Dolar ameryka\u0144ski zako\u0144czy\u0142 czwartek s\u0142abiej, a indeks dolara (DXY) utrzymywa\u0142 si\u0119 tu\u017c powy\u017cej 100,00 po osi\u0105gni\u0119ciu wcze\u015bniej w tygodniu siedmiotygodniowego maksimum. Po \u015brodowej podwy\u017cce st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 \u2014 pierwszej od 2023 r. \u2014 notowania przesz\u0142y w faz\u0119 konsolidacji; pocz\u0105tkowe umocnienie \u201ezielonego\u201d wygas\u0142o wraz ze spadkiem cen energii oraz ponownymi wezwaniami prezydenta Donalda Trumpa do zdecydowanie ni\u017cszych st\u00f3p. Uwaga rynku koncentruje si\u0119 teraz na pi\u0105tkowym kalendarzu, z Bankiem Japonii (BoJ) na czele, podczas gdy popraw\u0119 apetytu na ryzyko odzwierciedla\u0142y silny rajd z\u0142ota i bardziej stabilny ton na rynku akcji.<\/p>\n\n
W g\u0142\u00f3wnych parach EUR\/USD utrzyma\u0142 umiarkowane wzrosty w okolicach g\u00f3rnych 1,1400 na s\u0142abszym dolarze, podczas gdy GBP\/USD pozostawa\u0142 w rejonie \u015brodkowych 1,3300 po ostro\u017cnym utrzymaniu st\u00f3p przez Bank Anglii. USD\/JPY zni\u017ckowa\u0142 w kierunku 156,00, gdy inwestorzy pozycjonowali si\u0119 pod szeroko oczekiwan\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez BoJ, a AUD\/USD kontynuowa\u0142 odbicie do dolnych 0,7100. Z\u0142oto wystrzeli\u0142o powy\u017cej 4 350 USD za uncj\u0119 troja\u0144sk\u0105, przed\u0142u\u017caj\u0105c wzrostow\u0105 seri\u0119, natomiast ropa WTI utrzyma\u0142a si\u0119 powy\u017cej 100,00 USD, stabilizuj\u0105c si\u0119 po wcze\u015bniejszej korekcie.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni w nadchodz\u0105cych tygodniach pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod mocniejszego dolara ameryka\u0144skiego, mimo chwilowego osuni\u0119cia w okolice 100,00 na DXY. Skoro Fed rozpocz\u0105\u0142 pierwszy od 2023 r. cykl podwy\u017cek st\u00f3p i sygnalizuje dalsze zacie\u015bnianie, atrakcyjny profil ryzyka do zysku oferuje zakup opcji call na indeks dolara (DXY). Historycznie wczesna faza cykli podwy\u017cek Fed sprzyja umocnieniu dolara, zw\u0142aszcza \u017ce stopy procentowe w USA pozostaj\u0105 wy\u017csze ni\u017c u wi\u0119kszo\u015bci globalnych odpowiednik\u00f3w.<\/p>\n\n
Eksplozywny rajd z\u0142ota powy\u017cej 4 350 USD za uncj\u0119 nie wykazuje oznak wyhamowania, nap\u0119dzany wieloletnim trendem silnych zakup\u00f3w ze strony bank\u00f3w centralnych, kt\u00f3re regularnie przekraczaj\u0105 1 000 ton metrycznych rocznie. Rekomendujemy kupno byczych spread\u00f3w call na kontraktach futures na z\u0142oto, aby uczestniczy\u0107 w dalszym ruchu wzrostowym przy jednoczesnym ograniczeniu kosztu premii. Ten historyczny wzrost jest mocno wspierany utrzymuj\u0105cymi si\u0119 globalnymi obawami o inflacj\u0119 oraz strukturalnym przesuni\u0119ciem w stron\u0119 fizycznych aktyw\u00f3w typu safe-haven.<\/p>\n\n
W obliczu gotowo\u015bci Banku Japonii do podwy\u017cki st\u00f3p widzimy atrakcyjn\u0105 okazj\u0119 do zakupu opcji put na USD\/JPY z celem ruchu poni\u017cej 154,00. Jastrz\u0119bi zwrot japo\u0144skiego banku centralnego zwykle uruchamia szybkie odwijanie transakcji carry na jenie, co mo\u017ce wzmocni\u0107 jena o 3%\u20135% w ci\u0105gu zaledwie kilku tygodni. To sprawia, \u017ce gra na spadek USD\/JPY jest znakomit\u0105 taktyczn\u0105 strategi\u0105 dla podej\u015b\u0107 opartych na zmienno\u015bci na rynku instrument\u00f3w pochodnych.<\/p>\n\n
Utrzymywanie si\u0119 ropy West Texas Intermediate (WTI) stabilnie powy\u017cej 100 USD za bary\u0142k\u0119 sugeruje okres konsolidacji na wysokich poziomach cen, co sprzyja strategiom sprzeda\u017cy premii, takim jak iron condor. Globalny popyt na rop\u0119 pozostaje solidny i wynosi oko\u0142o 103 mln bary\u0142ek dziennie, podczas gdy ograniczenia poda\u017cy w ramach OPEC+ utrzymuj\u0105 wyra\u017ane \u201edno\u201d pod cenami energii. Oczekujemy, \u017ce w kr\u00f3tkim terminie WTI b\u0119dzie porusza\u0107 si\u0119 w okre\u015blonym przedziale waha\u0144, co pozwoli sprzedaj\u0105cym opcje korzysta\u0107 z szybkiej erozji warto\u015bci czasu.<\/p>\n\n\n\n