Import Nowej Zelandii spad\u0142 w sierpniu do 8 mld USD z wcze\u015bniejszych 9,34 mld USD, co wskazuje na s\u0142abszy miesi\u0119czny nap\u0142yw towar\u00f3w. To cofni\u0119cie sugeruje mniejszy popyt na produkty pozyskiwane za granic\u0105 w analizowanym okresie, poniewa\u017c warto\u015b\u0107 importu obni\u017cy\u0142a si\u0119 wzgl\u0119dem poprzedniego poziomu.<\/p>\n\n
Na poziomie 8 mld USD najnowszy odczyt oznacza spadek o 1,34 mld USD wzgl\u0119dem wcze\u015bniejszych 9,34 mld USD. Zmiana ta sprowadza import jeszcze wyra\u017aniej poni\u017cej wyniku z poprzedniego miesi\u0105ca, odzwierciedlaj\u0105c s\u0142absz\u0105 aktywno\u015b\u0107 importow\u0105 w sierpniu.<\/p>\n\n
Postrzegamy gwa\u0142towny spadek importu Nowej Zelandii z 9,34 mld USD do 8 mld USD w sierpniu jako jednoznaczny sygna\u0142 sch\u0142odzenia popytu krajowego. Tak silny zjazd sugeruje, \u017ce lokalni konsumenci i firmy ograniczaj\u0105 wydatki, co prawdopodobnie b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 na wzro\u015bcie gospodarczym kraju w III kwartale. Uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na presj\u0119 spadkow\u0105 na dolara nowozelandzkiego (NZD), wraz z dostosowaniem wycen rynkowych do oznak spowolnienia.<\/p>\n\n
Historycznie, gdy Nowa Zelandia do\u015bwiadcza ostrego skurczenia wolumen\u00f3w importu, na Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) ro\u015bnie presja, by obni\u017ca\u0107 stopy procentowe w celu pobudzenia gospodarki. Oczekujemy, \u017ce te s\u0142abe dane handlowe wzmocni\u0105 rynkowe zak\u0142ady na ci\u0119cia st\u00f3p na nadchodz\u0105cych posiedzeniach RBNZ w pa\u017adzierniku i listopadzie. Traderzy mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 pozycjonowanie pod spadek kr\u00f3tkoterminowych rentowno\u015bci poprzez strategie receive-fixed na swapach stopy procentowej w NZD.<\/p>\n\n
Na rynku opcji FX rekomendujemy zakup opcji put na NZD\/USD z terminem wyga\u015bni\u0119cia od jednego do trzech miesi\u0119cy, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego os\u0142abienia waluty. Przy relatywnej odporno\u015bci gospodarki USA ta dywergencja polityki pieni\u0119\u017cnej z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem zepchnie par\u0119 NZD\/USD poni\u017cej obecnych poziom\u00f3w wsparcia. Zabezpieczenie przed spadkiem w kierunku 0,5900 to rozs\u0105dna strategia defensywna, zw\u0142aszcza \u017ce podobne za\u0142amania importu w poprzednich latach uruchamia\u0142y kilkutygodniowe fale deprecjacji waluty.<\/p>\n\n
Sugerujemy tak\u017ce przyjrze\u0107 si\u0119 parze krzy\u017cowej AUD\/NZD, gdzie ro\u015bnie kontrast pomi\u0119dzy stabiln\u0105 Australi\u0105 a spowalniaj\u0105c\u0105 Now\u0105 Zelandi\u0105. Zaj\u0119cie d\u0142ugiej pozycji poprzez opcje call na AUD\/NZD oferuje atrakcyjny profil zysku do ryzyka, w miar\u0119 jak przep\u0142ywy kapita\u0142u kieruj\u0105 si\u0119 do silniejszego s\u0105siada po drugiej stronie Morza Tasmana. Monitorowanie nadchodz\u0105cych danych o sprzeda\u017cy detalicznej oraz inflacji w kolejnych tygodniach pomo\u017ce potwierdzi\u0107, czy to krajowe spowolnienie si\u0119 pog\u0142\u0119bia.<\/p>\n\n\n\n