Z\u0142oto nieznacznie zni\u017ckowa\u0142o po gwa\u0142townym wzro\u015bcie cen ropy, kt\u00f3ry podsyci\u0142 obawy inflacyjne i wzmocni\u0142 oczekiwania, \u017ce Rezerwa Federalna mo\u017ce w tym tygodniu dokona\u0107 pierwszej od 2023 r. podwy\u017cki st\u00f3p procentowych. Wy\u017csze rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych oraz umocnienie dolara pog\u0142\u0119bi\u0142y spadek, poniewa\u017c uczestnicy rynku ograniczali ekspozycj\u0119 przed \u015brodow\u0105 decyzj\u0105.<\/p>\n\n
Cho\u0107 znaczna cz\u0119\u015b\u0107 jastrz\u0119biej rewaluacji oczekiwa\u0144 wobec Fed wydaje si\u0119 ju\u017c odzwierciedlona w bie\u017c\u0105cych poziomach, kruszec mo\u017ce pozostawa\u0107 pod presj\u0105, je\u015bli decydenci zasugeruj\u0105, \u017ce stopy pozostan\u0105 wy\u017csze przez d\u0142u\u017cszy czas. Jednocze\u015bnie utrzymuj\u0105ce si\u0119 ryzyka geopolityczne oraz obawy o negatywny wp\u0142yw wysokich cen energii na wzrost gospodarczy mog\u0105 nadal wspiera\u0107 popyt.<\/p>\n\n
W obliczu tego, \u017ce Rezerwa Federalna mo\u017ce potencjalnie podnie\u015b\u0107 stopy procentowe po raz pierwszy od 2023 r., rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych przygotowa\u0107 si\u0119 na kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015b\u0107 poprzez wykorzystanie opcji put na z\u0142oto. Ostatnie skoki cen ropy Brent, kt\u00f3re w tym miesi\u0105cu podbi\u0142y ceny energii, ponownie rozbudzi\u0142y obawy inflacyjne i popchn\u0119\u0142y rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA w okolice 4,3%. Zabezpieczenie d\u0142ugich pozycji na z\u0142ocie ju\u017c teraz ochroni portfele przed mocniejszym dolarem ameryka\u0144skim, je\u015bli Fed zaskoczy rynek podwy\u017ck\u0105 st\u00f3p jutro.<\/p>\n\n
Cho\u0107 znaczna cz\u0119\u015b\u0107 tego jastrz\u0119biego ryzyka zwi\u0105zanego z Fed jest ju\u017c wyceniona przez rynek, naszym zdaniem realne zagro\u017cenie tkwi w zaktualizowanych projekcjach makroekonomicznych banku centralnego. Je\u015bli decydenci zasygnalizuj\u0105, \u017ce stopy procentowe pozostan\u0105 wy\u017csze przez d\u0142u\u017cszy czas, kontrakty terminowe na z\u0142oto mog\u0105 szybko osun\u0105\u0107 si\u0119, testuj\u0105c kluczowe poziomy wsparcia w rejonie 2400 USD za uncj\u0119. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put, aby skorzysta\u0107 na tym potencjalnym ruchu spadkowym.<\/p>\n\n
Nale\u017cy jednak pami\u0119ta\u0107, \u017ce utrzymuj\u0105ce si\u0119 ryzyka geopolityczne oraz wysokie ceny ropy b\u0119d\u0105 nadal stanowi\u0107 solidne oparcie dla metali szlachetnych. Historycznie z\u0142oto silnie odbija\u0142o po zako\u0144czeniu cykli podwy\u017cek st\u00f3p \u2014 co by\u0142o widoczne m.in. w okresie odbicia po 2008 r. oraz w trakcie podwy\u017cek z po\u0142owy poprzedniej dekady. Sugerujemy utrzymanie cz\u0119\u015bci kapita\u0142u w d\u0142ugich opcjach call z d\u0142u\u017cszymi terminami zapadalno\u015bci, aby uchwyci\u0107 nieuniknione odbicie po przej\u015bciu przez decyzj\u0119 w sprawie st\u00f3p.<\/p>\n\n\n\n