{"id":52867,"date":"2026-09-17T10:24:39","date_gmt":"2026-09-17T10:24:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/rbi-zwieksza-sciaganie-plynnosci-poprzez-sprzedaz-obligacji-gdy-zagraniczni-inwestorzy-wyprzedaja-indyjski-dlug\/"},"modified":"2026-09-17T10:24:39","modified_gmt":"2026-09-17T10:24:39","slug":"rbi-zwieksza-sciaganie-plynnosci-poprzez-sprzedaz-obligacji-gdy-zagraniczni-inwestorzy-wyprzedaja-indyjski-dlug","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/rbi-zwieksza-sciaganie-plynnosci-poprzez-sprzedaz-obligacji-gdy-zagraniczni-inwestorzy-wyprzedaja-indyjski-dlug\/","title":{"rendered":"RBI zwi\u0119ksza \u015bci\u0105ganie p\u0142ynno\u015bci poprzez sprzeda\u017c obligacji, gdy zagraniczni inwestorzy wyprzedaj\u0105 indyjski d\u0142ug"},"content":{"rendered":"

Analiza Commerzbanku dotycz\u0105ca Indii wskazuje, \u017ce Bank Rezerw Indii (RBI) nasila absorpcj\u0119 p\u0142ynno\u015bci poprzez sprzeda\u017c obligacji skarbowych o warto\u015bci 1 bln INR, przy jednoczesnym utrzymaniu operacji VRRR, swap\u00f3w FX oraz dzia\u0142a\u0144 na rynku otwartym, aby \u015bci\u0105gn\u0105\u0107 stawki rynku pieni\u0119\u017cnego w kierunku stopy polityki pieni\u0119\u017cnej na poziomie 5,25%. Inwestorzy zagraniczni byli netto sprzedaj\u0105cymi obligacje skarbowe o warto\u015bci 201,7 mln USD po 503,1 mln USD w ostatni pi\u0105tek \u2014 czyli najwi\u0119kszym jednodniowym odp\u0142ywie od pi\u0119ciu miesi\u0119cy \u2014 po og\u0142oszeniu przez RBI, \u017ce b\u0119dzie sprzedawa\u0142 papiery warto\u015bciowe ze swojego portfela.<\/p>\n

Nadwy\u017cka p\u0142ynno\u015bci jest szacowana na ok. 10 bln INR, najwy\u017cej od ko\u0144ca 2021 r., wspierana cz\u0119\u015bciowo przez ok. 127 mld USD pozyskane w ramach specjalnych program\u00f3w walutowych, w tym depozyt\u00f3w FCNR(B); wskazano tak\u017ce na ECB i OFCB. RBI ma dzi\u015b wyemitowa\u0107 500 mld INR, a nast\u0119pnie po 250 mld INR w dniach 21 i 28 wrze\u015bnia; pierwsza aukcja jest skoncentrowana na kr\u00f3tkim i \u015brednim odcinku krzywej oraz dopasowuje terminy zapadalno\u015bci do zobowi\u0105za\u0144 FCNR(B). Sprzeda\u017c obligacji przedstawiana jest jako narz\u0119dzie bardziej trwa\u0142e ni\u017c VRRR, w ramach kt\u00f3rego aukcja na 1 bln INR przyci\u0105gn\u0119\u0142a 403 mld INR; program o warto\u015bci 1 bln INR wch\u0142on\u0105\u0142by ok. jedn\u0105 dziesi\u0105t\u0105 nadwy\u017cki. Mimo wzrostu rentowno\u015bci \u2014 5-latki o 24 pb do 6,76% \u2014 USD\/INR utrzyma\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 95,96, poniewa\u017c RBI mia\u0142 sprzedawa\u0107 dolary, a oczekuje si\u0119, \u017ce stopa polityki pieni\u0119\u017cnej pozostanie bez zmian 7 pa\u017adziernika.<\/p>\n

Pozycjonowanie pod zmiany krzywej dochodowo\u015bci i stawek rynku pieni\u0119\u017cnego<\/h3>\n

Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie pod sp\u0142aszczenie indyjskiej krzywej dochodowo\u015bci w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy bank centralny agresywnie wysysa got\u00f3wk\u0119 z systemu bankowego. Przy rentowno\u015bci pi\u0119cioletnich obligacji skarbowych, kt\u00f3ra ju\u017c wzros\u0142a o 24 punkty bazowe do 6,76%, presja wzrostowa na rentowno\u015bci kr\u00f3tszego ko\u0144ca krzywej b\u0119dzie si\u0119 utrzymywa\u0107 w okresie poprzedzaj\u0105cym posiedzenie 7 pa\u017adziernika. Rekomendujemy zaj\u0119cie pozycji payer na kr\u00f3tkim i \u015brednim terminie OIS (Overnight Indexed Swaps), aby wykorzysta\u0107 ten ruch w g\u00f3r\u0119, w miar\u0119 jak stawki rynku pieni\u0119\u017cnego b\u0119d\u0105 zbiega\u0107 do stopy polityki pieni\u0119\u017cnej 5,25%.<\/p>\n

Strategie na instrumentach walutowych i kontraktach terminowych na obligacje<\/h3>\n

Na rynku instrument\u00f3w pochodnych FX sugerujemy sprzeda\u017c zmienno\u015bci lub zastosowanie strategii spread\u00f3w opcyjnych na parze USD\/INR. Pomimo utrzymywania si\u0119 globalnych cen ropy naftowej w pobli\u017cu niestabilnych maksim\u00f3w, silne interwencje banku centralnego polegaj\u0105ce na sprzeda\u017cy dolar\u00f3w utrzyma\u0142y kurs w w\u0105skim pa\u015bmie w okolicach 95,96. Historyczne wzorce interwencji wskazuj\u0105, \u017ce RBI prawdopodobnie b\u0119dzie broni\u0142 tego poziomu, wykorzystuj\u0105c ogromne rezerwy walutowe, co sprzyja strategiom nastawionym na handel w przedziale.<\/p>\n

Traderzy powinni r\u00f3wnie\u017c przygotowa\u0107 si\u0119 na utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 presj\u0119 sprzeda\u017cow\u0105 na rynku d\u0142ugu, poniewa\u017c inwestorzy zagraniczni niedawno sprzedali jednego dnia obligacje skarbowe o warto\u015bci 201,7 mln USD. Poniewa\u017c nadchodz\u0105ce aukcje obligacji 21 i 28 wrze\u015bnia b\u0119d\u0105 absorbowa\u0107 kolejn\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 p\u0142ynno\u015bci bankowej, oczekujemy dalszych spadk\u00f3w cen kr\u00f3tkoterminowych kontrakt\u00f3w terminowych na obligacje. Rekomendujemy kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 w najbli\u017cszych seriach kontrakt\u00f3w terminowych na obligacje skarbowe, aby dostosowa\u0107 si\u0119 do nadchodz\u0105cych szok\u00f3w poda\u017cowych oraz trwaj\u0105cego zacie\u015bniania p\u0142ynno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

RBI rusza z odsysaniem 1 bln INR p\u0142ynno\u015bci, by \u015bci\u0105gn\u0105\u0107 stawki do 5,25%: rosn\u0105 rentowno\u015bci, a kapita\u0142 zagraniczny ucieka. Commerzbank: gra na sp\u0142aszczenie krzywej, payer OIS, short obligacje, oraz sprzeda\u017c zmienno\u015bci USD\/INR.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48830,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-52867","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t