USD\/JPY os\u0142abi\u0142 si\u0119 po wzro\u015bcie w trakcie sesji azjatyckiej w kierunku 157,10, cofaj\u0105c si\u0119 z dwuip\u00f3\u0142tygodniowego maksimum ustanowionego w pi\u0105tek po go\u0142\u0119biej podwy\u017cce st\u00f3p przez Bank Japonii. Para by\u0142a notowana w pobli\u017cu 156,75, a kr\u00f3tkoterminowy sentyment pozostaje wspierany przez dywergencj\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej po tym, jak BoJ podni\u00f3s\u0142 kr\u00f3tkoterminow\u0105 stop\u0119 do najwy\u017cszego poziomu od 31 lat. Jednak podzia\u0142 g\u0142os\u00f3w 7-2 oraz dane pokazuj\u0105ce, \u017ce inflacja w sierpniu nieco wyhamowa\u0142a, ograniczy\u0142y oczekiwania na szybsze zacie\u015bnianie, ci\u0105\u017cy\u0142y jenowi i podtrzymywa\u0142y notowania pary.<\/p>\n
Dolar znalaz\u0142 wsparcie, poniewa\u017c napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie utrzymywa\u0142y geopolityczn\u0105 premi\u0119 za ryzyko: wspierani przez Iran Huti w Jemenie poinformowali, \u017ce w sobot\u0119 uderzyli w wra\u017cliwe obiekty w Rijadzie przy u\u017cyciu pocisk\u00f3w i dron\u00f3w, a Iran przedstawi\u0142 siedem warunk\u00f3w wznowienia rozm\u00f3w z USA. Wsparcie zapewni\u0142y te\u017c jastrz\u0119bie wskaz\u00f3wki Fed, sygnalizuj\u0105ce co najmniej jedn\u0105 dodatkow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p w tym roku, cho\u0107 rozmowy o mo\u017cliwej ponownej interwencji Japonii po pi\u0105tkowym \u201esprawdzeniu\u201d kursu ogranicza\u0142y skal\u0119 wzrost\u00f3w. Technicznie op\u00f3r wypada na 200-okresowej SMA na wykresie 4-godzinnym przy 157,61 oraz na zniesieniu Fibonacciego 61,8% przy 157,49; wybicie otwiera drog\u0119 do 158,75, a nast\u0119pnie 160,36, natomiast wsparcia znajduj\u0105 si\u0119 na 156,60, 155,72, 154,62 i 152,85.<\/p>\n
Powinni\u015bmy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 par\u0119 USD\/JPY, gdy utrzymuje si\u0119 w okolicach 156,75, tu\u017c poni\u017cej niedawnego dwuip\u00f3\u0142tygodniowego maksimum 157,10. Cho\u0107 kr\u00f3tkoterminowy impet sprzyja kupuj\u0105cym, musimy by\u0107 przygotowani na nag\u0142e zwroty ze wzgl\u0119du na ostatni\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych przez Bank Japonii. Historycznie, gdy jen s\u0142abnie powy\u017cej poziomu 157, ryzyko oficjalnej interwencji rz\u0105dowej istotnie ro\u015bnie.<\/p>\n
Aby zarz\u0105dza\u0107 ryzykiem, trzeba pami\u0119ta\u0107, \u017ce japo\u0144ski rz\u0105d wcze\u015bniej wyda\u0142 rekordowe 9,8 bln jen\u00f3w (ok. 62 mld USD) w ci\u0105gu jednego miesi\u0105ca na obron\u0119 waluty podczas podobnych spadk\u00f3w. Ten precedens sugeruje rozwa\u017cenie zakupu opcji put na USD\/JPY \u201eout of the money\u201d w celu zabezpieczenia przed nag\u0142ym, gwa\u0142townym spadkiem. Przy 200-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej, kt\u00f3ra ogranicza potencja\u0142 wzrostowy przy 157,61, przestrze\u0144 do dalszych zwy\u017cek wydaje si\u0119 na razie mocno ograniczona.<\/p>\n
Sugerujemy r\u00f3wnie\u017c bacznie \u015bledzi\u0107 r\u00f3\u017cnic\u0119 st\u00f3p, poniewa\u017c Rezerwa Federalna pozostaje jastrz\u0119bia, podczas gdy krajowa inflacja w Japonii s\u0142abnie. Obecnie szeroki spread rentowno\u015bci \u2014 ponad 300 pb \u2014 mi\u0119dzy 10-letnimi obligacjami skarbowymi USA a japo\u0144skimi obligacjami rz\u0105dowymi nadal wspiera dolara. Jednak eskalacja napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie oraz czwartkowe spotkanie prezydenta Trumpa z Xi Jinpingiem mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 nag\u0142e przep\u0142ywy typu \u201esafe haven\u201d w kierunku jena.<\/p>\n
W kr\u00f3tkoterminowych strategiach na instrumentach pochodnych powinni\u015bmy koncentrowa\u0107 si\u0119 na kluczowych poziomach technicznych przy wyznaczaniu opcji barierowych i zlece\u0144 stop-loss. Je\u015bli cena zdecydowanie wybije powy\u017cej zwartej strefy oporu przy 157,49, mo\u017cna oczekiwa\u0107 szybkiego ruchu w stron\u0119 158,75, a potencjalnie 160,36. Po stronie spadkowej powinni\u015bmy celowa\u0107 we wsparcia na 156,60 i 155,72, aby ustawi\u0107 poziomy realizacji zysk\u00f3w dla pozycji kr\u00f3tkich.<\/p>\n\n\n\n