Kanada odnotowa\u0142a w lipcu zagraniczne inwestycje portfelowe w kanadyjskie papiery warto\u015bciowe na poziomie 20,65 mld USD, co okaza\u0142o si\u0119 wynikiem ni\u017cszym od prognozy 28,64 mld USD. Taki niedob\u00f3r wskazuje na s\u0142abszy od oczekiwa\u0144 popyt transgraniczny na aktywa emitowane na rynku krajowym w tym miesi\u0105cu.<\/p>\n\n
Dane pokazuj\u0105 luk\u0119 7,99 mld USD wzgl\u0119dem oczekiwa\u0144, co sugeruje bardziej stonowane tempo nap\u0142yw\u00f3w zagranicznego kapita\u0142u ni\u017c zak\u0142adano. Lipcowy wynik oznacza, \u017ce profil przep\u0142yw\u00f3w jest bardziej mi\u0119kki, ni\u017c przewidywano, na podstawie por\u00f3wnania warto\u015bci faktycznej i prognozowanej.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c lipcowe zagraniczne inwestycje portfelowe wynios\u0142y zaledwie 20,65 mld USD wobec prognozowanych 28,64 mld USD, wida\u0107 wyra\u017an\u0105 wstrzemi\u0119\u017aliwo\u015b\u0107 globalnych inwestor\u00f3w w finansowaniu kanadyjskich papier\u00f3w warto\u015bciowych. Tak istotne rozmini\u0119cie z konsensusem sugeruje wygasaj\u0105cy popyt na kanadyjskie aktywa, co ju\u017c wywiera presj\u0119 spadkow\u0105 na dolara kanadyjskiego. Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na parach powi\u0105zanych z CAD w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy rynek b\u0119dzie dyskontowa\u0142 deficyt nap\u0142ywu kapita\u0142u.<\/p>\n\n
Aby wykorzysta\u0107 ten trend, preferujemy pozycjonowanie pod s\u0142abszego \u201eloonie\u201d, szczeg\u00f3lnie wobec dolara ameryka\u0144skiego. Historycznie, gdy nap\u0142ywy kapita\u0142u zagranicznego rozczarowuj\u0105, para USDCAD ma tendencj\u0119 do ruchu w g\u00f3r\u0119, poniewa\u017c krajowe rentowno\u015bci maj\u0105 trudno\u015b\u0107 z przyci\u0105gni\u0119ciem mi\u0119dzynarodowych nabywc\u00f3w. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce Bank Kanady r\u00f3wnowa\u017cy decyzje o stopach procentowych z oznakami s\u0142abni\u0119cia krajowej gospodarki, zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na USDCAD oferuje spos\u00f3b na rozegranie tej s\u0142abo\u015bci przy z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku.<\/p>\n\n
Ponadto warto uwa\u017cnie obserwowa\u0107 kanadyjski rynek obligacji, poniewa\u017c s\u0142absze zakupy ze strony zagranicy cz\u0119sto wymuszaj\u0105 wzrost rentowno\u015bci, by przyci\u0105gn\u0105\u0107 nabywc\u00f3w. Traderzy mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 swapy st\u00f3p procentowych lub kontrakty futures na kanadyjskie obligacje rz\u0105dowe (CGB), aby zaj\u0105\u0107 pozycj\u0119 pod potencjalne stromienie krzywej dochodowo\u015bci. Je\u015bli globalny popyt nie odbije do czasu kolejnego miesi\u0119cznego odczytu, oczekujemy, \u017ce presja na rentowno\u015bci prze\u0142o\u017cy si\u0119 na rynek opcji na akcje, szczeg\u00f3lnie wp\u0142ywaj\u0105c na sektory wra\u017cliwe na stopy procentowe, takie jak u\u017cyteczno\u015b\u0107 publiczna i nieruchomo\u015bci.<\/p>\n\n\n\n