Rupia rozpocz\u0119\u0142a pi\u0105tkow\u0105 sesj\u0119 mocniej, gdy USD\/INR osun\u0105\u0142 si\u0119 do ok. 95,75 po tym, jak dzie\u0144 wcze\u015bniej dotkn\u0105\u0142 najwy\u017cszego poziomu od ponad siedmiu tygodni na 96,10. Sprzyja\u0142a temu pauza zar\u00f3wno w ruchach cen ropy, jak i rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych. Kontrakt MCX na rop\u0119 (21 wrze\u015bnia) znajdowa\u0142 si\u0119 w okolicach 9 688 rupii, wobec 10 238 rupii na pocz\u0105tku tygodnia, co zmniejsza presj\u0119 na gospodark\u0119 importuj\u0105c\u0105 znaczn\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 zapotrzebowania na energi\u0119. Deutsche Bank wskaza\u0142 na popraw\u0119 oczekiwa\u0144 dotycz\u0105cych przep\u0142yw\u00f3w eksportowych z Bliskiego Wschodu, w tym wy\u017csze za\u0142adunki saudyjskich tankowc\u00f3w oraz wi\u0119ksz\u0105 sprzeda\u017c z kierunk\u00f3w poza Cie\u015bnin\u0105 Ormuz, po wy\u0142\u0105czeniu ruroci\u0105gu East\u2011West.<\/p>\n
Sytuacja uspokoi\u0142a si\u0119 tak\u017ce na rynku obligacji. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA by\u0142a notowana blisko tygodniowego minimum w rejonie 4,94% po wzro\u015bcie do 5,04% we wtorek \u2014 najwy\u017cszego poziomu od 19 lat. TD Securities wskaza\u0142o na wyceniany przez rynek jastrz\u0119bi kurs Fed oraz obawy o wzrost gospodarczy jako czynniki, kt\u00f3re mog\u0105 ogranicza\u0107 dalszy wzrost rentowno\u015bci. Na wykresach USD\/INR wynosi\u0142 95,7755 i pozostawa\u0142 powy\u017cej 20-okresowej EMA na 95,4582, ze wsparciem w okolicach 95,46 i oporem przy 96,10; wybicie w g\u00f3r\u0119 ponownie skierowa\u0142oby uwag\u0119 na rekordowe rejony w pobli\u017cu 97,00. Fed ustala stopy procentowe na o\u015bmiu zaplanowanych posiedzeniach w roku i celuje w inflacj\u0119 2% przy jednoczesnym d\u0105\u017ceniu do pe\u0142nego zatrudnienia.<\/p>\n
Widzimy atrakcyjn\u0105 okazj\u0119 do zajmowania pozycji d\u0142ugich dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych na USD\/INR, gdy para sch\u0142adza si\u0119 do 95,75 z ostatniego szczytu 96,10. Cho\u0107 spadek cen ropy oraz rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji da\u0142 rupii indyjskiej chwil\u0119 wytchnienia, bazowy impet wzrostowy dolara pozostaje silny. Rekomendujemy budowanie d\u0142ugich pozycji na kontraktach terminowych USD\/INR przy spadkach w pobli\u017ce kluczowego poziomu wsparcia 95,46.<\/p>\n
Historycznie du\u017ce uzale\u017cnienie Indii od importowanej energii \u2014 zakup ponad 80% zapotrzebowania na rop\u0119 z zagranicy \u2014 oznacza, \u017ce ulga dla waluty wynikaj\u0105ca z ni\u017cszych cen ropy jest zazwyczaj przej\u015bciowa. Gdy w pa\u017adzierniku 2023 r. rentowno\u015bci 10-letnich obligacji USA wzros\u0142y powy\u017cej 5,0%, waluty rynk\u00f3w wschodz\u0105cych do\u015bwiadczy\u0142y podobnych kr\u00f3tkich odbi\u0107, po czym dolar powr\u00f3ci\u0142 do wzrost\u00f3w. Przy obecnych rentowno\u015bciach USA utrzymuj\u0105cych si\u0119 wysoko w pobli\u017cu 4,94% ka\u017cde umocnienie rupii nale\u017cy traktowa\u0107 jako kr\u00f3tkoterminow\u0105 korekt\u0119, a nie trwa\u0142e odwr\u00f3cenie trendu.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w opcji preferujemy realizacj\u0119 strategii bull call spread poprzez zakup opcji call 95,75 i sprzeda\u017c opcji call 96,50, aby skorzysta\u0107 z prognozowanego ruchu powrotnego w kierunku 97,00. Strategia ta ogranicza ryzyko i chroni kapita\u0142 przed nag\u0142ymi wahaniami rynku w razie powrotu obaw o poda\u017c z Bliskiego Wschodu. Alternatywnie, inwestorzy utrzymuj\u0105cy d\u0142ugie pozycje na kontraktach futures powinni ustawia\u0107 ciasne zlecenia stop-loss tu\u017c poni\u017cej poziomu 95,40, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed g\u0142\u0119bsz\u0105 korekt\u0105.<\/p>\n\n\n\n