NZD\/USD odbi\u0142 w czwartek do ok. 0,5730, rosn\u0105c o 0,35% w uj\u0119ciu dziennym, po tym jak dane z Nowej Zelandii za II kwarta\u0142 pozytywnie zaskoczy\u0142y i pomog\u0142y parze odrobi\u0107 straty po osi\u0105gni\u0119ciu w \u015brod\u0119 dwu\u00admiesi\u0119cznego minimum. Statistics New Zealand poda\u0142, \u017ce PKB wzr\u00f3s\u0142 o 0,2% k\/k wobec prognoz 0,1%, cho\u0107 dynamika spowolni\u0142a z 0,9% w I kwartale; w uj\u0119ciu rocznym produkcja zwi\u0119kszy\u0142a si\u0119 o 2,6% po zrewidowanych wcze\u015bniej 1,7%.<\/p>\n
Odbicie zosta\u0142o ograniczone, poniewa\u017c dolar ameryka\u0144ski pozostawa\u0142 wspierany jastrz\u0119bim kierunkiem polityki Rezerwy Federalnej. Fed podni\u00f3s\u0142 w \u015brod\u0119 swoj\u0105 stop\u0119 referencyjn\u0105 o 25 pb, podnosz\u0105c przedzia\u0142 docelowy do 3,75%\u20134,0% i odnotowuj\u0105c pierwsz\u0105 podwy\u017ck\u0119 od 2023 r. Wyceny z narz\u0119dzia CME FedWatch sugeruj\u0105 87% prawdopodobie\u0144stwo co najmniej jednej dodatkowej podwy\u017cki jeszcze w tym roku, natomiast napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie wzmacnia\u0142y popyt na bezpieczne przystanie i ogranicza\u0142y apetyt na waluty wra\u017cliwe na ryzyko, takie jak dolar nowozelandzki.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych wykorzystali ostatnie odbicie NZD\/USD do 0,5730 jako okazj\u0119 do zaj\u0119cia kr\u00f3tkich pozycji lub zakupu opcji put. Cho\u0107 gospodarka Nowej Zelandii wykaza\u0142a zaskakuj\u0105c\u0105 odporno\u015b\u0107 dzi\u0119ki wzrostowi PKB o 0,2% k\/k, szerszy trend makroekonomiczny wci\u0105\u017c wyra\u017anie sprzyja dolarowi ameryka\u0144skiemu. Historycznie, przej\u015bciowe odbicia walut wywo\u0142ane op\u00f3\u017anionymi danymi krajowymi maj\u0105 tendencj\u0119 do szybkiego wygasania, gdy stoj\u0105 w kontrze do agresywnego zacie\u015bniania polityki przez g\u0142\u00f3wne banki centralne na \u015bwiecie.<\/p>\n
Kluczowe jest skoncentrowanie si\u0119 na rosn\u0105cej r\u00f3\u017cnicy rentowno\u015bci, zw\u0142aszcza po ostatniej podwy\u017cce stopy referencyjnej Fed do przedzia\u0142u 3,75%\u20134,00%. Przy rynkowej wycenie wskazuj\u0105cej 87% prawdopodobie\u0144stwo kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p w USA przed ko\u0144cem roku, dolar jest got\u00f3w utrzyma\u0107 wyra\u017an\u0105 przewag\u0119 dochodowo\u015bci. Traderzy mog\u0105 to wykorzysta\u0107, stosuj\u0105c kr\u00f3tkoterminowe strategii typu bear put spread, aby ograniczy\u0107 ryzyko, jednocze\u015bnie pozycjonuj\u0105c si\u0119 na powr\u00f3t w kierunku dwu\u00admiesi\u0119cznego minimum.<\/p>\n
Ponadto, utrzymuj\u0105ce si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne nadal kieruj\u0105 kapita\u0142 do aktyw\u00f3w uznawanych za bezpieczne, istotnie ograniczaj\u0105c potencja\u0142 wzrostowy walut wra\u017cliwych na ryzyko, takich jak dolar nowozelandzki. W poprzednich okresach nasilenia globalnych konflikt\u00f3w, m.in. podczas zmienno\u015bci rynkowej pod koniec 2023 r., indeks dolara ameryka\u0144skiego regularnie zyskiwa\u0142 nawet do 5%, gdy inwestorzy uciekali od bardziej ryzykownych aktyw\u00f3w. Sugerujemy zakup opcji call na dolara ameryka\u0144skiego out-of-the-money jako zabezpieczenie przed nag\u0142ymi skokami paniki rynkowej w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Cho\u0107 roczny wzrost Nowej Zelandii na poziomie 2,6% przebi\u0142 oczekiwania, zwracamy uwag\u0119, \u017ce kwartalna ekspansja wyra\u017anie spowolni\u0142a z 0,9% odnotowanych w I kwartale. To gwa\u0142towne spowolnienie sugeruje, \u017ce gospodarka krajowa traci impet, co ograniczy zdolno\u015b\u0107 lokalnego banku centralnego do wspierania waluty. W konsekwencji, sprzeda\u017c wzrost\u00f3w NZD\/USD przy kr\u00f3tkoterminowych podej\u015bciach pod op\u00f3r w rejonie 0,5800 oferuje wyj\u0105tkowo korzystny stosunek zysku do ryzyka dla wystawc\u00f3w opcji.<\/p>\n\n\n\n