AUD\/JPY przed\u0142u\u017cy\u0142 seri\u0119 wzrost\u00f3w do czwartej sesji, handluj\u0105c w pobli\u017cu 111,00, podczas gdy NZD\/JPY utrzymywa\u0142 si\u0119 w okolicach 89,50 \u2014 najni\u017cej od lutego \u2014 przy czym oba crossy pozostaj\u0105 wyra\u017anie poni\u017cej poziom\u00f3w z sierpnia. Rynki pozycjonuj\u0105 si\u0119 pod podwy\u017ck\u0119 stopy procentowej Banku Japonii do 1,25% w pi\u0105tek, najwy\u017cej od 1993 r., co zaostrza rachunek dla transakcji fundingowych polegaj\u0105cych na po\u017cyczaniu jena przy ok. 1% i zakupie wy\u017cej oprocentowanego AUD (4,35%) lub NZD (2,75%). Na tej podstawie \u201ecarry\u201d po decyzji wynios\u0142oby ok. 3,10% dla AUD i 1,50% dla NZD; przy 89,42 \u201ecarry\u201d dla NZD odpowiada mniej wi\u0119cej jednej i jednej trzeciej jena rocznie, podczas gdy AUD\/JPY oferuje ok. trzy i p\u00f3\u0142 jena, wobec spadk\u00f3w o ponad sze\u015b\u0107 jen\u00f3w z ~95,00 dla NZD\/JPY oraz o pi\u0119\u0107 z ~115,00 dla AUD\/JPY od sierpnia.<\/p>\n
Zmieni\u0142o si\u0119 tak\u017ce pozycjonowanie: dane CFTC pokazuj\u0105, \u017ce duzi spekulanci przeszli z pozycji netto kr\u00f3tkiej na jenie w wysoko\u015bci 92,2 tys. kontrakt\u00f3w do pozycji netto d\u0142ugiej 10,8 tys. w tygodniu do 8 wrze\u015bnia \u2014 zwrot o ok. 103 tys. i najwi\u0119ksza tygodniowa zmiana od pocz\u0105tku sierpnia. PKB Nowej Zelandii wzr\u00f3s\u0142 o 0,2% k\/k w II kw. wobec prognozy 0,1%, po wcze\u015bniejszych 0,9%, a RBNZ podni\u00f3s\u0142 stopy do 2,75% 2 wrze\u015bnia przy inflacji 4,1% (CPI) i 2,9% po wy\u0142\u0105czeniu paliw. W Australii RBA utrzyma\u0142 4,35% w sierpniu przed posiedzeniem 29 wrze\u015bnia, a inflacja bazowa wynios\u0142a 3,6%; AUD\/JPY pozostawa\u0142 powy\u017cej 200-dniowej \u015bredniej w okolicach 110,00, podczas gdy NZD\/JPY handlowano ponad dwa jeny poni\u017cej jego odpowiednika. Przed pi\u0105tkowym komunikatem o 03:00 GMT i konferencj\u0105 prasow\u0105 o 06:30 GMT, Bullock wyst\u0105pi o 23:30 GMT, a jednocze\u015bnie opublikowana zostanie prognoza japo\u0144skiego CPI za sierpie\u0144 z wy\u0142\u0105czeniem \u015bwie\u017cej \u017cywno\u015bci na poziomie 1,8%; dane handlowe Nowej Zelandii pojawi\u0105 si\u0119 o 22:45 GMT, przy ropie w okolicach 97,50 USD. Rynki wyceniaj\u0105 podwy\u017ck\u0119 o 25 pb z prawdopodobie\u0144stwem ok. 97% oraz \u0142\u0105cznie ok. dziewi\u0119\u0107 dziesi\u0105tych punktu procentowego dalszych podwy\u017cek w perspektywie 12 miesi\u0119cy. Wskazywane poziomy techniczne to m.in. op\u00f3r AUD\/JPY na 111,00 i 111,50, wsparcie w pobli\u017cu 110,00 i tu\u017c powy\u017cej 109,50, a tak\u017ce NZD\/JPY ograniczany przy 89,50 z 90,00 wy\u017cej oraz wsparciami na 89,00 i 88,96; Stoch RSI znajduje si\u0119 w okolicach 13 dla AUD\/JPY i ok. 5 dla NZD\/JPY.<\/p>\n
Stoimy w obliczu silnej zmiany na rynkach walutowych, poniewa\u017c Bank Japonii przygotowuje si\u0119 do d\u0142ugo wyczekiwanej decyzji ws. st\u00f3p procentowych jutro. Rynki zdyskontowa\u0142y podwy\u017ck\u0119 o 25 pb do 1,25%, co oznacza\u0142oby najwy\u017csze koszty finansowania w Tokio od 1993 r. Ta nadchodz\u0105ca decyzja ju\u017c uruchomi\u0142a historyczne domykanie popularnego \u201ecarry trade\u201d na jenie, zmuszaj\u0105c do szybkiego dostosowania strategii na instrumentach pochodnych.<\/p>\n
Najnowsze dane CFTC dotycz\u0105ce pozycjonowania wskazuj\u0105, \u017ce spekulanci przeprowadzili ostatnio jeden z najwi\u0119kszych zwrot\u00f3w na rekordzie, zmieniaj\u0105c pozycj\u0119 netto kr\u00f3tk\u0105 przekraczaj\u0105c\u0105 92 tys. kontrakt\u00f3w w netto d\u0142ug\u0105. Oznacza to, \u017ce szeroki rynek jest obecnie mocno \u201ezat\u0142oczony\u201d po jednej stronie transakcji, co zwi\u0119ksza jego podatno\u015b\u0107, je\u015bli decydenci zaprezentuj\u0105 bardziej ostro\u017cny ni\u017c oczekiwano przekaz. Ponadto, przy rentowno\u015bciach 10-letnich japo\u0144skich obligacji skarbowych w pobli\u017cu maksim\u00f3w z trzech dekad, krajowy kapita\u0142 instytucjonalny stopniowo wraca do kraju z Australii i Nowej Zelandii.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych patrz\u0105cych na dolara australijskiego rekomendujemy utrzymanie byczego nastawienia do AUD\/JPY tak d\u0142ugo, jak kluczowe wsparcie na 110,00 pozostaje obronione. Dzienny Stochastic RSI oscyluje obecnie w pobli\u017cu g\u0142\u0119boko wyprzedanych poziom\u00f3w przy 13, co wskazuje na silny potencja\u0142 techniczny do korekty wzrostowej. Je\u015bli para utrzyma to \u201edno\u201d, celem kr\u00f3tkoterminowym powinny by\u0107 poziomy 111,50 oraz 112,50 w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Z kolei do dolara nowozelandzkiego nale\u017cy podchodzi\u0107 ostro\u017cnie i utrzymywa\u0107 nied\u017awiedzie nastawienie do NZD\/JPY tak d\u0142ugo, jak poziom 90,00 dzia\u0142a jako op\u00f3r. S\u0142aby wzrost gospodarczy Nowej Zelandii na poziomie zaledwie 0,2% oraz pog\u0142\u0119biaj\u0105cy si\u0119 deficyt handlowy \u2014 obci\u0105\u017cony wysokimi globalnymi cenami ropy \u2014 czyni\u0105 \u201eKiwi\u201d znacznie bardziej kruchym ni\u017c jego australijski odpowiednik. Brak powrotu powy\u017cej 90,00 prawdopodobnie zepchnie par\u0119 w kierunku wspar\u0107 na 89,00 i 88,50.<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 nadchodz\u0105ce wyst\u0105pienie szefowej RBA Michele Bullock oraz publikacj\u0119 krajowego CPI w Japonii, aby oceni\u0107 kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015b\u0107 przed g\u0142\u00f3wnym wydarzeniem. Presja polityczna ze strony premier Sanae Takaichi na bardziej \u0142agodn\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 mo\u017ce \u0142atwo zmusi\u0107 bank centralny do zachowania delikatnej, ostro\u017cnej r\u00f3wnowagi w forward guidance. Ka\u017cde go\u0142\u0119bie sformu\u0142owania podczas jutrzejszej konferencji mog\u0105 uruchomi\u0107 szybki, dwujenowy ruch na crossach, co czyni \u015bcis\u0142e zarz\u0105dzanie ryzykiem absolutnie kluczowym.<\/p>\n\n\n\n