GBP\/USD zako\u0144czy\u0142 poniedzia\u0142ek tu\u017c poni\u017cej 1,3500, trac\u0105c 0,19%, po zni\u017cce do najni\u017cszego poziomu od 14 sierpnia w trakcie londy\u0144skiej sesji porannej, a nast\u0119pnie odrobieniu oko\u0142o po\u0142owy ruchu. Dolar umocni\u0142 si\u0119 wobec wszystkich g\u0142\u00f3wnych walut, poniewa\u017c kontrakty terminowe wskazywa\u0142y na 100% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 w \u015brod\u0119, podczas gdy rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA dotkn\u0119\u0142a 5% po raz pierwszy od 2023 r. Funt wypad\u0142 lepiej od euro w trakcie sesji, a uwaga przesuwa si\u0119 na dziewi\u0119cioosobowy komitet ds. st\u00f3p Banku Anglii, kt\u00f3ry g\u0142osuje w \u015brod\u0119 i publikuje decyzj\u0119 w czwartek o 11:00 GMT, ju\u017c po og\u0142oszeniu decyzji przez Fed.<\/p>\n
Dane z Wielkiej Brytanii rozpoczn\u0105 si\u0119 o 06:00 GMT we wtorek: stopa bezrobocia ma wynie\u015b\u0107 5% za trzy miesi\u0105ce do lipca wobec 4,9%, liczba wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek ma wzrosn\u0105\u0107 o 8,3 tys. po spadku o 11 tys., a dynamika p\u0142ac (\u0142\u0105cznie z premiami) ma wynie\u015b\u0107 3,9% wobec 4,1%. Inflacja pojawi si\u0119 o 06:00 GMT w \u015brod\u0119: CPI ma wzrosn\u0105\u0107 do 3,1% w sierpniu po 2,9%, przy inflacji bazowej na poziomie 2,7% oraz RPI 3,5%. Lipcowy rozk\u0142ad g\u0142os\u00f3w w BoE wyni\u00f3s\u0142 6\u20133 za utrzymaniem st\u00f3p i taki sam 6\u20133 jest oczekiwany w czwartek; rynek terminowy wycenia 47% szans na podwy\u017ck\u0119 w tym tygodniu i 95% do 17 grudnia. Stopa overnight w USA wynosi 3,63% wobec 3,73% w Wielkiej Brytanii, a ruch Fed o 18:00 GMT podni\u00f3s\u0142by stop\u0119 w USA do ok. 3,88%, powy\u017cej stopy w Wielkiej Brytanii po raz pierwszy od pa\u017adziernika; ta luka utrzyma\u0142aby si\u0119 do decyzji BoE w czwartek o 11:00 GMT i mog\u0142aby przed\u0142u\u017cy\u0107 si\u0119 do kolejnego posiedzenia 5 listopada. Osobno, oczekuje si\u0119, \u017ce BoE spowolni redukcj\u0119 portfela obligacji do 50 mld GBP z 70 mld GBP, przy aktywnej sprzeda\u017cy na poziomie 19,5 mld GBP wobec 21 mld GBP; Bank szacuje, \u017ce program podni\u00f3s\u0142 rentowno\u015bci gilt\u00f3w o 0,25 pkt proc., a przeszacowanie oznacza o 1,5 mld GBP mniejsz\u0105 sprzeda\u017c. Rynki koncentruj\u0105 si\u0119 r\u00f3wnie\u017c na wyniku Fed w przedziale 3,75%\u20134,00% (w pe\u0142ni wycenionym) oraz na projekcjach: czerwcowe \u201ekropki\u201d wskazywa\u0142y 3,8% na koniec 2026 r. i 3,6% na 2027 r., podczas gdy kontrakty terminowe implikuj\u0105 odpowiednio 4,18% i 4,55%. Sprzeda\u017c detaliczna w USA ma wzrosn\u0105\u0107 o 0,9% po spadku o 0,6%, przy miarze \u201econtrol group\u201d z wy\u0142\u0105czeniem paliw, aut i materia\u0142\u00f3w budowlanych; w pi\u0105tek poznamy sprzeda\u017c detaliczn\u0105 w Wielkiej Brytanii (prognoza: -0,2% po -0,5%), wyst\u0105pienie przedstawiciela Fed o 07:30 oraz produkcj\u0119 przemys\u0142ow\u0105 w USA o 13:15. Od strony technicznej op\u00f3r znajduje si\u0119 tu\u017c powy\u017cej 1,3550, a 1,3600 to poziom, kt\u00f3rego wybicie ponownie otworzy\u0142oby drog\u0119 do szczytu z 21 sierpnia w pobli\u017cu 1,3700; wsparcie wypada nieco powy\u017cej 1,3450, poni\u017cej 50-dniowej EMA w rejonie 1,3500, gdzie poniedzia\u0142kowe zamkni\u0119cie wypad\u0142o o siedem pips\u00f3w powy\u017cej po wcze\u015bniejszym naruszeniu tej \u015bredniej, a nast\u0119pnie przy do\u0142ku z po\u0142owy sierpnia tu\u017c powy\u017cej 1,3400. Stoch RSI znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 16 pkt, najni\u017cej od kwietnia, podczas gdy przewaga poda\u017cy utrzymuje si\u0119 poni\u017cej 1,3550, z 1,3450 i 1,3400 w zasi\u0119gu.<\/p>\n\n
Zalecamy, aby w najbli\u017cszych tygodniach traderzy instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 pod mocniejszego dolara i s\u0142abszego funta, poniewa\u017c dynamika st\u00f3p procentowych przesuwa si\u0119 na korzy\u015b\u0107 USA. Przy gotowo\u015bci Rezerwy Federalnej do podwy\u017cek st\u00f3p, ameryka\u0144ska stopa overnight przewy\u017cszy brytyjsk\u0105 po raz pierwszy od niemal trzech lat. Sugerujemy wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych opcji put na GBP\/USD, aby skorzysta\u0107 na nadchodz\u0105cej luce dochodowo\u015bci.<\/p>\n
Historycznie, gdy spread rentowno\u015bci USA\u2013Wielka Brytania przesuwa si\u0119 na korzy\u015b\u0107 dolara, GBP\/USD notowa\u0142 \u015brednie spadki rz\u0119du 2%\u20133% w kolejnym miesi\u0105cu. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA utrzymuj\u0105ca si\u0119 w pobli\u017cu 5% wzmacnia ten nied\u017awiedzi obraz dla funta, poniewa\u017c kapita\u0142 nadal p\u0142ynie w kierunku wy\u017cej oprocentowanych aktyw\u00f3w ameryka\u0144skich. Trend ten mo\u017cna wykorzysta\u0107, celuj\u0105c we wsparcie na 1,3450, z drugim celem na 1,3400.<\/p>\n\n
Cho\u0107 dzienny Stochastic RSI w pobli\u017cu 16 wskazuje, \u017ce rynek jest przej\u015bciowo wyprzedany, wszelkie kr\u00f3tkie odreagowania nale\u017cy traktowa\u0107 raczej jako okazj\u0119 do sprzeda\u017cy ni\u017c sygna\u0142 odwr\u00f3cenia trendu. W przypadku niewielkiego odbicia rekomendujemy budowanie kr\u00f3tkich pozycji lub zakup opcji put w rejonie silnego oporu na 1,3550. Dla ochrony kapita\u0142u konieczne jest ustawienie rygorystycznych zlece\u0144 stop-loss lub poziom\u00f3w uniewa\u017cnienia scenariusza opcyjnego tu\u017c powy\u017cej bariery 1,3600.<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 nadchodz\u0105cy rozk\u0142ad g\u0142os\u00f3w w BoE, poniewa\u017c zaskakuj\u0105ce przesuni\u0119cie w stron\u0119 bardziej jastrz\u0119biej postawy mog\u0142oby chwilowo zaburzy\u0107 nasz\u0105 nied\u017awiedzi\u0105 tez\u0119. Z kolei je\u015bli bank centralny potwierdzi spowolnienie programu sprzeda\u017cy obligacji, rentowno\u015bci gilt\u00f3w prawdopodobnie spadn\u0105, co dodatkowo obni\u017cy atrakcyjno\u015b\u0107 funta. R\u00f3wnowa\u017c\u0105c pozycje opcyjne z uwzgl\u0119dnieniem \u015brodowych danych o sprzeda\u017cy detalicznej w USA, mo\u017cna przej\u015b\u0107 przez oczekiwan\u0105 zmienno\u015b\u0107 bez podejmowania nadmiernego ryzyka kierunkowego.<\/p>\n\n\n\n