USD\/CHF wzr\u00f3s\u0142 we wtorek pi\u0105t\u0105 sesj\u0119 z rz\u0119du, a dolar ameryka\u0144ski pozostawa\u0142 kupowany przed \u015brodow\u0105 decyzj\u0105 Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieni\u0119\u017cnej. Para by\u0142a notowana w rejonie 0,8191, blisko poziom\u00f3w ostatnio widzianych 29 lipca. Indeks dolara (DXY) utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 99,60 i zyskiwa\u0142 w ci\u0105gu dnia 0,11%, pozostaj\u0105c blisko dwu\u00adtygodniowego maksimum. Rynek niemal w pe\u0142ni wycenia podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p o 25 pb, kt\u00f3ra by\u0142aby pierwszym ruchem w g\u00f3r\u0119 od 2023 r., natomiast wy\u017csze ceny ropy \u2013 powi\u0105zane z wojn\u0105 na Bliskim Wschodzie \u2013 zwi\u0119kszy\u0142y presj\u0119 inflacyjn\u0105 i podbi\u0142y rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych.<\/p>\n
Frank szwajcarski pozostawa\u0142 pod presj\u0105 po tym, jak w minionym kwartale nale\u017ca\u0142 do najs\u0142abszych walut, a niskoinflacyjne otoczenie w Szwajcarii pozwoli\u0142o Szwajcarskiemu Bankowi Narodowemu (SNB) utrzyma\u0107 stop\u0119 procentow\u0105 na poziomie 0%. Analitycy wskazuj\u0105 na szerok\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0119 st\u00f3p procentowych, kt\u00f3ra wspiera wykorzystywanie CHF jako waluty finansuj\u0105cej i sprzyja strategiom carry na USD. Od strony technicznej USD\/CHF utrzymywa\u0142 si\u0119 powy\u017cej 50-, 100- i 200-dniowych \u015brednich krocz\u0105cych, skupionych mniej wi\u0119cej mi\u0119dzy 0,81 a 0,79, podczas gdy RSI znajdowa\u0142 si\u0119 w okolicach 64, a linia MACD ros\u0142a. Op\u00f3r wskazywano przy 0,8200 i 0,8350; wsparcie znajdowa\u0142o si\u0119 na 0,8101, nast\u0119pnie 0,8016 i 0,7938, z kolejnym \u201epod\u0142og\u0105\u201d na 0,7800.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod wybicie wzrostowe na USD\/CHF, wykorzystuj\u0105c out-of-the-money opcje call. Zakup opcji call ze strike\u2019em 0,8250 z wygasaniem w pa\u017adzierniku pozwala uczestniczy\u0107 we wzrostach, je\u015bli para przebi\u0142aby najbli\u017cszy op\u00f3r na 0,8200. Strategia ogranicza ryzyko spadk\u00f3w do zap\u0142aconej premii, zapewniaj\u0105c jednocze\u015bnie ekspozycj\u0119 na potencjalny ruch w kierunku 0,8350.<\/p>\n
Wzrostowe nastawienie jest silnie wspierane przez fakt, \u017ce indeks dolara (DXY) utrzymuje si\u0119 mocno w pobli\u017cu 99,60, a ropa Brent handlowana jest w okolicach 80 USD za bary\u0142k\u0119 z uwagi na utrzymuj\u0105ce si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne. Historycznie d\u0142u\u017cej utrzymuj\u0105ce si\u0119 wysokie ceny energii sprzyja\u0142y \u201elepko\u015bci\u201d inflacji w USA, zmuszaj\u0105c Fed do utrzymywania jastrz\u0119biego nastawienia. Przy silnym oczekiwaniu rynku na podwy\u017ck\u0119 o 25 pb wynikaj\u0105ca z tego r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych nadal b\u0119dzie dzia\u0142a\u0107 na korzy\u015b\u0107 dolara.<\/p>\n
Dla inwestor\u00f3w chc\u0105cych zabezpieczy\u0107 ryzyko spadkowe rekomendujemy ustawianie zlece\u0144 stop-loss tu\u017c poni\u017cej 50-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 0,8101. Je\u015bli Fed zaskoczy wyra\u017anie go\u0142\u0119bim przekazem, USD\/CHF mo\u017ce szybko zawr\u00f3ci\u0107 i przetestowa\u0107 100-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 w rejonie 0,8016. Alternatywnie, zastosowanie strategii bear put spread mo\u017ce chroni\u0107 istniej\u0105ce d\u0142ugie pozycje na rynku kasowym przed nag\u0142\u0105 korekt\u0105.<\/p>\n
Warto te\u017c wykorzystywa\u0107 rol\u0119 franka jako podstawowej waluty finansuj\u0105cej w obecnym niskoinflacyjnym otoczeniu. Poniewa\u017c SNB utrzymuje stop\u0119 procentow\u0105 na poziomie 0% przy rosn\u0105cych rentowno\u015bciach w USA, strategie carry trade pozostaj\u0105 bardzo atrakcyjne. Sprzeda\u017c opcji call na CHF przy jednoczesnym zakupie opcji call na USD mo\u017ce pom\u00f3c w \u201ezebraniu\u201d tej r\u00f3\u017cnicy dochodowo\u015bci w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n