Z\u0142oto odbi\u0142o w czwartek, poniewa\u017c dolar ameryka\u0144ski odda\u0142 cz\u0119\u015b\u0107 wzrost\u00f3w po posiedzeniu Fed, a rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA spad\u0142y po wyga\u015bni\u0119ciu impulsu wzrostowego nap\u0119dzanego rop\u0105. XAU\/USD notowano w okolicach 4 370 USD, co oznacza wzrost o 2,50% w uj\u0119ciu dziennym. Cofni\u0119cie dolara zepchn\u0119\u0142o indeks dolara (DXY) w pobli\u017ce 100,05 pkt, -0,27% po wcze\u015bniejszym szczycie na 100,37, natomiast rentowno\u015b\u0107 10-latek utrzymywa\u0142a si\u0119 w rejonie 4,95% po dotkni\u0119ciu 5,04% \u2014 poziomu niewidzianego od 2007 r.<\/p>\n\n
Rezerwa Federalna podnios\u0142a docelowy przedzia\u0142 stopy funduszy federalnych o 25 pb do 3,75%\u20134,00%, dokonuj\u0105c pierwszej podwy\u017cki od 2023 r., i powt\u00f3rzy\u0142a, \u017ce inflacja pozostaje podwy\u017cszona wzgl\u0119dem celu 2%. Wcze\u015bniej z\u0142oto spad\u0142o do 4 235 USD, najni\u017cej od 7 sierpnia, gdy rynki reagowa\u0142y na zaktualizowane projekcje st\u00f3p oraz komentarze przewodnicz\u0105cego Kevina Warsha. Wykres kropkowy (dot plot) pokaza\u0142, \u017ce 16 z 18 decydent\u00f3w oczekuje co najmniej jeszcze jednej podwy\u017cki o \u0107wier\u0107 punktu procentowego do ko\u0144ca roku, przy medianie projekcji stopy na poziomie 4,1%, natomiast wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych (Initial Jobless Claims) wynios\u0142y 196 tys. wobec 208 tys. oczekiwanych i 206 tys. poprzednio; technicznie cena utrzymuje si\u0119 powy\u017cej 50-dniowej SMA przy 4 284 USD, testuje 100-dniow\u0105 SMA przy 4 323 USD i napotyka 200-dniow\u0105 SMA przy 4 540 USD, przy RSI oko\u0142o 50 i ujemnym MACD, podczas gdy poziomy wsparcia obejmuj\u0105 4 150 USD i 4 000 USD, a op\u00f3r rozci\u0105ga si\u0119 w kierunku 4 700 USD.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na okres konsolidacji, poniewa\u017c z\u0142oto oscyluje wok\u00f3\u0142 4 370 USD po ostatniej podwy\u017cce st\u00f3p przez Fed. Przy stopie funduszy federalnych na poziomie 3,75%\u20134,00% pocz\u0105tkowy szok po jastrz\u0119bim komunikacie zaczyna wygasa\u0107. Historycznie implikowana zmienno\u015b\u0107 opcji na z\u0142oto istotnie spada w tygodniach nast\u0119puj\u0105cych po du\u017cej zmianie polityki Fed, co sprawia, \u017ce strategie oparte na kupnie premii s\u0105 obecnie kosztowne.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c wykresy techniczne pokazuj\u0105, \u017ce z\u0142oto utkwi\u0142o mi\u0119dzy 50-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 na 4 284 USD a 100-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 na 4 323 USD, rekomendujemy strategie opcyjne nastawione na handel w przedziale waha\u0144. Sprzeda\u017c strategii iron condor lub strangle poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money) pozwoli nam inkasowa\u0107 premi\u0119, gdy wska\u017anik RSI pozostaje neutralny w pobli\u017cu 50. Dane historyczne wskazuj\u0105, \u017ce w podobnych fazach \u201etrawienia\u201d rynku po podwy\u017cce st\u00f3p ceny z\u0142ota mieszcz\u0105 si\u0119 w w\u0105skim pa\u015bmie 3%\u20135% przez oko\u0142o 70% czasu.<\/p>\n\n
Musimy r\u00f3wnie\u017c zabezpiecza\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi ryzykami spadkowymi, bior\u0105c pod uwag\u0119 mocny rynek pracy w USA oraz odporny indeks dolara, handlowany w pobli\u017cu 100,05 pkt. Zakup opcji put ochronnych z cen\u0105 wykonania w okolicach wsparcia 4 284 USD to rozs\u0105dny spos\u00f3b na zabezpieczenie d\u0142ugiej ekspozycji. To zabezpieczenie jest kluczowe, poniewa\u017c 16 z 18 decydent\u00f3w Fed nadal oczekuje przynajmniej jednej kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p przed ko\u0144cem roku.<\/p>\n\n
Dla tych, kt\u00f3rzy chc\u0105 wykorzysta\u0107 potencjalne nag\u0142e wybicie, sugerujemy konstrukcj\u0119 d\u0142ugiego straddle, aby skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych ruchach wywo\u0142anych napi\u0119ciami na Bliskim Wschodzie. Czyste wybicie powy\u017cej 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 4 540 USD lub poni\u017cej strukturalnej \u201epod\u0142ogi\u201d na 4 150 USD najpewniej uruchomi silny trend. Historycznie potwierdzone wybicia z tak w\u0105skich korytarzy wyznaczanych przez \u015brednie krocz\u0105ce prowadz\u0105 do wzrostu \u015bredniego obrotu o 22%, wzmacniaj\u0105c momentum w kierunku wybicia.<\/p>\n\n\n\n