EUR\/JPY przed\u0142u\u017cy\u0142 wzrosty do drugiej sesji z rz\u0119du, handluj\u0105c we wtorek w godzinach europejskich w pobli\u017cu 179,00, gdy jen znalaz\u0142 si\u0119 pod presj\u0105 rosn\u0105cych globalnych cen ropy, kt\u00f3re podnosz\u0105 koszty importu dla uzale\u017cnionej od energii gospodarki Japonii. Ruch ten nast\u0119puje mimo \u017ce jen utrzymuje pewne wsparcie dzi\u0119ki oczekiwaniom na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 Banku Japonii, w po\u0142\u0105czeniu z dalszym domykaniem transakcji typu carry trade oraz sygna\u0142ami krajowych przep\u0142yw\u00f3w repatriacyjnych. W strefie euro wsp\u00f3lna waluta zyskiwa\u0142a dzi\u0119ki jastrz\u0119biemu wycenianiu Europejskiego Banku Centralnego, a rynki czekaj\u0105 p\u00f3\u017aniej w trakcie sesji na badania ZEW dla Niemiec i strefy euro.<\/p>\n
Po ostatniej podwy\u017cce EBC o 25 pb ostrze\u017cenia decydent\u00f3w dotycz\u0105ce ryzyk proinflacyjnych podtrzyma\u0142y koncentracj\u0119 na dalszym zacie\u015bnianiu. Wyceny LSEG sugeruj\u0105 94% prawdopodobie\u0144stwo kolejnej podwy\u017cki o 25 pb w grudniu, podczas gdy Citi oczekuje, \u017ce cykl zacie\u015bniania mo\u017ce wyd\u0142u\u017cy\u0107 si\u0119 do marca 2027 r. Z kolei Commerzbank poinformowa\u0142, \u017ce obecnie zak\u0142ada trzeci\u0105 podwy\u017ck\u0119 w grudniu, kt\u00f3ra \u2014 jego zdaniem \u2014 podnios\u0142aby stop\u0119 depozytow\u0105 do 2,75%, i nie prognozuje ju\u017c obni\u017cek st\u00f3p w 2027 r.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy rynku instrument\u00f3w pochodnych rozwa\u017cali budowanie d\u0142ugich pozycji na parze EUR\/JPY w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 do poziomu 179,00. To momentum wzrostowe jest silnie wspierane przez rosn\u0105ce globalne koszty energii \u2014 notowania ropy Brent utrzymuj\u0105 si\u0119 w pobli\u017cu 80 USD za bary\u0142k\u0119, podbijaj\u0105c rachunek importowy Japonii. Poniewa\u017c Japonia importuje ponad 90% swojego zapotrzebowania na energi\u0119, rosn\u0105cy deficyt handlowy w kr\u00f3tkim terminie nadal os\u0142abia jena.<\/p>\n
Rekomendujemy wykorzystanie opcji call na euro, aby skorzysta\u0107 z rosn\u0105cej r\u00f3\u017cnicy st\u00f3p procentowych. Wycena rynkowa wskazuje obecnie na wysokie, 94% prawdopodobie\u0144stwo grudniowej podwy\u017cki st\u00f3p EBC o 25 pb, do docelowej stopy depozytowej na poziomie 2,75%. Du\u017ce instytucje, takie jak Citi, prognozuj\u0105 nawet, \u017ce cykl zacie\u015bniania mo\u017ce potrwa\u0107 a\u017c do 2027 r., co zwi\u0119ksza atrakcyjno\u015b\u0107 instrument\u00f3w pochodnych opartych o euro.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie zalecamy ustawianie ciasnych zlece\u0144 stop-loss na d\u0142ugich pozycjach EUR\/JPY ze wzgl\u0119du na ryzyko interwencji Banku Japonii. Historycznie szybkie domykanie transakcji carry trade na JPY wywo\u0142ywa\u0142o gwa\u0142towne spadki rz\u0119du 500\u20131 000 pips\u00f3w w bardzo kr\u00f3tkim czasie. Je\u015bli krajowi inwestorzy w Japonii przyspiesz\u0105 repatriacj\u0119 swoich ogromnych aktyw\u00f3w zagranicznych, na tej parze mog\u0105 pojawi\u0107 si\u0119 nag\u0142e, silne korekty.<\/p>\n
Aby lepiej dopracowa\u0107 punkty wej\u015bcia w nadchodz\u0105cych tygodniach, powinni\u015bmy uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 zbli\u017caj\u0105ce si\u0119 odczyty ZEW dotycz\u0105ce nastroj\u00f3w gospodarczych dla Niemiec i strefy euro. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce pozytywne zaskoczenia we wska\u017anikach sentymentu w strefie euro cz\u0119sto wywo\u0142uj\u0105 natychmiastowe umocnienia par z EUR o 50\u201380 pips\u00f3w. Pozycjonowanie przed publikacjami tych danych z u\u017cyciem kr\u00f3tkoterminowych opcji knock-out mo\u017ce pom\u00f3c ogranicza\u0107 ryzyko spadk\u00f3w przy jednoczesnym wykorzystaniu szybkich ruch\u00f3w w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n\n\n\n