Euro handlowano tu\u017c poni\u017cej 1,1500 wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego po tym, jak spad\u0142 poni\u017cej 50-dniowej i 200-dniowej wyk\u0142adniczej \u015bredniej krocz\u0105cej (EMA), oddalonych od siebie o sze\u015b\u0107 pips\u00f3w i znajduj\u0105cych si\u0119 tu\u017c powy\u017cej 1,1550. Europejski Bank Centralny podni\u00f3s\u0142 w ubieg\u0142y czwartek stop\u0119 depozytow\u0105 do 2,50%, a Rezerwa Federalna posz\u0142a w \u015blad za nim, podnosz\u0105c stopy o 25 pb do 3,75\u20134,00% jednog\u0142o\u015bn\u0105 decyzj\u0105, pozostawiaj\u0105c r\u00f3\u017cnic\u0119 mid-point na poziomie 1,375 pkt proc., bez zmian w uj\u0119ciu dziennym. Ruch ten odzwierciedla\u0142 jednak przede wszystkim zaktualizowan\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed: medianowa projekcja na koniec 2027 r. wzros\u0142a do 4,1% z 3,6%, podczas gdy EBC nie przedstawi\u0142 \u017cadnych wskaz\u00f3wek wykraczaj\u0105cych poza kolejne posiedzenie.<\/p>\n
Na p\u00f3\u017aniejszej konferencji prasowej przewodnicz\u0105cy Fed uzale\u017cni\u0142 przysz\u0142\u0105 polityk\u0119 od przekonania, \u017ce inflacja bazowa zmierza do celu 2% \u201ewyra\u017anie i w wystarczaj\u0105cym tempie\u201d, co \u2013 jak zaznaczy\u0142 \u2013 nie znalaz\u0142o potwierdzenia w ostatnich danych z lata. Potwierdzi\u0142 te\u017c, \u017ce \u2013 podobnie jak w czerwcu \u2013 nie z\u0142o\u017cy\u0142 w\u0142asnej projekcji, przez co median\u0119 4,1% nale\u017cy traktowa\u0107 jako pogl\u0105d 18 uczestnik\u00f3w. Na wykresie wsparcie widoczne by\u0142o w okolicach 1,1450, ni\u017cej przy 1,1400, natomiast op\u00f3r przebiega\u0142 w pasmie EMA, a nast\u0119pnie przy 1,1600; Stochastic RSI znajdowa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 15, a dzienne zamkni\u0119cie powy\u017cej 1,1600 zanegowa\u0142oby nied\u017awiedzi scenariusz.<\/p>\n
Sugerujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych w nadchodz\u0105cych tygodniach pozycjonowali si\u0119 na umocnienie dolara USA po tym, jak euro przebi\u0142o w d\u00f3\u0142 kluczowy poziom wsparcia 1,1500. To techniczne za\u0142amanie wpisuje si\u0119 w ostatnie decyzje bank\u00f3w centralnych, w kt\u00f3rych jastrz\u0119bia \u015bcie\u017cka projekcji Fed przy\u0107mi\u0142a milczenie EBC co do dalszych krok\u00f3w. Aby wykorzysta\u0107 ten impet, rekomendujemy kr\u00f3tkoterminowe opcje put na EUR\/USD lub kr\u00f3tkie pozycje na kontraktach futures z celami na 1,1450 i 1,1400.<\/p>\n
Nied\u017awiedzi scenariusz wspieraj\u0105 najnowsze wska\u017aniki makro, m.in. raport Eurostatu pokazuj\u0105cy sch\u0142odzenie dynamiki cen konsumenckich w strefie euro do 2,2%, co ogranicza presj\u0119 na EBC, by dor\u00f3wnywa\u0142 jastrz\u0119biemu nastawieniu Fed. Z kolei gospodarka USA pozostaje odporna, a ostatnie dane z rynku pracy i sprzeda\u017cy detalicznej wzmacniaj\u0105 narracj\u0119 Fed o utrzymywaniu st\u00f3p \u201ewy\u017cej na d\u0142u\u017cej\u201d. Ta fundamentalna rozbie\u017cno\u015b\u0107 sprawia, \u017ce nowa medianowa projekcja Fed na 2027 r. na poziomie 4,1% jest wysoce wiarygodna, daj\u0105c dolarowi wyra\u017an\u0105 przewag\u0119 rentowno\u015bci w kr\u00f3tkim terminie.<\/p>\n
Cho\u0107 dzienny Stochastic RSI znajduje si\u0119 g\u0142\u0119boko w strefie wyprzedania w okolicach 15, co sugeruje mo\u017cliwo\u015b\u0107 kr\u00f3tkoterminowego odbicia, wszelkie wzrosty w kierunku 1,1550 nale\u017cy traktowa\u0107 jako okazje do sprzeda\u017cy. Strefa tu\u017c powy\u017cej 1,1550 jest silnie wzmocniona przez 50-dniow\u0105 i 200-dniow\u0105 wyk\u0142adnicz\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105, kt\u00f3re b\u0119d\u0105 teraz dzia\u0142a\u0107 jako istotny op\u00f3r. Zalecamy ustawienie zlece\u0144 stop-loss (kupna) tu\u017c powy\u017cej 1,1600, poniewa\u017c dzienne zamkni\u0119cie ponad tym poziomem ca\u0142kowicie uniewa\u017cni nied\u017awiedzie nastawienie.<\/p>\n
Dla inwestor\u00f3w opcyjnych preferujemy zakup opcji put na EUR\/USD ze strike 1,1400 z wyga\u015bni\u0119ciem w pa\u017adzierniku, aby uchwyci\u0107 ten ruch spadkowy. Sprzeda\u017c opcji call poza pieni\u0105dzem (OTM) na poziomie 1,1600 mo\u017ce r\u00f3wnie\u017c generowa\u0107 atrakcyjn\u0105 premi\u0119, dop\u00f3ki para walutowa pozostaje ograniczana przez \u015brednie krocz\u0105ce. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce gdy euro spada poni\u017cej obu \u015brednich krocz\u0105cych w okresie dywergencji polityki pieni\u0119\u017cnej, zazwyczaj traci kolejne 1%\u20132% w ci\u0105gu trzech tygodni.<\/p>\n\n\n\n