Jen japo\u0144ski os\u0142ab\u0142 o 0,7% wobec dolara ameryka\u0144skiego i wypada s\u0142abiej od wi\u0119kszo\u015bci walut z koszyka G10, poruszaj\u0105c si\u0119 podobnie jak dolar nowozelandzki i korona szwedzka. Uwaga rynku koncentruje si\u0119 na pi\u0105tkowym posiedzeniu Banku Japonii, gdzie \u2013 jak wskazuj\u0105 wyceny \u2013 podwy\u017cka st\u00f3p procentowych jest ju\u017c w pe\u0142ni zdyskontowana.<\/p>\n
Poniewa\u017c dotychczas brakuje wyra\u017anych katalizator\u00f3w fundamentalnych, kolejnymi zaplanowanymi publikacjami s\u0105 \u015brodowe dane o handlu zagranicznym Japonii oraz pi\u0105tkowy odczyt inflacji CPI. Na parze USD\/JPY ostatnie do\u0142ki s\u0105 widziane w okolicach 153, z kolejnym wsparciem w pobli\u017cu 152, natomiast op\u00f3r zlokalizowany jest powy\u017cej 155.<\/p>\n
Obserwujemy wyra\u017an\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107 jena japo\u0144skiego, kt\u00f3ry osun\u0105\u0142 si\u0119 o 0,7% wobec dolara i jest jedn\u0105 z najs\u0142abszych walut w\u015br\u00f3d kluczowych przedstawicieli G10. Presja spadkowa narasta, poniewa\u017c uczestnicy rynku przygotowuj\u0105 si\u0119 do pi\u0105tkowego, d\u0142ugo wyczekiwanego posiedzenia Banku Japonii. Poniewa\u017c podwy\u017cka st\u00f3p jest ju\u017c w pe\u0142ni uwzgl\u0119dniona w wycenach, uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni liczy\u0107 si\u0119 z potencjaln\u0105 reakcj\u0105 typu \u201esell the fact\u201d.<\/p>\n
Aby porusza\u0107 si\u0119 w warunkach podwy\u017cszonej zmienno\u015bci, rekomendujemy skoncentrowanie uwagi na kluczowej strefie wsparcia USD\/JPY w przedziale 152\u2013153. Po stronie wzrostowej silny op\u00f3r jest wyra\u017anie zarysowany tu\u017c powy\u017cej poziomu 155. Inwestorzy mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 strategie opcyjne nastawione na handel w przedziale waha\u0144, takie jak iron condor, aby wykorzysta\u0107 te dobrze zdefiniowane ograniczenia.<\/p>\n
Najnowsze dane CFTC wskazuj\u0105, \u017ce fundusze lewarowane utrzymuj\u0105 kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 netto na jenie, co odzwierciedla utrzymuj\u0105ce si\u0119 negatywne nastawienie mimo potencjalnej podwy\u017cki. Dodatkowo miesi\u0119czna zmienno\u015b\u0107 implikowana dla USD\/JPY utrzymuje si\u0119 w okolicach 10,5%, co sugeruje, \u017ce rynek oczekuje gwa\u0142townych ruch\u00f3w w rejonie nadchodz\u0105cych publikacji danych handlowych oraz CPI. Sugerujemy wykorzystanie opcji barierowych typu knock-out w pobli\u017cu 152 w celu ograniczenia ryzyka spadkowego przy jednoczesnym utrzymaniu niskiego kosztu premii.<\/p>\n
Wobec \u015brodowych danych o bilansie handlowym i pi\u0105tkowych danych inflacyjnych prawdopodobie\u0144stwo nag\u0142ych skok\u00f3w notowa\u0144 jest podwy\u017cszone. Zalecamy, aby inwestorzy korzystaj\u0105cy z instrument\u00f3w pochodnych zabezpieczyli ekspozycj\u0119 na zmienno\u015b\u0107 przed tymi publikacjami, by m\u00f3c wykorzysta\u0107 ewentualne wybicia ponad op\u00f3r na 155. Zastosowanie debetowych spread\u00f3w call mo\u017ce stanowi\u0107 spos\u00f3b o z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku na udzia\u0142 w ewentualnym dynamicznym wybiciu w g\u00f3r\u0119, je\u015bli bank centralny rozczaruje rynek.<\/p>\n\n\n\n