EUR\/CAD osun\u0105\u0142 si\u0119 w poniedzia\u0142ek do ok. 1,6060, trac\u0105c 0,17% w uj\u0119ciu dziennym, poniewa\u017c dolar kanadyjski zyska\u0142 wsparcie dzi\u0119ki mocniejszej ropie, a krajowe dane o inflacji pozostawi\u0142y kr\u00f3tkoterminowy obraz polityki pieni\u0119\u017cnej zasadniczo bez zmian. Kanadyjski CPI wzr\u00f3s\u0142 w sierpniu o 3% r\/r, zgodnie z lipcem i oczekiwaniami, cho\u0107 w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym spad\u0142 o 0,1% po wzro\u015bcie o 0,5% w lipcu. Miara bazowa BoC podnios\u0142a si\u0119 do 2,4% r\/r z 2,3%, podczas gdy Common CPI obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 2,6% z 2,7%; Trimmed CPI i Median CPI utrzyma\u0142y si\u0119 odpowiednio na 1,9% i 2%. BoC niedawno utrzyma\u0142 stop\u0119 procentow\u0105 na poziomie 2,25% i wskazywa\u0142, \u017ce inflacja nag\u0142\u00f3wkowa utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 3% g\u0142\u00f3wnie z powodu wy\u017cszych cen benzyny.<\/p>\n
Ropa doda\u0142a CAD nowego impetu: WTI handlowano w pobli\u017cu 100 USD, co oznacza wzrost o ponad 15% w tym miesi\u0105cu, gdy napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie zwi\u0119kszy\u0142y obawy o poda\u017c. Arabia Saudyjska zamkn\u0119\u0142a ruroci\u0105g East-West po ataku dronem, a urz\u0119dnicy cytowani przez Associated Press stwierdzili, \u017ce ma on pozosta\u0107 w du\u017cej mierze wy\u0142\u0105czony z u\u017cytku przez kilka tygodni. W Europie euro nie zyska\u0142o nowych impuls\u00f3w wzrostowych po tym, jak EBC podni\u00f3s\u0142 w ubieg\u0142ym tygodniu kluczowe stopy, ale przedstawi\u0142 ograniczone wskaz\u00f3wki na przysz\u0142o\u015b\u0107; Christine Lagarde powiedzia\u0142a, \u017ce Rada Prezes\u00f3w nie debatowa\u0142a nad przysz\u0142\u0105 \u015bcie\u017ck\u0105 st\u00f3p. Cz\u0142onek Rady EBC Peter Kazimir, kieruj\u0105cy r\u00f3wnie\u017c s\u0142owackim NBS, zwr\u00f3ci\u0142 uwag\u0119 na ryzyka zwi\u0105zane z cenami gazu i energii elektrycznej oraz zapowiedzia\u0142, \u017ce na kolejnym posiedzeniu rozwa\u017cone zostan\u0105 wszystkie opcje.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na utrzymanie presji spadkowej na par\u0119 EUR\/CAD w najbli\u017cszych tygodniach. Przy ropie WTI notowanej w pobli\u017cu 100 USD za bary\u0142k\u0119 \u2014 co oznacza 15-proc. wzrost w tym miesi\u0105cu \u2014 dolar kanadyjski ma solidne wsparcie fundamentalne. Historycznie utrzymuj\u0105cy si\u0119 10-proc. wzrost cen ropy koreluje z aprecjacj\u0105 CAD o 1,5\u20132% wzgl\u0119dem euro, co czyni kr\u00f3tkie pozycje na EUR\/CAD szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi.<\/p>\n
Sugerujemy wykorzystanie nied\u017awiedzich strategii opcyjnych, takich jak zakup opcji put EUR\/CAD blisko ceny bie\u017c\u0105cej (near-the-money), aby skorzysta\u0107 z tego momentum spadkowego przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka. Para walutowa zsun\u0119\u0142a si\u0119 ju\u017c w okolice 1,6060, a zej\u015bcie w kierunku poziomu wsparcia 1,5850 jest prawdopodobne, je\u015bli zak\u0142\u00f3cenia zwi\u0105zane z saudyjskim ruroci\u0105giem potrwaj\u0105 kilka tygodni. Wykorzystuj\u0105c opcje put, mo\u017cemy unikn\u0105\u0107 codziennego \u201eszumu\u201d rynku spot, jednocze\u015bnie pozycjonuj\u0105c si\u0119 na g\u0142\u0119bszy spadek.<\/p>\n
Po stronie st\u00f3p procentowych powinni\u015bmy monitorowa\u0107 narastaj\u0105c\u0105 dywergencj\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej, gdy Bank Kanady utrzymuje stopy na poziomie 2,25%, a strefa euro zmaga si\u0119 ze zmiennymi kosztami energii. Jednomiesi\u0119czna implikowana zmienno\u015b\u0107 EUR\/CAD wzros\u0142a do ok. 7,8%, odzwierciedlaj\u0105c podwy\u017cszon\u0105 niepewno\u015b\u0107 wok\u00f3\u0142 europejskiej polityki monetarnej. Mo\u017cemy to wykorzysta\u0107, wchodz\u0105c w kr\u00f3tkoterminowe swapy zmienno\u015bci lub strategie kalendarzowe (calendar spreads), aby czerpa\u0107 korzy\u015bci z nag\u0142ych waha\u0144 euro.<\/p>\n\n\n\n