Indeks dolara (DXY) na moment przebi\u0142 100,50, osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy poziom od ko\u0144ca lipca, po czym cofn\u0105\u0142 si\u0119 do nieco powy\u017cej 100,30 po tym, jak Bank Japonii (BoJ) podni\u00f3s\u0142 stop\u0119 referencyjn\u0105 do 1,25% \u2014 poziomu niewidzianego od 1995 r. Euro stanowi 57,6% koszyka, a jen 13,6%, co oznacza, \u017ce oko\u0142o siedmiu dziesi\u0105tych indeksu jest powi\u0105zane z walutami, kt\u00f3rych banki centralne zacie\u015bnia\u0142y polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 we wrze\u015bniu. Europejski Bank Centralny (EBC) podni\u00f3s\u0142 stop\u0119 depozytow\u0105 do 2,50% 10 wrze\u015bnia, Rezerwa Federalna przesun\u0119\u0142a przedzia\u0142 do 3,75\u20134,00% 16 wrze\u015bnia, a BoJ do\u0142\u0105czy\u0142 18 wrze\u015bnia; ka\u017cda ze zmian wynios\u0142a 25 pb, przez co r\u00f3\u017cnice st\u00f3p pozosta\u0142y zasadniczo bez wi\u0119kszych zmian. Funt, wa\u017c\u0105cy 11,9% indeksu, pod\u0105\u017ca\u0142 za stop\u0105 Banku Anglii (BoE) utrzymywan\u0105 na 3,75% od grudnia, wi\u0119c spread rozszerzy\u0142 si\u0119 jedynie dlatego, \u017ce ruch wykona\u0142 Fed.<\/p>\n
Decyzja BoJ przesz\u0142a stosunkiem g\u0142os\u00f3w 7\u20132, przy sprzeciwie Asady i Sato, w warunkach spowolnienia bazowej inflacji w Japonii do 1,7% w sierpniu z 1,8% w lipcu. R\u00f3\u017cnice rentowno\u015bci pozostaj\u0105 wyra\u017ane: dolar oferuje 3,75\u20134,00%, euro 2,50%, a jen 1,25%, podczas gdy 10-letnie obligacje skarbowe USA p\u0142ac\u0105 ok. 5,00% wobec oko\u0142o 2,95% w Japonii. Kontrakty terminowe sugeruj\u0105 57,6% prawdopodobie\u0144stwa kolejnej podwy\u017cki Fed 28 pa\u017adziernika i wyceniaj\u0105 szczyt na 4,50\u20134,75% do po\u0142owy 2027 r., przy braku zmian oczekiwanych przez kolejne 18 miesi\u0119cy. Od poniedzia\u0142ku do pi\u0105tku zaplanowano dziesi\u0119\u0107 wyst\u0105pie\u0144 przedstawicieli Fed, w tym trzy prezesa Fed z Nowego Jorku Johna Williamsa; w\u015br\u00f3d danych tygodnia s\u0105: czterotygodniowa \u015brednia ADP we wtorek o 12:15 GMT (oczekiwane 16,25 tys.) oraz wst\u0119pne PMI w \u015brod\u0119 o 13:45 GMT, prognozowane jako wolniejsze, ale wci\u0105\u017c powy\u017cej 50. Wskazywane poziomy techniczne to wsparcie na 100,00 oraz 50-dniowa EMA w pobli\u017cu 99,70, opory na 100,50, nast\u0119pnie 101,00 i 101,50, a dzienny Stoch RSI w okolicach 68. Materia\u0142 t\u0142a dodaje, \u017ce USD odpowiada za ponad 88% globalnego obrotu na rynku FX, czyli ok. 6,6 bln USD dziennie, oraz odnosi si\u0119 do QE, QT i celu inflacyjnego Fed na poziomie 2%.<\/p>\n
Powinni\u015bmy rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na indeks dolara (DXY), dop\u00f3ki indeks utrzymuje si\u0119 powy\u017cej kluczowego wsparcia 100,00. Impet wyra\u017anie przesuwa si\u0119 w g\u00f3r\u0119, a dzienny Stochastic RSI ro\u015bnie w kierunku 68, co wskazuje na mo\u017cliwo\u015b\u0107 testu stref oporu 101,00 i 101,50. Je\u015bli indeks zamknie dzie\u0144 poni\u017cej 50-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 99,70, nale\u017cy szybko porzuci\u0107 to pro-wzrostowe nastawienie.<\/p>\n
Podwy\u017cka st\u00f3p BoJ do 1,25% wywo\u0142a\u0142a w praktyce reakcj\u0119 \u201esprzedaj fakt\u201d, co stwarza atrakcyjn\u0105 okazj\u0119 do rozegrania s\u0142abo\u015bci jena. Mo\u017cemy wykorzysta\u0107 strategie bull call spread na USD\/JPY, aby uchwyci\u0107 ruch wzrostowy przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka premii. Poniewa\u017c bazowa inflacja w Japonii spad\u0142a do 1,7% w sierpniu, rynek zaczyna zak\u0142ada\u0107, \u017ce kolejne podwy\u017cki st\u00f3p w Japonii b\u0119d\u0105 powolne i trudne do uzyskania.<\/p>\n
Poniewa\u017c kontrakty na stop\u0119 Fed wyceniaj\u0105 57,6% szans na podwy\u017ck\u0119 28 pa\u017adziernika, powinni\u015bmy pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod skok zmienno\u015bci na pa\u017adziernikowych futures na Fed Funds. Dziesi\u0119\u0107 nadchodz\u0105cych wyst\u0105pie\u0144 przedstawicieli Fed, w tym trzy prezesa nowojorskiego oddzia\u0142u Fed Williamsa, mo\u017ce wywo\u0142ywa\u0107 gwa\u0142towne wahania tych prawdopodobie\u0144stw. Mo\u017cemy handlowa\u0107 strategiami straddle na kr\u00f3tkoterminowych opcjach na stopy procentowe, aby skorzysta\u0107 z intensywnego nap\u0142ywu wskaz\u00f3wek z banku centralnego w przysz\u0142ym tygodniu.<\/p>\n
Nadchodz\u0105ce dane makro z USA \u2014 w szczeg\u00f3lno\u015bci wtorkowa \u015brednia zatrudnienia ADP oraz \u015brodowe wst\u0119pne PMI \u2014 zdecyduj\u0105, czy Fed faktycznie podniesie stopy w pa\u017adzierniku. Historycznie, gdy PMI utrzymuj\u0105 si\u0119 powy\u017cej progu ekspansji 50, dolar ma tendencj\u0119 do utrzymywania swojej przewagi dochodowo\u015bci. Powinni\u015bmy kupowa\u0107 opcje call na DXY przed tymi publikacjami, aby wyprzedzi\u0107 ewentualne pozytywne niespodzianki wzrostowe, kt\u00f3re podnios\u0105 prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki w kierunku 70%.<\/p>\n\n\n\n