WTI spad\u0142a po dw\u00f3ch sesjach wzrost\u00f3w i w \u015brod\u0119 podczas handlu w Azji by\u0142a notowana w pobli\u017cu 100,50 USD za bary\u0142k\u0119, mimo \u017ce coraz szerszy zestaw zak\u0142\u00f3ce\u0144 poda\u017cy na Bliskim Wschodzie nadal kszta\u0142towa\u0142 wyceny. Arabia Saudyjska mia\u0142a anulowa\u0107 kilka wrze\u015bniowych dostaw ropy do europejskich odbiorc\u00f3w po tym, jak ataki dron\u00f3w wymusi\u0142y awaryjne wstrzymanie pracy ruroci\u0105gu East-West \u2014 kluczowej trasy wykorzystywanej do omini\u0119cia cie\u015bniny Ormuz. Poniewa\u017c wspierani przez Iran bojownicy Huti wznowili uderzenia w regionie, harmonogram ponownego uruchomienia ruroci\u0105gu pozostaje niejasny.<\/p>\n\n
Ograniczenia poda\u017cy dotkn\u0119\u0142y tak\u017ce Afryk\u0119 P\u00f3\u0142nocn\u0105, gdzie libijska pa\u0144stwowa sp\u00f3\u0142ka naftowa zawiesi\u0142a dzia\u0142alno\u015b\u0107 na dw\u00f3ch du\u017cych z\u0142o\u017cach oraz w jednej stacji pomp z powodu trwaj\u0105cych lokalnych protest\u00f3w. Niezale\u017cnie od tego, wojna w Europie Wschodniej wp\u0142ywa na aktywa energetyczne: Rosja mia\u0142a atakowa\u0107 stacje benzynowe w Kijowie, a Ukraina uderzy\u0107 w rosyjsk\u0105 rafineri\u0119 \u2014 mimo \u017ce prezydent USA Donald Trump twierdzi\u0142, i\u017c obie strony zgodzi\u0142y si\u0119 wstrzyma\u0107 ataki na wzajemn\u0105 infrastruktur\u0119 energetyczn\u0105. TD Securities oceni\u0142o, \u017ce profil ryzyka dla cen energii pozostaje przechylony w g\u00f3r\u0119, wskazuj\u0105c na podwy\u017cszone ryzyka wzrostowe zwi\u0105zane z atakami na infrastruktur\u0119 na Bliskim Wschodzie i w Rosji.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c WTI utrzymuje si\u0119 w okolicach 100,50 USD za bary\u0142k\u0119, naszym zdaniem inwestorzy dzia\u0142aj\u0105cy na instrumentach pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na nag\u0142e wybicia w g\u00f3r\u0119 w najbli\u017cszych tygodniach. Historycznie, powa\u017cne zak\u0142\u00f3cenia poda\u017cy \u2014 jak ataki na saudyjski Abqaiq w 2019 r. \u2014 wywo\u0142a\u0142y 15-proc. skok ceny w ci\u0105gu jednego dnia, pokazuj\u0105c, jak szybko szoki geopolityczne mog\u0105 uruchamia\u0107 silne rajdy. Rekomendujemy zakup out-of-the-money opcji call na WTI z terminem listopad 2026 r., aby skorzysta\u0107 z potencjalnej zmienno\u015bci bez podejmowania ryzyka nieograniczonego zaanga\u017cowania kapita\u0142u.<\/p>\n\n
Wraz z gwa\u0142townym wzrostem zmienno\u015bci implikowanej, wywo\u0142anym zamkni\u0119ciami bliskowschodnich ruroci\u0105g\u00f3w i trwaj\u0105cymi atakami dron\u00f3w, standardowe kontrakty futures nios\u0105 skrajne ryzyko luk cenowych z dnia na dzie\u0144. Aby je ograniczy\u0107, sugerujemy zastosowanie strategii bull call spread, kt\u00f3ra redukuje koszt premii, a jednocze\u015bnie pozwala zarabia\u0107 na ruchu w kierunku 110 lub 115 USD. Najnowsze dane z rynku energii pokazuj\u0105, \u017ce globalne zapasy ropy s\u0105 ju\u017c oko\u0142o 2% poni\u017cej pi\u0119cioletniej \u015bredniej sezonowej, co czyni rynek wyj\u0105tkowo wra\u017cliwym na ka\u017cdy kolejny spadek poda\u017cy.<\/p>\n\n
Warto te\u017c wyj\u015b\u0107 poza sam\u0105 rop\u0119 i skupi\u0107 si\u0119 na produktach rafinowanych, poniewa\u017c ostatnie ataki na rosyjskie rafinerie i saudyjskie szlaki dostaw bezpo\u015brednio uderzaj\u0105 w uzyski produkt\u00f3w. Inwestorzy powinni rozwa\u017cy\u0107 d\u0142ugie pozycje w spreadach crack na oleju opa\u0142owym lub benzynie, kt\u00f3re zwykle radz\u0105 sobie lepiej ni\u017c ropa w okresach kryzys\u00f3w infrastruktury rafineryjnej. Historycznie, lokalne zak\u0142\u00f3cenia w rafinacji potrafi\u0142y podnosi\u0107 crack spready o ponad 30% w ci\u0105gu kilku tygodni, co czyni t\u0119 strategi\u0119 bardzo dochodnym zabezpieczeniem w obecnych warunkach.<\/p>\n\n\n\n