Euro umocni\u0142o si\u0119 wobec funta po tym, jak dane o inflacji CPI w Wielkiej Brytanii pokaza\u0142y zgodny z prognozami wzrost dynamiki cen w sierpniu. Kurs EUR\/GBP zyska\u0142 ok. 10 pips\u00f3w, dochodz\u0105c do dziennych maksim\u00f3w powy\u017cej 0,8570 i odrabiaj\u0105c spadek z wtorkowych minim\u00f3w w rejonie 0,8550, cho\u0107 wci\u0105\u017c pozostawa\u0142 poni\u017cej zesz\u0142otygodniowego szczytu przy 0,8600. Inflacja CPI wzros\u0142a do 3,1% r\/r z 2,9% w lipcu, natomiast inflacja bazowa utrzyma\u0142a si\u0119 na poziomie 2,6% r\/r, zgodnie z oczekiwaniami.<\/p>\n\n
Miary cen na wcze\u015bniejszych etapach \u0142a\u0144cucha dostaw okaza\u0142y si\u0119 wy\u017csze, ni\u017c zak\u0142ada\u0142 rynek. Wska\u017anik PPI dla cen nak\u0142ad\u00f3w (input) przyspieszy\u0142 do 6,1% r\/r z 4,9%, przebijaj\u0105c konsensus na poziomie 5,4%, a PPI dla cen produkcji (output) wzr\u00f3s\u0142 do 3,7% z 3,1%, powy\u017cej prognozy 3,3%. Mimo to wyceny rynkowe nadal wskazywa\u0142y na brak zmian po stronie Banku Anglii w czwartek. Wzrost euro ogranicza\u0142y pogorszenie nastroj\u00f3w (risk-off) oraz wysokie koszty energii \u2014 Brent utrzymywa\u0142a si\u0119 powy\u017cej 100 USD za bary\u0142k\u0119 w zwi\u0105zku z utrzymuj\u0105cymi si\u0119 napi\u0119ciami na Bliskim Wschodzie, co stanowi przeciwno\u015b\u0107 dla importuj\u0105cych gospodarek strefy euro.<\/p>\n\n
Widzimy atrakcyjn\u0105 szans\u0119 dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych na budowanie d\u0142ugich pozycji na parze EUR\/GBP, kt\u00f3ra konsoliduje si\u0119 w okolicach 0,8570. Przy inflacji w Wielkiej Brytanii utrzymuj\u0105cej si\u0119 na poziomie 3,1% w sierpniu oraz inflacji bazowej bez zmian na 2,6%, funt traci dotychczasowy impet wzrostowy. Traderzy mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na EUR\/GBP, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego odbicia w kierunku strefy oporu 0,8650.<\/p>\n\n
Cho\u0107 notowania ropy Brent powy\u017cej 100 USD za bary\u0142k\u0119 przej\u015bciowo ci\u0105\u017c\u0105 gospodarkom strefy euro uzale\u017cnionym od importu, presja energetyczna jest ju\u017c w du\u017cej mierze uwzgl\u0119dniona w cenach rynkowych. Historycznie podobne premie za ryzyko geopolityczne na rynku energii prowadzi\u0142y do warunk\u00f3w wyprzedania euro, tworz\u0105c atrakcyjne punkty wej\u015bcia dla trader\u00f3w kontraria\u0144skich. Rekomendujemy stosowanie strategii bull call spread w celu ograniczenia kosztu premii, przy jednoczesnym pozycjonowaniu pod odwr\u00f3cenie trendu w miar\u0119 wygasania zmienno\u015bci na rynku energii.<\/p>\n\n
Patrz\u0105c w przysz\u0142o\u015b\u0107, oczekuje si\u0119, \u017ce Bank Anglii pozostawi stopy procentowe bez zmian na jutrzejszym posiedzeniu, poniewa\u017c decydenci pozostaj\u0105 g\u0142\u0119boko podzieleni. Taki go\u0142\u0119bi wyd\u017awi\u0119k, w po\u0142\u0105czeniu z narastaj\u0105c\u0105 niepewno\u015bci\u0105 fiskaln\u0105 przed ko\u0144cem pa\u017adziernika i brytyjskim bud\u017cetem, prawdopodobnie b\u0119dzie nadal ci\u0105\u017cy\u0107 funtowi. Doradzamy traderom instrument\u00f3w pochodnych utrzymywanie wyra\u017anego pozycjonowania pod ryzyka wzrostowe, z celem powrotu w okolice 0,8700 w perspektywie najbli\u017cszego miesi\u0105ca.<\/p>\n\n\n\n