USD\/CAD wzr\u00f3s\u0142 we wtorek pi\u0105ty dzie\u0144 z rz\u0119du, utrzymuj\u0105c si\u0119 w pobli\u017cu dwutygodniowego maksimum, poniewa\u017c dolar ameryka\u0144ski pozostawa\u0142 wspierany przed \u015brodow\u0105 decyzj\u0105 Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieni\u0119\u017cnej. Odbicie cen ropy zapewni\u0142o pewne wsparcie dla powi\u0105zanego z surowcami dolara kanadyjskiego, ograniczaj\u0105c dalsze wzrosty pary. Kurs znajdowa\u0142 si\u0119 w okolicach 1,3913, praktycznie bez zmian w uj\u0119ciu dziennym.<\/p>\n\n
Rynki niemal w pe\u0142ni zdyskontowa\u0142y podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed, gdy konflikt na Bliskim Wschodzie dok\u0142ada szok energetyczny do perspektyw inflacyjnych, komplikuj\u0105c powr\u00f3t inflacji w kierunku celu 2%. Inflacja CPI wynios\u0142a w sierpniu 3,4% r\/r, podczas gdy PPI przyspieszy\u0142 do 5,4%. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA wzros\u0142a powy\u017cej 5% i osi\u0105gn\u0119\u0142a najwy\u017cszy poziom od 2007 r., a dolar zyska\u0142 dodatkowe wsparcie, gdy indeks DXY by\u0142 notowany w pobli\u017cu 99,60, blisko dwutygodniowego maksimum. WTI znajdowa\u0142a si\u0119 powy\u017cej 100 USD za bary\u0142k\u0119, w okolicach poziom\u00f3w ostatnio widzianych 21 maja, cho\u0107 wsparcie dla CAD by\u0142o r\u00f3wnowa\u017cone przez mocniejszego dolara USA oraz bardziej stabiln\u0105 postaw\u0119 Banku Kanady (BoC), co utrzymywa\u0142o r\u00f3\u017cnic\u0119 st\u00f3p procentowych na korzy\u015b\u0107 \u201egreenbacka\u201d. Wskazywane poziomy techniczne obejmowa\u0142y op\u00f3r w dolnych i \u015brednich rejonach 1,39 oraz wsparcie na 1,3825\/30 i 1,3730\/60.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych pozycjonowali si\u0119 pod kr\u00f3tkoterminow\u0105 korekt\u0119 pary USD\/CAD w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 do kluczowej strefy oporu mi\u0119dzy 1,3913 a 1,3950. Wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych opcji put na USD\/CAD pozwala skorzysta\u0107 z istotnego \u201esufitu\u201d technicznego, wspieranego przez 40- i 100-dniowe \u015brednie krocz\u0105ce. Je\u015bli para nie zdo\u0142a przebi\u0107 tego obszaru, oczekujemy szybkiego cofni\u0119cia w kierunku pierwszych poziom\u00f3w wsparcia na 1,3825.<\/p>\n\n
Dla zbilansowania tej strategii warto spojrze\u0107 na rynek energii, gdzie ropa West Texas Intermediate (WTI) przebi\u0142a 100 USD za bary\u0142k\u0119 \u2014 poziom ostatnio obserwowany w po\u0142owie 2024 r. Poniewa\u017c Kanada jest istotnym eksporterem ropy, tak wysokie ceny z czasem powinny stanowi\u0107 silny czynnik wspieraj\u0105cy dolara kanadyjskiego. Mo\u017cemy wykorzysta\u0107 to op\u00f3\u017anienie, kupuj\u0105c d\u0142u\u017cej wygasaj\u0105ce opcje call na CAD, zak\u0142adaj\u0105c, \u017ce si\u0142a surowc\u00f3w ostatecznie przewa\u017cy nad obecn\u0105 dominacj\u0105 dolara ameryka\u0144skiego.<\/p>\n\n
Wobec gotowo\u015bci Fed do podwy\u017cki st\u00f3p po sierpniowych odczytach inflacji CPI 3,4% i PPI 5,4%, rentowno\u015bci obligacji wzros\u0142y powy\u017cej 5% po raz pierwszy od kryzysu finansowego z 2007 r. Jednocze\u015bnie, poniewa\u017c zmienno\u015b\u0107 implikowana jest wyra\u017anie podwy\u017cszona przed nadchodz\u0105cym komunikatem w sprawie polityki pieni\u0119\u017cnej, sugerujemy sprzeda\u017c out-of-the-money strategii strangle na USD\/CAD. Takie podej\u015bcie pozwala inkasowa\u0107 wysokie premie, jednocze\u015bnie chroni\u0105c portfele przed nag\u0142ymi, silnymi ruchami w dowolnym kierunku.<\/p>\n\n\n\n