Nowojorski indeks aktywno\u015bci przemys\u0142owej Empire State (NY Empire State Manufacturing Index) wyni\u00f3s\u0142 we wrze\u015bniu 7,6, wyra\u017anie poni\u017cej rynkowych oczekiwa\u0144 na poziomie 14,75. Odczyt wskazuje na s\u0142absze od zak\u0142adanych tempo poprawy warunk\u00f3w w przemy\u015ble w stanie Nowy Jork w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym.<\/p>\n\n
Mimo to indeks pozosta\u0142 na dodatnim poziomie, co oznacza, \u017ce aktywno\u015b\u0107 nadal si\u0119 rozszerza\u0142a, a nie kurczy\u0142a. R\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy faktycznym odczytem a prognoz\u0105 mo\u017ce sk\u0142oni\u0107 rynek do rewizji kr\u00f3tkoterminowych za\u0142o\u017ce\u0144 dotycz\u0105cych regionalnej produkcji fabrycznej i zam\u00f3wie\u0144.<\/p>\n\n
Nieoczekiwany spadek NY Empire State Manufacturing Index do 7,6 \u2014 znacz\u0105co poni\u017cej prognozowanych 14,75 \u2014 sygnalizuje, \u017ce impet w przemy\u015ble s\u0142abnie szybciej, ni\u017c oczekiwano. Uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni niezw\u0142ocznie przygotowa\u0107 si\u0119 na zmian\u0119 sentymentu, poniewa\u017c ten wska\u017anik wyprzedzaj\u0105cy cz\u0119sto zapowiada szersze spowolnienie gospodarcze. Historycznie tak du\u017ce rozczarowanie w danych z przemys\u0142u prowadzi do kr\u00f3tkoterminowego wzrostu zmienno\u015bci na rynku akcji.<\/p>\n\n
Na rynku obligacji oczekujemy, \u017ce s\u0142aby odczyt b\u0119dzie sprzyja\u0142 spadkowi rentowno\u015bci ameryka\u0144skich Treasuries, gdy inwestorzy b\u0119d\u0105 szuka\u0107 bezpieczniejszych aktyw\u00f3w. Traderzy powinni koncentrowa\u0107 si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych kontraktach terminowych na stopy procentowe, gdzie rynkowe oczekiwania na obni\u017cki st\u00f3p Fed prawdopodobnie si\u0119 nasil\u0105. Obecne wskazania z kontrakt\u00f3w na stop\u0119 funduszy federalnych pokazuj\u0105, \u017ce prawdopodobie\u0144stwo ci\u0119cia st\u00f3p na najbli\u017cszym posiedzeniu ju\u017c wzros\u0142o po publikacji danych.<\/p>\n\n
Dla trader\u00f3w opcji na akcje rekomendujemy zakup opcji put o charakterze ochronnym na g\u0142\u00f3wne ETF-y indeksowe, aby zabezpieczy\u0107 portfel przed potencjalnymi spadkami. Z wcze\u015bniejszych epizod\u00f3w spowolnienia wynika, \u017ce gdy regionalne wska\u017aniki przemys\u0142u rozczarowuj\u0105 o ponad pi\u0119\u0107 punkt\u00f3w, indeks VIX zwykle notuje kr\u00f3tkoterminowy skok o 5%\u20138%. Wczesne wykorzystanie tej zmienno\u015bci poprzez opcje call na VIX mo\u017ce przynie\u015b\u0107 solidne stopy zwrotu w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n
Dodatkowo dolar ameryka\u0144ski mo\u017ce znale\u017a\u0107 si\u0119 pod presj\u0105 spadkow\u0105, co otwiera strategiczne mo\u017cliwo\u015bci na rynku derywat\u00f3w walutowych. Sugerujemy przyjrze\u0107 si\u0119 opcjom na pary EUR\/USD lub USD\/JPY, aby zaj\u0105\u0107 pozycjonowanie pod s\u0142abszego \u201ezielonego\u201d. W miar\u0119 jak rynek FX b\u0119dzie dyskontowa\u0142 oznaki spowolnienia, shortowanie dolara USA wobec silniejszych walut mo\u017ce stanowi\u0107 wysoce realn\u0105 strategi\u0119.<\/p>\n\n\n\n