Z\u0142oto w pi\u0105tek utrzymywa\u0142o si\u0119 w pobli\u017cu 4 360 USD za uncj\u0119, po wzro\u015bcie o niemal 2% w poprzedniej sesji. Notowaniom sprzyja\u0142a korekta na rynku ropy, kt\u00f3ra z\u0142agodzi\u0142a obawy inflacyjne i obni\u017cy\u0142a rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych. Ceny ropy spadaj\u0105 trzeci\u0105 sesj\u0119 z rz\u0119du, w miar\u0119 jak Arabia Saudyjska pracuje nad przywr\u00f3ceniem przep\u0142yw\u00f3w w ruroci\u0105gu East\u2013West, a uwaga rynku przesuwa si\u0119 r\u00f3wnie\u017c na przysz\u0142otygodniowe spotkanie Donalda Trumpa z liderami pa\u0144stw Zatoki. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich Treasuries zni\u017ckowa\u0142a do 4,93% po tym, jak na pocz\u0105tku tygodnia na kr\u00f3tko przebi\u0142a 5%, co kr\u00f3tkoterminowo wspar\u0142o kruszec.<\/p>\n
Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych pozostaj\u0105 jednak czynnikiem hamuj\u0105cym, po tym jak Rezerwa Federalna dokona\u0142a pierwszej podwy\u017cki st\u00f3p od trzech lat i zasygnalizowa\u0142a, \u017ce dalsze zacie\u015bnianie mo\u017ce by\u0107 konieczne, aby ograniczy\u0107 inflacj\u0119; rynek wycenia ok. 53% prawdopodobie\u0144stwa kolejnego ruchu ju\u017c w pa\u017adzierniku. Na wykresie H4 XAU\/USD konsolidacja ukszta\u0142towa\u0142a si\u0119 w rejonie 4 304, po czym nast\u0105pi\u0142 spadek do 4 234 i odbicie do 4 381; obecnie rozwija si\u0119 nowe zej\u015bcie w kierunku 4 333, a wybicie w d\u00f3\u0142 mo\u017ce pog\u0142\u0119bi\u0107 spadki do 4 215. Na interwale H1 cena przebi\u0142a 4 305, dosz\u0142a do 4 335, przetestowa\u0142a 4 305, wesz\u0142a w konsolidacj\u0119, a nast\u0119pnie wzros\u0142a do 4 381, przy czym wskazania MACD i Stochastic sygnalizuj\u0105 kr\u00f3tkoterminowe momentum spadkowe.<\/p>\n
Sugerujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych przygotowali si\u0119 na zwrot w d\u00f3\u0142 cen z\u0142ota w najbli\u017cszych tygodniach, poniewa\u017c ostatnie odbicie w pobli\u017cu 4 360 USD wykazuje oznaki wyczerpania. Cho\u0107 spadaj\u0105ce ceny ropy i ni\u017csza rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA na poziomie 4,93% przynios\u0142y chwilow\u0105 ulg\u0119, szersze otoczenie makroekonomiczne pozostaje niekorzystne dla aktyw\u00f3w nieprzynosz\u0105cych dochodu. Historycznie, gdy realne rentowno\u015bci utrzymuj\u0105 si\u0119 wysoko w pobli\u017cu progu 5%, z\u0142oto napotyka silny op\u00f3r wzrostowy, poniewa\u017c kapita\u0142 przesuwa si\u0119 w stron\u0119 wy\u017cej oprocentowanego d\u0142ugu.<\/p>\n
Rekomendujemy uwa\u017cne \u015bledzenie poziomu wsparcia 4 333 na kr\u00f3tkoterminowych wykresach, poniewa\u017c wyra\u017ane przebicie poni\u017cej tego punktu prawdopodobnie przyspieszy spadkowe momentum. Nasze wska\u017aniki techniczne, w tym MACD i oscylator Stochastic, sugeruj\u0105, \u017ce korekcyjny ruch wzrostowy do 4 381 USD zosta\u0142 zako\u0144czony i wskazuj\u0105 na ryzyko g\u0142\u0119bszego spadku do 4 215 USD. Inwestorzy na instrumentach pochodnych mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 wykorzystanie opcji put lub kr\u00f3tkich pozycji na kontraktach futures, aby skorzysta\u0107 z oczekiwanego zjazdu.<\/p>\n
Nale\u017cy r\u00f3wnie\u017c uwzgl\u0119dni\u0107 wyceniane przez rynek 53% prawdopodobie\u0144stwo kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 ju\u017c w przysz\u0142ym miesi\u0105cu. \u015arodowisko wysokich st\u00f3p procentowych historycznie ci\u0105\u017cy z\u0142otu; dane pokazuj\u0105, \u017ce poprzednie cykle zacie\u015bniania Fed ogranicza\u0142y wzrosty kruszcu \u015brednio o 4%\u20136% w miesi\u0105cach bezpo\u015brednio po podwy\u017ckach st\u00f3p. Jastrz\u0119bie perspektywy sprawiaj\u0105, \u017ce kr\u00f3tkoterminowe skoki cen mog\u0105 by\u0107 dla sprzedaj\u0105cych atrakcyjniejszym momentem wej\u015bcia ni\u017c dla kupuj\u0105cych.<\/p>\n
Warto te\u017c uwa\u017cnie monitorowa\u0107 nadchodz\u0105ce spotkanie Donalda Trumpa z liderami pa\u0144stw Zatoki oraz post\u0119py Arabii Saudyjskiej w kwestii ruroci\u0105gu, co mo\u017ce dodatkowo obni\u017cy\u0107 ceny energii. Cho\u0107 ni\u017csze koszty energii przej\u015bciowo zmniejszaj\u0105 obawy o inflacj\u0119, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105 atrakcyjno\u015b\u0107 z\u0142ota jako tradycyjnego zabezpieczenia przed wzrostem cen. Ta podw\u00f3jna presja \u2014 rosn\u0105ce oczekiwania na wy\u017csze stopy oraz s\u0142abn\u0105cy popyt na \u201ehedge\u201d inflacyjny \u2014 wzmacnia nasz\u0105 kr\u00f3tkoterminowo nied\u017awiedzi\u0105 ocen\u0119 perspektyw metalu szlachetnego.<\/p>\n\n\n\n