Brytyjski wska\u017anik CPI za sierpie\u0144 poznamy w \u015brod\u0119 o 06:00 GMT, dzie\u0144 przed decyzj\u0105 Banku Anglii, na kt\u00f3rej stopa bazowa ma pozosta\u0107 na poziomie 3,75%. Oczekuje si\u0119, \u017ce inflacja CPI (headline) wyniesie 3,1% r\/r wobec 2,9% poprzednio oraz 0,5% m\/m po 0,3%. Inflacja bazowa (core) ma si\u0119gn\u0105\u0107 2,7% r\/r wobec 2,6%, przy czym w centrum uwagi pozostaj\u0105 koszty zwi\u0105zane z energi\u0105 \u2014 ceny transportu wzros\u0142y w lipcu o 9,1% r\/r, a w sierpniu cena benzyny bezo\u0142owiowej osi\u0105gn\u0119\u0142a najwy\u017cszy poziom od listopada 2022 r. Ofgem potwierdzi\u0142 kolejn\u0105, 4-procentow\u0105 podwy\u017ck\u0119 limitu cen energii (energy price cap) od pa\u017adziernika, po lipcowym wzro\u015bcie.<\/p>\n
Umacniaj\u0105 si\u0119 tak\u017ce sygna\u0142y z rynku \u017cywno\u015bci: Worldpanel firmy Numerator szacuje inflacj\u0119 cen artyku\u0142\u00f3w spo\u017cywczych na 2,3% r\/r w czterech tygodniach do 6 wrze\u015bnia wobec 2,1% wcze\u015bniej, podczas gdy FDF prognozuje inflacj\u0119 \u017cywno\u015bci i napoj\u00f3w bezalkoholowych na 3,9% w grudniu oraz powy\u017cej 6% w 2027 r. Bank Anglii w lipcu prognozowa\u0142 szczyt CPI w okolicach 3,2% w IV kw. 2026 r., natomiast Bloomberg Economics ocenia, \u017ce inflacja mo\u017ce przekroczy\u0107 4% w 2027 r. Z ankiety Reutersa wynika, \u017ce wszyscy 65 ekonomi\u015bci oczekuj\u0105 braku zmian st\u00f3p w tym tygodniu, a 57 zak\u0142ada utrzymanie st\u00f3p bez zmian do ko\u0144ca roku \u2014 mimo \u017ce w lipcu trzech z dziewi\u0119ciu cz\u0142onk\u00f3w MPC popar\u0142o podwy\u017ck\u0119 o 25 pb. Dane Morningstar wskazuj\u0105, \u017ce rynek wycenia pierwsz\u0105 podwy\u017ck\u0119 ju\u017c w listopadzie oraz trzy ruchy w g\u00f3r\u0119 do po\u0142owy 2027 r.<\/p>\n
Musimy przygotowa\u0107 si\u0119 na natychmiastow\u0105 zmienno\u015b\u0107 na funcie, gdy dzi\u015b sp\u0142yn\u0105 dane o inflacji w UK, a jutro nast\u0105pi decyzja Banku Anglii. Przy za\u0142o\u017ceniu wzrostu inflacji og\u00f3\u0142em do 3,1% i inflacji bazowej do 2,7%, ka\u017cda pozytywna niespodzianka (powy\u017cej konsensusu) prawdopodobnie przyspieszy rynkowe oczekiwania na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p w listopadzie. Rekomendujemy, aby traderzy na instrumentach pochodnych uwa\u017cnie obserwowali dzisiejszy odczyt o 06:00 GMT, by pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod szybkie ruchy na GBP\/USD.<\/p>\n
Je\u015bli dane CPI oka\u017c\u0105 si\u0119 wy\u017csze od oczekiwa\u0144, powinni\u015bmy rozwa\u017cy\u0107 kupno GBP\/USD, celuj\u0105c w wybicie powy\u017cej oporu na 1,3550. Historycznie przekroczenie prognoz o 0,2 pkt proc. w brytyjskiej inflacji bazowej wywo\u0142ywa\u0142o natychmiastowe umocnienie funta o 50\u201380 pips\u00f3w, gdy rosn\u0105 zak\u0142ady na podwy\u017cki st\u00f3p. Taki potencjalny ruch w g\u00f3r\u0119 jest silnie wspierany przez rosn\u0105ce koszty energii \u2014 \u015brednie ceny benzyny bezo\u0142owiowej osi\u0105gn\u0119\u0142y najwy\u017csze poziomy od ko\u0144ca 2022 r., a Ofgem planuje kolejn\u0105 4-procentow\u0105 podwy\u017ck\u0119 limitu cen energii.<\/p>\n
Z kolei je\u015bli inflacja wypadnie s\u0142abiej od oczekiwa\u0144, powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 na GBP\/USD, poniewa\u017c para mo\u017ce ponownie znale\u017a\u0107 si\u0119 pod presj\u0105 spadkow\u0105. Obecnie notowania maj\u0105 nied\u017awiedzi charakter poni\u017cej 200-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 1,3529, co przy s\u0142abym odczycie CPI czyni scenariusz prze\u0142amania 1,3480 bardzo prawdopodobnym. Taki spadek by\u0142by sp\u00f3jny z oczekiwaniami wi\u0119kszo\u015bci ankietowanych ekonomist\u00f3w, kt\u00f3rzy uwa\u017caj\u0105, \u017ce BoE utrzyma stopy na poziomie 3,75% do ko\u0144ca roku.<\/p>\n
Poza dzisiejszym odczytem inflacji musimy jutro skoncentrowa\u0107 si\u0119 na podziale g\u0142os\u00f3w w Banku Anglii, aby oceni\u0107 \u015brednioterminowy kierunek dla funta. Na poprzednim posiedzeniu trzech decydent\u00f3w g\u0142osowa\u0142o za podwy\u017ck\u0105 st\u00f3p, a ka\u017cdy wzrost tej \u201ejastrz\u0119biej\u201d mniejszo\u015bci wzmocni byki na funcie w kolejnych tygodniach. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni r\u00f3wnie\u017c monitorowa\u0107 rynek opcji \u2014 kr\u00f3tkoterminowa zmienno\u015b\u0107 implikowana dla GBP\/USD zwykle ro\u015bnie o ponad 10% w okresie poprzedzaj\u0105cym nast\u0119puj\u0105ce po sobie wydarzenia makroekonomiczne z UK.<\/p>\n\n\n\n