Z\u0142oto wyd\u0142u\u017cy\u0142o wzrosty w pi\u0105tek, zyskuj\u0105c 0,89% do 4 379 USD, po tym jak wcze\u015bniej osun\u0119\u0142o si\u0119 do niemal dwumiesi\u0119cznego minimum 4 235 USD w tygodniu, w kt\u00f3rym dosz\u0142o do ruchu Rezerwy Federalnej. Wsparciem okaza\u0142o si\u0119 \u0142agodniejsze zachowanie cen ropy, mimo utrzymuj\u0105cych si\u0119 napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie \u2014 USA i Iran wymienia\u0142y ataki w Zatoce Perskiej, a na Morzu Czerwonym trwa\u0142 konflikt mi\u0119dzy Huti a Arabi\u0105 Saudyjsk\u0105. Wed\u0142ug doniesie\u0144 Huti zaatakowali saudyjski ruroci\u0105g naftowy East-West, co wymusi\u0142o wstrzymanie pracy i mo\u017ce op\u00f3\u017ani\u0107 dostawy do Europy, cho\u0107 Saudi Aramco nie potwierdzi\u0142o tych informacji. Notowania West Texas Intermediate pozostawa\u0142y stonowane, a indeks dolara (DXY) by\u0142 niemal p\u0142aski na poziomie 100,29.<\/p>\n
Rentowno\u015bci obligacji utrzymywa\u0142y si\u0119 wysoko \u2014 rentowno\u015b\u0107 10-letnich UST wzros\u0142a o niemal sze\u015b\u0107 punkt\u00f3w bazowych do 4,996% po jednog\u0142o\u015bnej podwy\u017cce st\u00f3p Fed o 0,25 pkt proc., a wykres kropkowy (dot plot) wskaza\u0142 na co najmniej jedn\u0105 kolejn\u0105 podwy\u017ck\u0119. Produkcja przemys\u0142owa nie zmieni\u0142a si\u0119 (0% m\/m) wobec 0,2% wcze\u015bniej i 0,3% oczekiwanych, a rynki pieni\u0119\u017cne wycenia\u0142y 55% szans na kolejn\u0105 podwy\u017ck\u0119 na posiedzeniu w pa\u017adzierniku. W innych regionach Bank Anglii utrzyma\u0142 stopy bez zmian, natomiast Bank Japonii podni\u00f3s\u0142 stop\u0119 policyjn\u0105 o 25 pb do 1,25%. Od strony technicznej z\u0142oto napotka\u0142o op\u00f3r w pobli\u017cu 4 400 USD po ustanowieniu szczytu przy 4 399 USD, z potencjalnymi celami na 4 450 i 4 500 USD; poziomy spadkowe obejmuj\u0105 100-dniow\u0105 SMA na 4 320 USD, 50-dniow\u0105 SMA na 4 288 USD oraz 4 235 USD. Banki centralne doda\u0142y w 2022 r. 1 136 ton z\u0142ota o warto\u015bci ok. 70 mld USD.<\/p>\n
Powinni\u015bmy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 poziom oporu 4 400 USD na z\u0142ocie (XAU\/USD), poniewa\u017c napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie utrzymuj\u0105 podwy\u017cszony popyt na aktywa bezpiecznej przystani. Mimo \u017ce Rezerwa Federalna podnios\u0142a rentowno\u015b\u0107 10-letnich UST w okolice 5%, z\u0142oto mocno odbi\u0142o do 4 379 USD. Je\u015bli cena zdo\u0142a wybi\u0107 si\u0119 wyra\u017anie powy\u017cej 4 400 USD, rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych rozwa\u017cyli d\u0142ugie pozycje poprzez opcje call lub kontrakty futures z celami 4 450 i 4 500 USD.<\/p>\n
T\u0119 bazow\u0105 si\u0142\u0119 wspiera masowy popyt instytucjonalny \u2014 podobnie jak w przypadku bank\u00f3w centralnych, kt\u00f3re kupi\u0142y rekordowe 1 037 ton z\u0142ota w 2023 r., a nast\u0119pnie kontynuowa\u0142y zakupy w tempie ponad 1 000 ton rocznie w latach 2024 i 2025. Utrzymuj\u0105cy si\u0119 popyt oficjalny tworzy solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla metalu nawet przy wysokich stopach procentowych. Dla trader\u00f3w opcyjnych to strukturalne wsparcie sprawia, \u017ce atrakcyjn\u0105 strategi\u0105 zabezpieczaj\u0105c\u0105 mo\u017ce by\u0107 kupno ochronnych opcji put przy spadkach w okolice 50-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 4 288 USD.<\/p>\n
Z drugiej strony, je\u015bli z\u0142otu nie uda si\u0119 przebi\u0107 \u201esufitu\u201d 4 400 USD, powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na kr\u00f3tkoterminow\u0105 korekt\u0119 w kierunku 100-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 4 320 USD. Spadek poni\u017cej do\u0142ka z 16 wrze\u015bnia na 4 235 USD sugerowa\u0142by pog\u0142\u0119bienie trendu spadkowego, co mog\u0142oby uczyni\u0107 kr\u00f3tkie pozycje wysoce zyskownymi. W nadchodz\u0105cych tygodniach musimy \u015bci\u015ble kontrolowa\u0107 ryzyko, zw\u0142aszcza przy 55-proc. rynkowym prawdopodobie\u0144stwie kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p Fed w pa\u017adzierniku.<\/p>\n
Musimy tak\u017ce uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 rynki energii, gdzie ostatnie ataki Huti na saudyjski ruroci\u0105g East-West spowodowa\u0142y op\u00f3\u017anienia w wysy\u0142kach do Europy. Cho\u0107 ropa WTI pozostaje na razie stonowana, ka\u017cdy nag\u0142y skok cen ropy prawdopodobnie os\u0142abi dolara i wywo\u0142a silne wybicie na z\u0142ocie. Rozgrywanie zmienno\u015bci poprzez strategie typu straddle lub strangle mo\u017ce by\u0107 rozs\u0105dnym sposobem na wykorzystanie gwa\u0142townych, nap\u0119dzanych informacjami rynkowymi ruch\u00f3w cen.<\/p>\n\n\n\n