{"id":52802,"date":"2026-09-15T23:24:31","date_gmt":"2026-09-15T23:24:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/rentownosc-na-aukcji-20-letnich-obligacji-skarbowych-usa-wzrosla-do-542-podkreslajac-wyzsze-koszty-finansowania\/"},"modified":"2026-09-15T23:24:31","modified_gmt":"2026-09-15T23:24:31","slug":"rentownosc-na-aukcji-20-letnich-obligacji-skarbowych-usa-wzrosla-do-542-podkreslajac-wyzsze-koszty-finansowania","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/rentownosc-na-aukcji-20-letnich-obligacji-skarbowych-usa-wzrosla-do-542-podkreslajac-wyzsze-koszty-finansowania\/","title":{"rendered":"Rentowno\u015b\u0107 na aukcji 20-letnich obligacji skarbowych USA wzros\u0142a do 5,42%, podkre\u015blaj\u0105c wy\u017csze koszty finansowania"},"content":{"rendered":"

Aukcja 20-letnich obligacji skarbowych USA zako\u0144czy\u0142a si\u0119 rentowno\u015bci\u0105 5,42%, wobec 5,204% na poprzedniej aukcji. Ruch ten wskazuje na wy\u017csz\u0105 rentowno\u015b\u0107 wymagan\u0105 przez rynek do uplasowania nowej poda\u017cy.<\/p>\n

Wzrost ten wyni\u00f3s\u0142 rentowno\u015b\u0107 aukcyjn\u0105 powy\u017cej poprzedniego poziomu, co oznacza wzrost kosztu finansowania dla tego terminu zapadalno\u015bci w momencie emisji.<\/p>\n

Implikacje rynkowe skoku rentowno\u015bci 20-latek<\/h3>\n

Musimy szybko zareagowa\u0107 na ten skok rentowno\u015bci 20-letnich obligacji do 5,42%, kt\u00f3ry oznacza istotn\u0105 zmian\u0119 w d\u0142ugoterminowych kosztach finansowania. Ten wzrost sugeruje, \u017ce inwestorzy rynku d\u0142ugu \u017c\u0105daj\u0105 znacznie wy\u017cszej premii za ryzyko \u2014 prawdopodobnie nap\u0119dzanej utrzymuj\u0105cymi si\u0119 obawami o inflacj\u0119 oraz masow\u0105 poda\u017c\u0105 d\u0142ugu rz\u0105dowego. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni natychmiast rozwa\u017cy\u0107 pozycjonowanie pod scenariusz \u201ewy\u017cej i na d\u0142u\u017cej\u201d w zakresie st\u00f3p procentowych w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n

Rekomendujemy koncentracj\u0119 na kr\u00f3tkich pozycjach w kontraktach terminowych na ameryka\u0144skie obligacje o d\u0142ugim duration, aby skorzysta\u0107 na spadkach cen obligacji. Zakup opcji put na ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) daje mo\u017cliwo\u015b\u0107 rozegrania tego trendu przy z g\u00f3ry ograniczonym ryzyku \u2014 zw\u0142aszcza \u017ce historycznie TLT cz\u0119sto spada\u0142, gdy rentowno\u015bci przebija\u0142y 5,3%. Mo\u017cna te\u017c rozwa\u017cy\u0107 payer swaptions (opcje na swap dla p\u0142ac\u0105cego sta\u0142\u0105 stop\u0119), aby zyska\u0107 na dalszym przesuni\u0119ciu krzywej dochodowo\u015bci w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n

Szersze strategie dla klas aktyw\u00f3w<\/h3>\n

Wy\u017csze rentowno\u015bci b\u0119d\u0105 wywiera\u0107 siln\u0105 presj\u0119 na akcje sp\u00f3\u0142ek technologicznych o wysokim wzro\u015bcie, dlatego warto rozwa\u017cy\u0107 zakup ochronnych opcji put na Nasdaq 100. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce gdy d\u0142ugoterminowe rentowno\u015bci rosn\u0105 powy\u017cej 5,2%, wyceny sp\u00f3\u0142ek technologicznych zwykle ulegaj\u0105 kompresji o 10%\u201312% w kolejnym miesi\u0105cu. Taka zmiana czyni kr\u00f3tkoterminowe granie na wzrosty w derywatach akcyjnych bardzo ryzykownym, co oznacza, \u017ce powinni\u015bmy preferowa\u0107 strategie nastawione na zakup zmienno\u015bci, takie jak d\u0142ugie straddle.<\/p>\n

Rosn\u0105ca rentowno\u015b\u0107 wzmacnia r\u00f3wnie\u017c dolara ameryka\u0144skiego, przez co bycze opcje call na indeks dolara (DXY) wydaj\u0105 si\u0119 obecnie bardzo atrakcyjne. Poniewa\u017c benchmarkowa rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji tak\u017ce ociera si\u0119 o kluczowe poziomy oporu w okolicach 4,9%, oczekujemy szerszego wzrostu indeksu zmienno\u015bci VIX. Musimy utrzymywa\u0107 mniejsze ni\u017c zwykle wielko\u015bci pozycji i stosowa\u0107 rygorystyczne zlecenia stop-loss, aby poradzi\u0107 sobie z nadchodz\u0105cymi gwa\u0142townymi wahaniami.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Alarm na rynku d\u0142ugu: aukcja 20-letnich Treasuries wysz\u0142a na 5,42% z 5,204%, podbijaj\u0105c koszt finansowania. Inwestorzy \u017c\u0105daj\u0105 premii za inflacj\u0119 i poda\u017c; presja na tech, mocniejszy USD i wy\u017csza zmienno\u015b\u0107.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48767,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-52802","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t