USD\/CAD nieznacznie wzr\u00f3s\u0142 w poniedzia\u0142ek, a dolar ameryka\u0144ski utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu dwutygodniowego maksimum, gdy rynki pozycjonowa\u0142y si\u0119 przed \u015brodow\u0105 decyzj\u0105 Rezerwy Federalnej. Para znajdowa\u0142a si\u0119 w chwili pisania tekstu w okolicach 1,3898, przed\u0142u\u017caj\u0105c wzrosty czwart\u0105 sesj\u0119 z rz\u0119du, podczas gdy wy\u017csze ceny ropy zapewnia\u0142y jedynie ograniczone wsparcie dla powi\u0105zanego z surowcami dolara kanadyjskiego.<\/p>\n
Kluczowym czynnikiem pozostawa\u0142y oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p: narz\u0119dzie CME FedWatch wycenia\u0142o prawdopodobie\u0144stwo ruchu o 25 pb na 92,7%, co podnios\u0142oby docelowy przedzia\u0142 stopy funduszy federalnych do 3,75%\u20134,00%. Inflacja w Kanadzie wynios\u0142a w sierpniu 3% r\/r, bez zmian wzgl\u0119dem lipca, a RBC oczekuje, \u017ce Bank Kanady utrzyma stopy bez zmian przez reszt\u0119 2026 r., a nast\u0119pnie podniesie je w 2027 r. Na wykresach USD\/CAD os\u0142abi\u0142 si\u0119 od p\u00f3\u017anoczerwcowego szczytu w pobli\u017cu 1,4250, ale wyznaczy\u0142 do\u0142ki na 1,3732 w sierpniu oraz 1,3759 w tym miesi\u0105cu, pozostaj\u0105c powy\u017cej 200-dniowej SMA na 1,3832; 100-dniowa SMA na 1,3931 pozostaje kr\u00f3tkoterminowym ograniczeniem. Wska\u017aniki impetu pokazuj\u0105 RSI (14) w pobli\u017cu 53 oraz MACD powy\u017cej zera, przy oporach na 1,3963, 1,4000, 1,4115 i 1,4225 oraz wsparciach na 1,3759 i 1,3732.<\/p>\n
W miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 \u015brodowej decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie st\u00f3p procentowych rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 na wzrost USD\/CAD. Przy wysokim, 92,7% prawdopodobie\u0144stwie podwy\u017cki o 25 pb, podnosz\u0105cej stop\u0119 w USA do 3,75%\u20134,00%, r\u00f3\u017cnica rentowno\u015bci wzgl\u0119dem kanadyjskiej stopy na poziomie 2,25% ma szans\u0119 jeszcze si\u0119 zwi\u0119kszy\u0107. Analiza historyczna pokazuje, \u017ce gdy dywergencja st\u00f3p mi\u0119dzy Fed a Bankiem Kanady przekracza 150 pb, USD\/CAD zazwyczaj ro\u015bnie \u015brednio o 2,8% w kolejnym miesi\u0105cu.<\/p>\n
Ta luka w polityce pieni\u0119\u017cnej raczej szybko si\u0119 nie domknie, zw\u0142aszcza \u017ce kanadyjska inflacja w sierpniu utrzyma\u0142a si\u0119 na poziomie 3%, a Bank Kanady ma utrzyma\u0107 stopy bez zmian do 2027 r. Ta fundamentalna s\u0142abo\u015b\u0107 czyni dolara kanadyjskiego szczeg\u00f3lnie podatnym na presj\u0119, co oznacza, \u017ce powinni\u015bmy koncentrowa\u0107 si\u0119 na kupnie opcji call na USD\/CAD, aby skorzysta\u0107 z nadchodz\u0105cego wybicia. Najnowsze dane rynkowe wskazuj\u0105, \u017ce wolumen obrotu opcjami call na USD\/CAD wzr\u00f3s\u0142 ju\u017c w tym tygodniu o 15%, sygnalizuj\u0105c, \u017ce kapita\u0142 instytucjonalny przygotowuje si\u0119 na ruch w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia formacja podw\u00f3jnego dna na 1,3759 sugeruje wyczerpanie ostatniego trendu spadkowego, a cena obecnie oscyluje tu\u017c poni\u017cej 100-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 1,3931. Warto rozwa\u017cy\u0107 zaj\u0119cie d\u0142ugich pozycji ju\u017c teraz, poniewa\u017c dzienne zamkni\u0119cie powy\u017cej tego poziomu prawdopodobnie przyspieszy wzrosty w kierunku psychologicznego oporu 1,4000. W ramach zarz\u0105dzania ryzykiem mo\u017cna ustawi\u0107 zlecenia obronne stop lub sprzedawa\u0107 opcje put poni\u017cej 200-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej na 1,3832, aby ograniczy\u0107 ekspozycj\u0119 na spadki.<\/p>\n
Aby zmaksymalizowa\u0107 stop\u0119 zwrotu, sugerujemy zastosowanie strategii bull call spread z poziomami wykonania 1,3900 i 1,4000, kt\u00f3ra skorzysta na rosn\u0105cym momencie. Poniewa\u017c tygodniowa zmienno\u015b\u0107 implikowana USD\/CAD zwykle ro\u015bnie o 10%\u201315% bezpo\u015brednio przed wa\u017cnymi komunikatami bank\u00f3w centralnych, wcze\u015bniejsze wej\u015bcie w takie pozycje jest optymalne. Strategia ta pozwala uchwyci\u0107 potencja\u0142 wzrostowy przy jastrz\u0119bim Fed, jednocze\u015bnie chroni\u0105c kapita\u0142 przed kr\u00f3tkoterminowym \u201eszumem\u201d rynkowym.<\/p>\n\n\n\n