 3%; indeks FXS Fed Sentiment Index wzr\u00f3s\u0142 o 0,42 do 149,96, powy\u017cej neutralnego poziomu 100.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 pod dalsz\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na parze NZD\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy kurs handluje w pobli\u017cu 0,5700. Rozszerzaj\u0105cy si\u0119 dyferencja\u0142 st\u00f3p procentowych wyra\u017anie faworyzuje dolara ameryka\u0144skiego, zw\u0142aszcza przy wzro\u015bcie Fed Sentiment Index do 149,96. Gra na spadek \u201eKiwi\u201d poprzez opcje put wydaje si\u0119 najskuteczniejsz\u0105 strategi\u0105, by wykorzysta\u0107 wielosesyjn\u0105 seri\u0119 spadk\u00f3w.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie kr\u00f3tkie pozycje nale\u017cy zabezpieczy\u0107 przed potencjalnymi, pozytywnymi niespodziankami ze strony Banku Rezerw Nowej Zelandii. Przy globalnych cenach ropy Brent oscyluj\u0105cych wok\u00f3\u0142 78 USD za bary\u0142k\u0119, rosn\u0105ce koszty energii mog\u0105 zmusi\u0107 RBNZ do podniesienia st\u00f3p powy\u017cej projektowanego pu\u0142apu 3,0%. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call na NZD z cen\u0105 wykonania poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money), aby chroni\u0107 si\u0119 przed nag\u0142\u0105, bardziej jastrz\u0119bi\u0105 zmian\u0105 nastawienia.<\/p>\n
Po drugiej stronie transakcji jastrz\u0119bie stanowisko Alberto Musalema sygnalizuje, \u017ce stopy procentowe w USA mog\u0105 musie\u0107 pozosta\u0107 wy\u017csze na d\u0142u\u017cej, aby ograniczy\u0107 uporczyw\u0105 inflacj\u0119. Wspiera to wynik FXS Speechtracker na poziomie 8\/10, wskazuj\u0105cy na silne nachylenie w stron\u0119 bardziej restrykcyjnej polityki pieni\u0119\u017cnej w USA. Powinni\u015bmy preferowa\u0107 d\u0142ugie pozycje w USD, poniewa\u017c \u201egreenback\u201d z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem utrzyma przewag\u0119 dochodowo\u015bci nad dolarem nowozelandzkim.<\/p>\n
Musimy te\u017c przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 rynkow\u0105 ju\u017c od tego tygodnia, gdy 23 wrze\u015bnia wejd\u0105 w \u017cycie nowe sankcje wt\u00f3rne. Cho\u0107 optymizm wok\u00f3\u0142 potencjalnego szczytu USA\u2013Chiny mo\u017ce chwilowo wesprze\u0107 uzale\u017cnionego od eksportu \u201eKiwi\u201d, napi\u0119cia geopolityczne pozostaj\u0105 istotnym zagro\u017ceniem dla globalnego apetytu na ryzyko. Strategie na instrumentach pochodnych powinny uwzgl\u0119dnia\u0107 zagrania oparte na zmienno\u015bci, takie jak straddle, aby skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych ruch\u00f3w wynikaj\u0105cych z szybko zmieniaj\u0105cych si\u0119 wydarze\u0144 dyplomatycznych.<\/p>\n\n\n\n