Z\u0142oto utrzymywa\u0142o niewielkie wzrosty, ale w sesji azjatyckiej pozostawa\u0142o poni\u017cej 4 350 USD, gdy dolar ameryka\u0144ski zrobi\u0142 pauz\u0119 po osi\u0105gni\u0119ciu dwuletniego maksimum z ostatnich dw\u00f3ch tygodni. Rynki zachowywa\u0142y ostro\u017cno\u015b\u0107 przed decyzj\u0105 Rezerwy Federalnej, zaplanowan\u0105 na p\u00f3\u017aniej w \u015brod\u0119, przy oczekiwaniach skupionych na podwy\u017cce st\u00f3p o 25 pb po posiedzeniu z 15\u201316 wrze\u015bnia. Uwaga ma przenie\u015b\u0107 si\u0119 na zaktualizowane projekcje, w tym dot plot, oraz na konferencj\u0119 prasow\u0105 przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha w poszukiwaniu wskaz\u00f3wek dotycz\u0105cych \u015bcie\u017cki polityki pieni\u0119\u017cnej \u2014 kluczowego czynnika kr\u00f3tkoterminowych ruch\u00f3w USD i kierunku notowa\u0144 nieoprocentowanego z\u0142ota.<\/p>\n
Ryzyka inflacyjne nap\u0119dzane rop\u0105 podtrzymywa\u0142y narracj\u0119 o dalszym zacie\u015bnianiu polityki, po tym jak ceny ropy wzros\u0142y do najwy\u017cszego poziomu od 20 maja, wspierane obawami o zak\u0142\u00f3cenia dostaw z Bliskiego Wschodu. Globalna wyprzeda\u017c obligacji wypchn\u0119\u0142a tak\u017ce rentowno\u015b\u0107 10-letnich UST powy\u017cej 5% po raz pierwszy od 2023 r., do najwy\u017cszego poziomu od 2007 r. Arabia Saudyjska wyda\u0142a alerty bezpiecze\u0144stwa obejmuj\u0105ce m.in. Mek\u0119 i D\u017cudd\u0119 po atakach Hutich, a Dow\u00f3dztwo Centralne USA poinformowa\u0142o, \u017ce przekierowa\u0142o 103 statki handlowe obj\u0119te blokad\u0105 ira\u0144skiego handlu morskiego przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz. Od strony technicznej z\u0142oto wykazywa\u0142o odporno\u015b\u0107 poni\u017cej 50-dniowej SMA, utrzymuj\u0105c si\u0119 powy\u017cej 50% zniesienia ruchu lipiec\u2013sierpie\u0144, przy ujemnym MACD i RSI nieznacznie poni\u017cej 50; op\u00f3r wypada w okolicach 4 413 i 4 520 USD, natomiast wsparcia s\u0105 widoczne w rejonie 4 326, 4 280, 4 240, 4 116 i 3 959 USD.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych zachowali dzi\u015b szczeg\u00f3ln\u0105 ostro\u017cno\u015b\u0107, poniewa\u017c Rezerwa Federalna przygotowuje si\u0119 do og\u0142oszenia najnowszej decyzji w sprawie st\u00f3p procentowych. Historycznie z\u0142oto znajduje si\u0119 pod siln\u0105 presj\u0105, gdy rentowno\u015bci 10-letnich obligacji USA wzrastaj\u0105 powy\u017cej 5% \u2014 poziomu, kt\u00f3ry w\u0142a\u015bnie ponownie zosta\u0142 osi\u0105gni\u0119ty. Aby zarz\u0105dza\u0107 tym bezpo\u015brednim ryzykiem, rekomendujemy wykorzystanie strategii opcyjnych typu long straddle, pozwalaj\u0105cych korzysta\u0107 z gwa\u0142townych ruch\u00f3w ceny niezale\u017cnie od kierunku wybicia.<\/p>\n
Cho\u0107 rosn\u0105ce rentowno\u015bci i mocny dolar zwykle szkodz\u0105 z\u0142otu, trwaj\u0105ce konflikty geopolityczne na Bliskim Wschodzie zapewniaj\u0105 istotn\u0105 \u201epoduszk\u0119 bezpiecze\u0144stwa\u201d. Dane z przesz\u0142ych szok\u00f3w energetycznych wskazuj\u0105, \u017ce zagro\u017cenia poda\u017cy w Cie\u015bninie Ormuz mog\u0105 szybko podbija\u0107 zar\u00f3wno ceny ropy, jak i z\u0142ota. Je\u015bli z\u0142oto zdo\u0142a utrzyma\u0107 si\u0119 powy\u017cej poziomu 4 326 USD, zalecamy zakup opcji call blisko ceny wykonania (near-the-money), z celem w postaci ruchu w kierunku kolejnego oporu.<\/p>\n
Od strony technicznej impet wzrostowy z\u0142ota s\u0142abnie, gdy wska\u017anik RSI zni\u017ckuje nieco poni\u017cej poziomu 50. Spadek poni\u017cej kluczowej 50-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 4 280 USD m\u00f3g\u0142by uruchomi\u0107 g\u0142\u0119bsz\u0105 zni\u017ck\u0119 w kierunku 4 240 USD, a nawet 4 116 USD. W tym scenariuszu spadkowym preferujemy zakup opcji put lub konstrukcj\u0119 strategii bear put spread w celu zabezpieczenia istniej\u0105cych pozycji d\u0142ugich.<\/p>\n
Z drugiej strony, wszelkie sygna\u0142y pauzy w podwy\u017ckach st\u00f3p ze strony banku centralnego mog\u0142yby wywo\u0142a\u0107 szybkie odbicie w okolice 4 413 USD. Rekomendujemy, aby traderzy pozostawali bardzo elastyczni, utrzymuj\u0105c niewielkie rozmiary pozycji, by unikn\u0105\u0107 znalezienia si\u0119 po niew\u0142a\u015bciwej stronie nag\u0142ych komunikat\u00f3w dotycz\u0105cych polityki.<\/p>\n\n\n\n